コーユーレンティア株式会社 2025年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 253.85億円
• 営業利益: 24.62億円
• 当期純利益: 9.32億円
• 1株当たり当期純利益: 129.78円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

コーユーレンティア（連結、JGAAP）の2025年度Q3は、売上高25,385百万円（前年比+7.4%）、営業利益2,462百万円（+49.4%）、当期純利益1,434百万円（+53.9%）と、売上の増加に加え、収益性の大幅改善が際立つ決算でした。売上総利益は9,382百万円で粗利率は37.0%と安定し、営業利益率は9.7%（=2,462/25,385）まで上昇、前年からの大幅なレベルアップが示唆されます。経常利益は2,497百万円で営業外収支は小幅、支払利息13.8百万円に対してインタレストカバレッジ177.9倍と金利負担は極めて軽微です。純利益率は5.65%で、営業から最終までの落ち幅は税負担を主因とする標準的な範囲に収まっています。デュポン分解では、純利益率5.65%、総資産回転率1.324回、財務レバレッジ1.59倍が掛け合わさり、ROEは11.86%（報告値一致）と資本効率は2桁に乗せています。ROAはおおよそ7.5%（=5.65%×1.324）と見積もられ、資産効率の良さも確認できます。貸借対照表は総資産19,179百万円、純資産12,090百万円、負債合計7,242百万円で、負債資本倍率0.60倍、実質的な自己資本比率は約63%（=12,090/19,179）と堅固です。流動比率125.5%、当座比率122.6%、運転資本1,676百万円と、短期の流動性も良好です。棚卸資産は190百万円と総資産に対して小さく、在庫依存度が低い構造がうかがえます。営業利益の伸び（+49.4%）が売上の伸び（+7.4%）を大きく上回っており、営業レバレッジが効いた四半期であることが示されます。経常利益2,497百万円に対する法人税等745百万円からは、実効税率は概ね30%台と推定されます（厳密な税前利益が未開示のため推定）。キャッシュフロー計算書、減価償却費、EBITDAは不記載のため、CF品質や資産の償却負担に関する定量評価はできませんが、同社のビジネス特性上、減価償却費は本来重要なKPIとなります。EPSは129.78円と伸長しましたが、発行済株式数・BPSは不記載のため、1株価値の積み上げ評価には制約があります。年間配当は不記載（0円表記）で、配当性向・FCFカバレッジも算定不能であり、還元方針の定量的評価は限定的です。総じて、堅実なバランスシートのもとで収益性が急改善し、ROEを2桁まで押し上げた点がハイライトです。一方で、CFおよび償却・投資関連の定量情報が欠落しており、利益の持続可能性と将来投資負担の評価には留保が必要です。

収益性分析

ROEのデュポン分解は、純利益率5.65% × 総資産回転率1.324回 × 財務レバレッジ1.59倍 = 11.86%で、利益率の改善と適度な資産効率がROEを押し上げています。営業利益率は9.7%（2,462/25,385）で、前年から大幅に上昇していると推定され、粗利率37.0%と合わせてコストコントロールやプロダクトミックス改善が寄与した可能性が高いです。経常利益率は9.83%（2,497/25,385）で、営業外影響は軽微、支払利息負担も低水準です。営業レバレッジは、売上+7.4%に対し営業利益+49.4%と約6.7倍の感応度を示し、固定費の吸収が進んだ局面と評価できます。ROAは約7.5%（=5.65%×1.324）で、同業サービス系平均と比較しても良好な水準とみられます。利益率の質は、粗利率の改善継続と販管費率の低下が鍵ですが、減価償却費・EBITDAが不記載のため、キャッシュ創出力に基づく裏付け評価は限定的です。

成長性評価

売上高は25,385百万円（+7.4%）と堅調で、需要の底堅さが確認できます。営業利益は+49.4%、純利益は+53.9%と、利益成長が売上成長を大幅に上回る高い伸びを示しました。粗利率37.0%、営業利益率9.7%までの改善は、価格・ミックス・稼働率改善やコスト最適化の進展が示唆されます。経常段階でも9.83%のマージンで、非営業項目のノイズは小さいです。今後の持続可能性は、固定費ベースのレバレッジが一巡するか、追加の効率化余地があるかに依存します。資産回転率1.324回は安定的で、過度な資産積み増しなしに成長している点はポジティブです。もっとも、減価償却・投資・CFの開示が不十分なため、将来の更新投資や成長投資に伴うキャッシュ負担の見積もりは困難です。短期的にはマージン改善のモメンタムが続く可能性がある一方、期末に向けた季節性や一次的案件の反動には留意が必要です。中期的見通しは、稼働率・単価・案件ポートフォリオの維持と、資本効率（ROE>10%）の持続が焦点です。

財務健全性

総資産19,179百万円、純資産12,090百万円、負債7,242百万円と、実質自己資本比率は約63%で財務基盤は強固です。負債資本倍率0.60倍は低レバレッジを示し、金利上昇耐性も高いと評価できます。流動負債6,566百万円に対し流動資産8,242百万円で、流動比率125.5%、当座比率122.6%と短期の支払能力は十分です。運転資本は1,676百万円のプラスで、資金繰りの緩衝材があります。支払利息13.8百万円に対し営業利益2,462百万円でカバレッジ177.9倍と、金融費用のボラティリティは業績に与える影響が限定的です。棚卸資産は190百万円と軽量で、在庫評価損等のリスクは相対的に小さい構造です。もっとも、リース・レンタル資産の残高や耐用年数・更新投資の規模が不明で、長期的な資本支出負担の定量評価には限界があります。

キャッシュフロー品質

営業CF、投資CF、財務CF、減価償却費、EBITDAは不記載（0表記）であり、キャッシュフロー品質の定量検証はできません。通常、同社ビジネスでは減価償却費は重要な現金創出源（EBITDA→営業CF）となるため、今期の利益増が営業CF増に結びついたかは確認が必要です。フリーキャッシュフロー（FCF）も不明で、利益成長のキャッシュ裏付け評価は留保します。運転資本は1,676百万円のプラスで、短期資金繰りに余力がある一方、売上成長局面で売上債権や前払費用の増加によるキャッシュ吸収が起こっていないかは未確認です。今後は、営業CF/純利益、EBITDAマージン、設備投資（更新・拡張）の水準、レンタル資産の取得・売却キャッシュの推移を注視する必要があります。

配当持続性

年間配当、配当性向、FCFカバレッジはいずれも不記載（0表記）で、還元方針の定量評価は困難です。EPSは129.78円と伸長しており、利益水準は配当原資を確保し得る水準ですが、投資余力やネットキャッシュ/ネットデット、更新投資負担の情報が不足しています。財務レバレッジは低く自己資本は厚いため、持続的な配当余力は理論上高いと見られる一方、成長投資やレンタル資産の更新を優先する可能性もあります。持続可能性評価には、営業CF、FCF、配当方針（目標配当性向/DOE等）、期末の手元流動性の開示が不可欠です。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 固定費の高い事業構造に伴う需要変動時のマージン悪化（営業レバレッジの反動）
• レンタル・リース資産の更新・陳腐化リスク（減価償却・更新投資負担の上振れ）
• 案件構成・価格条件の変化による粗利率の変動
• 季節性や一過性案件の反動による四半期間のボラティリティ
• 人件費・物流費などのコストインフレによる販管費率上昇

財務リスク:

• キャッシュフロー不記載に伴う資金創出力の不確実性
• 設備投資・レンタル資産取得の資金需要増加時の資本効率低下
• 金利上昇局面での資金調達コスト上昇（現状感応度は低いが中期的リスク）
• 回収サイトの延伸等による運転資金の一時的ひっ迫

主な懸念事項:

• 減価償却費・EBITDA・営業CFの未開示により利益の質の検証ができない点
• 更新投資・成長投資の規模とタイミングが不明でFCF持続性を判断しにくい点
• 配当方針（配当性向/DOE等）の不明確さ

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+7.4%に対し営業利益+49.4%と高い営業レバレッジが発現、営業利益率は9.7%へ上昇
• ROEは11.86%、ROA約7.5%、総資産回転1.324回と資本・資産効率は良好
• 負債資本倍率0.60倍、流動比率125.5%で財務健全性は高い
• 金利負担は軽微（インタレストカバレッジ177.9倍）で金融リスクは限定的
• CF・減価償却の未開示により利益のキャッシュ裏付け評価は留保

注視すべき指標:

• 営業CF/純利益、EBITDAおよびEBITDAマージン
• 減価償却費と設備投資（更新投資・拡張投資）の水準とFCF
• 粗利率・販管費率のトレンド（営業利益率の維持）
• 総資産回転率・レンタル資産の稼働率（可能なら）
• 受取勘定回転日数・運転資本の推移
• 配当方針（配当性向/DOE）と自己株式活用の有無

セクター内ポジション: 堅固なバランスシートと改善した利益率により、同業サービス・レンタル系の中でも資本効率と財務健全性のバランスが取れた位置付け。ただし、キャッシュフローと償却・投資の開示が不足しており、利益の持続可能性評価では情報面での見劣りがある。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません