ローム株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 2,442.28億円
• 営業利益: 76.53億円
• 当期純利益: 20.74億円
• 1株当たり当期純利益: 26.73円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

ローム株式会社（6963）の2026年度第2四半期（上期）連結決算は、売上高244,228百万円（前年比+5.3%）と増収ながら、営業利益は7,653百万円（前年比横ばい）で、トップラインの伸びが利益に十分貢献していない。粗利益は56,693百万円、粗利率23.2%と、製品ミックスや価格対応により安定はしているが、販管費49,040百万円（売上比20.1%）が重く、営業利益率は3.1%にとどまった。経常利益は13,422百万円と営業利益を上回り、営業外収益（約5,769百万円）が利益を押し上げた。当期純利益は10,318百万円（前年比+398.9%）と大幅増だが、前年同期の一過性要因（損失計上など）の反動高の可能性が高く、コア収益力の急改善とみなすには慎重を要する。デュポン分析では、純利益率4.22%、総資産回転率0.170回、財務レバレッジ1.59倍からROEは1.14%と低位で、資産効率・利益率の双方に改善余地がある。EBITDAは47,972百万円、EBITDAマージン19.6%で、減価償却費40,319百万円（売上比16.5%）の負担が大きく、設備投資負荷の高い体質が示唆される。営業キャッシュフローは54,098百万円と純利益の5.24倍で、利益の現金化は極めて良好である。流動資産561,245百万円、流動負債219,623百万円で流動比率255.5%、当座比率235.9%と高流動性を確保。総資産1,439,161百万円、純資産904,422百万円、負債合計551,110百万円で、負債資本倍率0.61倍、インタレストカバレッジ20.4倍と財務安全性は高い。棚卸資産は43,083百万円と抑制的で、売上原価ベースの在庫日数は約45日（上期182日換算）と適正圏にある。投資CF・現金同等物・株式数などの一部開示は未記載（0表示）で、FCFや1株指標の厳密評価には制約がある。配当は年0円、配当性向0%で内部留保を優先する方針が示唆される。総じて、堅固なバランスシートと高いキャッシュ創出で耐性は強い一方、営業利益率の低さと資産回転率の低さがROEを抑制。SiCを含むパワー半導体投資の減価償却負担が利益を圧迫しており、稼働率・歩留まり改善とスケール効果の顕在化が今後の鍵となる。為替やエネルギー価格、需要サイクルの変動には引き続き注意が必要。データ未記載項目があるため一部指標は推定・評価に留まり、今後の補完開示で評価の精度が高まる見込みである。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率4.22% × 総資産回転率0.170回 × 財務レバレッジ1.59倍 = ROE 1.14%。営業面では、粗利率23.2%、販管費率20.1%、営業利益率3.1%と、販管費の高さがマージンを圧縮。EBITDAマージン19.6%に対し営業利益率3.1%で、その差16.5%分が減価償却に相当し、固定費（減価償却）比率が高い構造。営業レバレッジは高めで、売上の増減が営業利益に与える感応度が大きい。経常利益率は5.5%（13,422/244,228）で、営業外収益（約5.8百億円）が営業段階の弱さを補完。実効税率は当社再計算で約25.6%（法人税等3,431/経常利益13,422）とみられる。総じて、コアの収益性は投資負担と販管費で抑制されており、量産立ち上げ・歩留まり改善・価格最適化がROE改善の主要ドライバー。

成長性評価

売上は+5.3%と堅調で、パワー半導体や産業機器向けの底堅さが示唆される一方、営業利益は横ばいで、コスト上昇（減価償却・人件費・開発費）や価格競争の影響が強い。純利益の大幅増は前年の一過性要因による反動の可能性があり、持続的な成長率の指標としては営業利益の動向を重視すべき。粗利率23.2%は前年水準対比で大きな改善は見られず、ミックス改善の余地。EBITDAベースでは19.6%と投資回収の初期段階にある印象。短期見通しは、在庫日数約45日と適正で供給面の逼迫は限定的。中期では、減価償却の高止まりが続く中でも稼働率上昇で単位固定費が逓減すれば営業増益に転じる余地。マクロ・為替・サイクル次第の感応度は高く、ガイダンスや受注残の推移に注視が必要。

財務健全性

流動性は流動比率255.5%、当座比率235.9%と非常に厚い。運転資本は341,622百万円で、短期債務への耐性は高い。支払能力は、負債合計551,110百万円に対し純資産904,422百万円、負債資本倍率0.61倍、インタレストカバレッジ20.4倍と健全。財務レバレッジは1.59倍（総資産/純資産）で、資本の厚みを確保。棚卸資産43,083百万円は売上規模比で抑制的で、在庫効率は良好。総じて、資本構成は保守的で、追加投資・景気後退へのクッションがある。

キャッシュフロー品質

営業CFは54,098百万円と純利益10,318百万円の5.24倍で、利益の現金化が極めて良好。EBITDA47,972百万円を上回る営業CFは、運転資本の解放や非現金費用の寄与が示唆される。投資CFは未記載（0表示）で、FCFは算出不可（提供指標は0）。減価償却40,319百万円の大きさから、実際の設備投資額も相応に大きい可能性が高く、キャッシュのネット創出は投資タイミングに左右される。運転資本は総額で潤沢だが、金額構成（売掛・買掛・在庫）の内訳が未記載のため、継続的なキャッシュ創出力の精緻評価には限界がある。

配当持続性

当期の年間配当は0円、配当性向0%。現時点では内部留保と成長投資を優先する方針。営業CFは十分だが、投資CF未記載のためFCFによる配当カバレッジ評価はできない（提供指標0倍は未記載に由来）。強固なバランスシートから将来的な株主還元余力はある一方、減価償却負担の大きさや投資フェーズを踏まえると、短期的には慎重な配当政策の継続が想定される。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 半導体サイクルの変動（需要のボラティリティ、価格下落圧力）
• 高水準の減価償却・固定費負担による損益分岐点上昇
• 製品ミックス変動（SiC等新規領域の立上げ遅延・歩留まりリスク）
• 主要顧客・産業向け（自動車、産機）需要動向への依存
• サプライチェーン制約（原材料、設備調達、物流）
• 為替変動（円安・円高による採算影響）

財務リスク:

• 投資回収期間の長期化に伴うキャッシュフロー変動
• 設備投資増加時の減価償却負担増による利益圧迫
• 営業外収益への依存度上昇時のボラティリティ
• 運転資本の積み上がりによるキャッシュ創出力の一時的低下

主な懸念事項:

• 営業利益率3.1%と低位にとどまる収益性
• 資産回転率0.170回と効率性の弱さ
• 高い減価償却比率（売上比16.5%）の継続可能性
• 投資CF未記載でFCFの実力把握が困難

投資示唆

重要ポイント:

• 売上は増加も、販管費・減価償却負担で営業利益横ばい
• ROEは1.14%と低位で、改善にはマージン拡大と資産効率向上が必要
• 営業CFは強く、利益の質は高いが、FCF評価は投資CF未記載で限定的
• バランスシートは堅固、インタレストカバレッジ20倍超で耐性高い
• 在庫は適正水準で需給バランスは良好
• 営業外収益が経常利益を下支えしており持続性の確認が必要

注視すべき指標:

• 粗利率・営業利益率（価格/ミックス/稼働率の反映）
• 減価償却/売上比率および設備投資額（CapEx）
• 営業CF/純利益比率と運転資本回転（在庫日数、売掛・買掛回転日数）
• SiCなど成長領域の受注・稼働率・歩留まり指標
• 為替レート（特にUSD/JPY）とヘッジ効果
• 営業外収益の内訳（為替差益・持分法・受取配当等）の持続性

セクター内ポジション: 国内パワー半導体同業の中でも財務基盤は強固だが、営業利益率と資産回転率は同業上位に劣後する可能性。投資フェーズ由来の高い減価償却負担が短期の相対的収益性を抑制する一方、中期では稼働率上昇とスケール効果の進展次第で収益力のキャッチアップ余地がある。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません