ジオマテック株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 26.34億円
• 営業利益: 2.69億円
• 当期純利益: 2.88億円
• 1株当たり当期純利益: 36.44円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

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業績予想（通期）

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AI財務分析

総括

ジオマテック株式会社（単体、JGAAP）の2026年度第2四半期は、売上高26.34億円（前年同期比+10.8%）と増収、営業利益2.69億円（+195.5%）と大幅な増益で、明確な営業レバレッジが確認できる四半期となりました。売上総利益は6.87億円、粗利率は26.1%と健全で、営業利益率は10.2%（=2.69億円/26.34億円）まで改善しています。経常利益は3.01億円、当期純利益は2.88億円（+157.2%）で、純利益率10.93%と2桁を確保しました。デュポン分解における総資産回転率は0.155回、財務レバレッジは1.79倍で、ROEは3.03%（報告値と整合）と資本効率はなお改善余地が大きい状況です。流動比率188.3%、当座比率187.9%と流動性は厚く、運転資本は50.37億円で運転余力が高い一方、総資産17.00億円に対して売上の回転が低く資産効率が課題です。負債資本倍率0.76倍、利払い8.67百万円に対しインタレストカバレッジ31.0倍と、財務安定性・債務返済能力は良好です。営業キャッシュフローは4.60億円で純利益2.88億円に対して1.60倍と利益のキャッシュ化は良好です。減価償却費は0.68億円で、EBITDAは3.37億円、EBITDAマージン12.8%と収益基盤の粘り強さが見られます。棚卸資産は1.91億円と流動資産107.44億円に対して極めて小さく、在庫負担の軽いモデルが示唆されます。年間配当は0円、配当性向0.0%で、成長投資・財務健全性重視の方針がうかがえます。実効税率は提供指標では0.0%とされていますが、法人税等費用は0.54億円が計上されており、税効果・欠損金控除等により低水準となっている可能性があります。投資キャッシュフローと現金同等物残高は0円と表示（未記載項目の可能性）で、フリーキャッシュフローは算出困難（提供指標は0円）である点は分析上の制約です。全体として、需要回復とコスト効率改善が利益の伸びを牽引し、財務基盤は堅固、キャッシュ創出も良好ですが、資産回転の低さと投資CF情報の不足が評価上の論点です。今後は売上伸長の持続性、マージンの定着、資産効率の改善（固定資産の稼働率向上）、税率の平常化が注目点となります。短期的には営業レバレッジの効きが継続すれば利益体質はさらに強化される一方、エレクトロニクス材料の市況・顧客投資計画の変動には留意が必要です。

収益性分析

ROE分解では、純利益率10.93% × 総資産回転率0.155回 × 財務レバレッジ1.79倍 = ROE 3.03%となり、主に低い総資産回転率がROEを抑制しています。営業利益率は10.2%（2.69億円/26.34億円）で、前年からの大幅改善（+195.5%）は固定費吸収の進展とコスト最適化を示唆します。EBITDAマージン12.8%（3.37億円/26.34億円）から、減価償却費負担は売上比2.6%程度と適度で、利益の質は比較的高いと評価できます。経常利益率は11.43%（3.01億円/26.34億円）で、営業外収支も利益に寄与しています。インタレストカバレッジ31.0倍（概ねEBIT/支払利息）と利払い耐性は非常に高いです。実効税負担は四半期時点で低く、純利益率を押し上げていますが、通期では平準化する可能性に注意が必要です。営業レバレッジは、売上+10.8%に対し営業利益+195.5%と極めて強く、限界利益率の改善と固定費の抑制が示唆されます。総じて、収益性は改善基調で、純利益率・営業利益率ともに2桁に乗せており、同業国内材料メーカーの平均水準を上回る可能性がありますが、資産効率の改善がROE向上の鍵です。

成長性評価

売上高は26.34億円（+10.8%）と堅調で、市場需要の回復または新製品・新規顧客の寄与が示唆されます。営業利益は2.69億円（+195.5%）と大幅増で、売上総利益率26.1%の改善・維持が背景にあります。純利益は2.88億円（+157.2%）で、税負担の軽さも寄与しています。営業CFは4.60億円と利益以上の水準で成長の質は良好と評価できます。もっとも、総資産回転率0.155回は稼働率や受注から売上までのリードタイムの長さを示唆し、成長の持続には設備稼働の引き上げと回転の向上が必要です。投資CFが未記載のため、成長投資（設備投資・R&D）の強度が把握できず、成長持続性評価には制約があります。短中期見通しは、顧客の設備投資サイクル、ディスプレイ・半導体関連の市況、原材料価格と為替の動向に左右されやすいと考えます。受注動向、価格設定（ASP）と歩留まり改善が今後の売上・利益のトレンドを規定する主要ドライバーです。

財務健全性

流動性は流動比率188.3%、当座比率187.9%と非常に健全で、短期支払能力は高いです。運転資本は50.37億円と厚く、在庫負担が1.91億円と軽微である点もキャッシュコンバージョンの観点で好材料です。総資産170.02億円に対し負債合計72.54億円、純資産95.12億円で、負債資本倍率0.76倍と保守的なレバレッジ水準です。財務レバレッジ（資産/自己資本）1.79倍も適度で、自己資本の緩衝力は十分と判断します。インタレストカバレッジ31.0倍、支払利息0.87億円規模に過ぎず、金利上昇耐性も相対的に高いと考えられます。自己資本比率は0.0%と表示されていますが、未記載の扱いであり、実態としては純資産/総資産 ≈ 55.9%程度と推定され、資本構成は健全です。

キャッシュフロー品質

営業CFは4.60億円で純利益2.88億円の1.60倍、減価償却費0.68億円を踏まえると、利益のキャッシュ化は良好です。運転資本は50.37億円と厚いですが、棚卸資産が1.91億円と小さいため、運転資本フローの主因は売上債権・仕入債務の変動と推測されます。投資CFが0円と表示（未記載）で設備投資額が不明なため、フリーキャッシュフロー（営業CF－投資CF）は実質的に評価不能です（提供指標は0円）。財務CFは1.40億円のプラスで、借入や補助的資金調達の可能性がありますが、詳細不明です。現金及び現金同等物の期末残高が0円と表示（未記載）であるため、キャッシュバッファの精緻な評価はできません。総じて、営業活動からのキャッシュ創出は強く、収益の質は高い一方、投資キャッシュの不確実性が全体評価の主な制約です。

配当持続性

年間配当0円、配当性向0.0%で、内部留保優先の方針です。営業CFが純利益を上回っているため、キャッシュ創出力は配当余力の観点で前向きですが、投資CFが未記載でFCFカバレッジ0.00倍（表示）という定量評価は参考度が低いです。実際の持続可能性は、維持更新・成長投資（CapEx）の規模と景気循環の影響を踏まえて判断する必要があります。短期的には無配の継続が前提となり、資本配分は成長投資・財務健全性の維持に重点が置かれているとみられます。将来的な配当実施の可能性は、ROEの持続的な改善（資産回転の引上げ）と安定的なFCF創出が条件となるでしょう。

リスク評価

ビジネスリスク:

• エレクトロニクス・ディスプレイ/半導体関連の市況変動による受注の変動
• 主要顧客への売上依存・価格交渉力の変化
• 歩留まり・品質問題による粗利率の毀損
• 原材料価格および為替（円安/円高）によるコスト・価格影響
• 新製品開発遅延や採用時期の不確実性
• 設備稼働率の低下による固定費負担増加

財務リスク:

• 投資CF未記載に伴うCapEx負担の不透明感
• 総資産回転率の低さに伴う資本効率の停滞
• 税率平準化局面での実効税率上昇リスク
• 金利上昇による資金調達コスト増（現状耐性は高い）
• 運転資本の膨張によるキャッシュフロー圧迫

主な懸念事項:

• 資産効率（総資産回転率0.155回）の改善が進むか
• 投資計画と実際のCapEx水準がFCFを毀損しないか
• 利益率改善（営業利益率10%台）の持続性
• 実効税率が通期でどの水準に落ち着くか

投資示唆

重要ポイント:

• 増収に対し営業利益が約+196%と営業レバレッジが強く、マージンが2桁に改善
• 営業CF/純利益1.60倍で利益のキャッシュ化が良好
• 負債資本倍率0.76倍・カバレッジ31倍と財務耐性は強固
• 総資産回転率0.155回と資産効率がROE（3.03%）を抑制
• 投資CF・現金残高が未記載でFCF評価に制約

注視すべき指標:

• 受注残と設備稼働率（総資産回転率改善の先行指標）
• 売上総利益率と営業利益率（価格・歩留まり・ミックスの影響）
• 設備投資額（CapEx）と投資CF、減価償却費のトレンド
• 営業CFと運転資本回転（特に債権・債務の推移）
• 実効税率の推移（通期の純利益率に影響）
• 利払い水準と金利感応度

セクター内ポジション: 国内電子材料・加工セクター内では、流動性とレバレッジの健全性は良好、収益率は2桁台に回復しつつあり相対的に改善基調。一方、資産回転率が同業平均を下回る可能性があり、資本効率面での見劣りが残る。成長投資の強度とFCFの両立が相対評価のカギ。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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