株式会社Fast Fitness Japan 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 99.85億円
• 営業利益: 19.52億円
• 当期純利益: 8.95億円
• 1株当たり当期純利益: 64.63円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

Fast Fitness Japanの2026年度Q2（連結、JGAAP）は、売上高9,985百万円（前年比+15.6%）、営業利益1,952百万円（同+36.0%）、当期純利益1,211百万円（同+35.2%）と、増収・大幅増益を達成しました。営業利益の伸びが売上高の伸びを大きく上回り、営業利益率は19.6%まで上昇（前年同期推計16.6%）し、約3.0ポイントのマージン拡大が確認されます。粗利益率は38.2%（提供値）で、売上総利益3,817百万円、販管費は概算1,865百万円（売上比18.7%）に抑制されています。EBITDAは2,401百万円、EBITDAマージン24.0%と収益性は高水準です。デュポン分解では純利益率12.13%、総資産回転率0.448回、財務レバレッジ1.52倍からROEは8.25%と、資本効率は改善余地を残しつつも堅健です。総資産22,275百万円、純資産14,672百万円から算出される実質的な自己資本比率は約65.9%と推計され、財務の安全性は高いと評価します。流動資産10,747百万円、流動負債5,344百万円で流動比率201%・当座比率201%と、短期流動性も厚い水準です。営業CFは971百万円で、純利益比80%と利益からの現金転化はおおむね良好ですが、EBITDA対比では40%程度にとどまり、運転資本の吸収や未収計上の存在が示唆されます。財務CFは▲1,370百万円と資金流出で、負債圧縮や配当に代わる株主還元（自己株式）等の可能性が考えられますが、内訳は未開示です。利払いは14百万円と軽微で、インタレストカバレッジは139倍と金利耐性は非常に高いです。EPSは64.63円で、発行株式数情報が未記載ながら、逆算すると約1,874万株程度と推計できます。配当は年間0円・配当性向0%で、成長投資や財務健全化を優先しているフェーズとみられます。フィットネス業界はエネルギー費・人件費の上昇、会員獲得コストの高止まり、競争激化がリスクですが、同社はフランチャイズ中心のアセットライト性を背景に高いマージンを維持しています。店舗純増・既存店動向（会員純増・ARPU）が売上のドライバーであり、営業レバレッジが効きやすい構造のため、トップラインの持続性が鍵です。なお、XBRLの表示上0とされている項目は不記載を意味し、実際のゼロ値ではない点に留意し、分析は開示の非ゼロ数値に基づいています。投資判断は示さず、ファンダメンタルの定量評価と論点整理を提供します。

収益性分析

ROEはデュポン分解で、純利益率12.13% × 総資産回転率0.448回 × 財務レバレッジ1.52倍 = 約8.25%（報告値一致）。純利益率は営業利益率19.6%、営業外損益・特別損益・税効果を経て12.1%まで低下しているものの、当期の粗利改善と販管費効率化が全体の押し上げ要因。総資産回転率0.448回は多店舗サービス業としては中庸で、さらなる店舗稼働率・既存店売上の改善がROE向上の主経路となります。営業レバレッジは顕在化しており、売上+15.6%に対し営業利益+36.0%と、固定費逓減の効果が確認できます。前年同期の営業利益率は推計16.6%（= 1,952/1.36 ÷ 8,636）であり、約3.0ptの拡大。EBITDAマージン24.0%から減価償却費負担は売上比4.5%（=449/9,985）と適度。インタレストカバレッジ139.4倍と財務費用の希薄さも利益率の質を高めています。一方、営業CF/純利益0.80は、利益の現金化が完全ではなく、運転資本の需要や売上債権の増勢の可能性を示唆。ROAは約5.4%（=1,211/22,275）で、レバレッジに依存せずに収益を上げる構図です。

成長性評価

売上は+15.6%と力強く、主因は店舗数増加と会員基盤の拡大、ならびにARPUの底上げ（価格改定や付帯収入）と推測されます。営業利益+36%は、売上総利益率38.2%の維持・改善と販管費率18.7%への低下が寄与。前年同期の営業利益率16.6%→今期19.6%への改善は、既存店の回復とスケールメリットの反映とみられます。利益の質はEBITDAベースで堅調ですが、営業CF/純利益0.80からみると、成長局面に伴う運転資金需要が続いています。短期見通しでは、出店継続と会員純増が続く限り、営業レバレッジの正の効果は持続。中期では、電力費・賃料・人件費の上昇により粗利・販管費双方に圧力がかかる可能性があり、価格改定や効率化（無人運営強化、デジタル入退館最適化）の進捗が鍵。競争激化（低価格24時間ジムの増勢）による獲得コスト上昇・解約率上昇が売上の持続性を左右します。

財務健全性

流動性は流動比率201.1%、当座比率201.1%と十分。運転資本は5,403百万円のプラスで、短期の資金繰り余力が大きい。支払能力は総負債8,021百万円、推定自己資本比率約65.9%（=14,672/22,275）と健全域。負債資本倍率0.55倍で保守的な資本構成。利払い14百万円は極小で、インタレストカバレッジ139倍から金利上昇耐性も高い。なお、有利子負債・リース債務の内訳は未記載で、オペレーティングリース等のオフバランス負担がある可能性は留意点。財務CF▲1,370百万円は借入返済や自社株買い等の可能性を示唆するが、明細未開示のため確証はありません。

キャッシュフロー品質

営業CF971百万円は当期純利益1,211百万円の80%で、 accrual比率がやや高め。EBITDA2,401百万円対比では約40%にとどまり、運転資本（売上債権・前払費用・保証金等）の増加が現金化を抑制した公算。投資CFは未記載のため、当期の設備投資額は把握不能（減価償却費449百万円からみて維持投資水準の存在は推定される）。FCFは計算不能（開示値0円は不記載を示唆）で、FCFカバレッジ評価も限定的。運転資本は5,403百万円の余剰だが、成長局面では前受金・預り金の変動、出店時の保証金拡大がキャッシュの短期的逆風になり得ます。総じて利益の質は概ね堅調だが、現金創出力の平準化には運転資本の効率化が課題。

配当持続性

当期配当は0円、配当性向0%で、内部留保の厚みを優先。営業CF黒字・財務安全性の高さから、潜在的な配当余力はあるものの、FCF（投資CF未記載のため不算出）が不明確で確度高い持続性評価は困難。将来の配当方針は、出店ペース・投資需要、リース/保証金負担、運転資本の季節性、ならびにキャッシュ創出の安定度（営業CF/純利益>1.0への改善）がカギ。現状は成長投資優先局面とみられ、配当再開・増配の可能性は資金需要と株主還元方針のバランス次第。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 会員獲得コスト上昇・解約率上昇による既存店売上の鈍化
• 24時間ジムを中心とする競争激化・価格競争
• 電力費・人件費・賃料の上昇によるマージン圧迫
• 新規出店の立地失敗・カニバリゼーション
• フランチャイジーの収益性低下・加盟店網の健全性
• ブランド毀損・安全衛生管理・事故対応コスト
• 規制・税制変更（健康増進関連、深夜営業規制 等）

財務リスク:

• オフバランスのリース・保証金など固定負担の存在
• 運転資本需要の増勢に伴う営業CFの変動性
• 金利上昇局面での借入コスト上昇（現状影響は軽微）
• 出店投資サイクルの山谷に伴うFCFの不安定化

主な懸念事項:

• 営業CF/純利益が0.80と1.0を下回る点（現金化の遅れ）
• 投資CF未記載でFCF把握ができない点
• 粗利率38.2%の持続性（エネルギー・賃料インフレ）
• 同一商圏での競争激化による既存店の稼働低下リスク

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+15.6%、営業利益+36%で営業レバレッジが強く顕在化
• 営業利益率は19.6%と高水準、前年同期比で約3pt改善
• ROE8.25%は純利益率の改善寄与が大きく、レバレッジ依存は小さい
• 流動比率201%、実質自己資本比率約66%と財務余力は厚い
• 営業CF/純利益0.80で現金化はやや鈍い、運転資本効率が課題
• 配当は0円で成長投資優先、FCF不明確につき還元持続性の評価は限定的

注視すべき指標:

• 既存店売上・会員数純増・ARPU
• 解約率・新規獲得単価（CAC）
• 粗利益率と電力費・賃料・人件費の推移
• 販管費率（特に人件費・広告宣伝費）
• 営業CF/純利益および営業CF/EBITDAの改善度
• 出店数・投資額（CapEx）と保証金の動向
• インタレストカバレッジと有利子負債/EBITDA

セクター内ポジション: 国内フィットネス同業（総合型や女性特化型、24時間低価格業態）と比べ、フランチャイズ中心のアセットライト性を背景に営業利益率・EBITDAマージンは上位水準、財務レバレッジは低位で安定性は高い。一方、既存店の成長持続性と運転資本の効率化が課題で、キャッシュ創出の平準化では同等〜やや慎重な位置付け。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません