東亜ディーケーケー株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 81.34億円
• 営業利益: 1.58億円
• 当期純利益: 2.62億円
• 1株当たり当期純利益: 8.71円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

東亜ディーケーケー(6848)の2026年度第2四半期（連結、JGAAP）は、売上高81.34億円（前年同期比+0.9%）と横ばいながら、営業利益1.58億円（同-50.5%）と大幅減益で、粗利を販管費が侵食する構図が鮮明になりました。粗利益率は34.4%と一定の水準を維持している一方、販管費は26.37億円（売上比32.4%）と重く、営業利益率は1.9%まで低下しています。経常利益は1.88億円、当期純利益は1.72億円（同-34.3%）で、純利益率は2.11%と低位です。デュポン分析では、純利益率2.11%、総資産回転率0.285回、財務レバレッジ1.30倍から、ROEは0.78%と低水準にとどまります。ROAは約0.60%（=1.72億円/284.95億円）と資産効率面の改善余地が大きいです。他方、キャッシュフローは強く、営業CFは12.24億円と当期純利益の7.12倍、売上高比約15.0%に達し、利益水準に比して現金創出力が高い四半期でした。投資CFと現金残高は本データセットでは不記載ですが、営業CF/EBITDAは2.65倍（=12.24億円/4.61億円）と潤沢で、運転資本の解放や前受金の増加等が示唆されます。貸借対照表は堅固で、総資産284.95億円に対し純資産219.97億円から、自己資本比率は当社試算で約77.2%（公表値は不記載）と強固な資本基盤です。負債資本倍率0.31倍、流動比率535.9%、当座比率487.5%と、流動性・支払能力は非常に良好です。金利負担は年500万円と軽微で、インタレストカバレッジは31.6倍と余裕があります。EBITDAは4.61億円、EBITDAマージン5.7%と、固定費負担の高さがうかがえ、営業レバレッジが利益ブレの源泉になっています。配当は年0円（配当性向0%）で、FCFは不記載のため評価留保ながら、営業CFの厚みにより潜在的な株主還元余力は感じられます。売上は伸び悩む一方、利益の落ち込みが大きく、短期的な利益回復は販管費コントロールと価格転嫁の徹底が鍵です。今後は、受注動向、製品ミックス、価格改定の浸透、為替の追い風/向かい風、部材コストの落ち着きが利益率の回復に直結します。データには投資CF、現金残高、設備投資額、株式数等の不記載が含まれており、FCFや1株指標、正確な実効税率の解釈には制約がある点に留意が必要です。総じて、財務安全性は高いが、収益性の立て直しが当面の最優先課題であり、H2のマージン回復の確度が評価の分水嶺となります。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率2.11% × 総資産回転率0.285回 × 財務レバレッジ1.30倍 = ROE 0.78%。低ROEの主因は総資産回転率の低さと営業利益率の圧縮にあります。- マージン診断: 粗利率34.4%に対し、営業利益率1.9%、経常利益率2.3%、純利益率2.1%。販管費率32.4%が高止まりし、粗利をほぼ吸収。D&Aは3.03億円で、EBITDAマージン5.7%から固定費負担の重さが示唆されます。- 営業レバレッジ: 売上+0.9%に対し営業利益-50.5%と高い感応度。限界利益は確保できる一方、固定費（人件費・研究開発・販促費・間接費）が利益変動を増幅。- 利益質: インタレストカバレッジ31.6倍、支払利息500万円と財務費用は軽微。営業外損益に大きな負担は見られず、営業段階の効率改善が核心。- ROA: 約0.60%と低水準で、在庫・売上債権・遊休現金等の資産効率改善がテーマ。- 価格転嫁・ミックス: 粗利は保たれており、値上げ・ミックスの寄与は一定とみられるが、販管費増に追いつかず、H2は販管費抑制と高付加価値商材の構成比上昇が必要。

成長性評価

売上は+0.9%と横ばいで、需要は底堅いが加速には至らず。営業利益が-50.5%と大幅減少しており、短期的にはコスト上昇や先行投資負担が成長の足かせ。- 利益の質: 営業CFが純利益の7.12倍と極めて厚く、収益認識と現金回収の整合性は良好。利益水準は低下したが、キャッシュ創出力は維持・改善の兆し。- 先行指標: 受注高・受注残、ブックトゥビル、価格改定の浸透率、部材コストの反転が売上持続性とマージン回復の鍵。- 外部環境: 為替円安は海外売上や外販の円換算押上げ要因だが、輸入部材コストの上昇も相殺要因。公共投資・環境規制強化は中期追い風。- 見通し: H2は季節性と価格転嫁の進展、固定費の伸び鈍化で営業利益率の持ち直し余地。売上成長は1桁前半を前提に、利益改善の寄与が株主価値ドライバーとなる。

財務健全性

流動性: 流動資産177.5億円、流動負債33.12億円で、流動比率535.9%、当座比率487.5%と極めて健全。運転資本は144.38億円と余力大。- 資本構成: 総資産284.95億円、純資産219.97億円から自己資本比率は当社試算で約77.2%（公表値は不記載扱い）。負債資本倍率0.31倍と保守的。- 支払能力: 支払利息500万円、インタレストカバレッジ31.6倍で債務返済余力は高い。- 債務水準: 有利子負債の内訳・ネットキャッシュは不記載だが、総負債67.33億円に対し自己資本が厚く財務耐性は強い。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF/純利益7.12倍、営業CF/EBITDA2.65倍と、利益計上を大きく上回る現金創出。売上債権回収や棚卸資産の圧縮、前受金増など運転資本の好転が示唆されます。- FCF分析: 投資CFが不記載で、設備投資額が把握できないため厳密なFCF算定は不可。提供指標のFCF=0円は不記載の技術的値と理解し、意思決定には用いない。- 運転資本: 棚卸資産は16.05億円（売上比約19.7%）で適正範囲に見えるが、売上債権・買入債務が不記載のため回転日数の精緻な評価は不可。- キャッシュ創出の持続性: 営業CFの強さが一時的な運転資本解放に依存していないか、H2での反転（運転資本吸収）リスクを検証する必要があります。

配当持続性

現状、年間配当0円、配当性向0%。営業CFは厚く潜在的な還元余力はある一方、FCF・現金残高が不記載で、安定配当の持続可能性評価は限定的。- 配当原資: 低ROE(0.78%)と利益水準の脆弱性を踏まえると、まずは収益性回復とFCFの安定化が前提。- カバレッジ: FCF不記載のため定量評価不可だが、営業CFの対売上・対利益倍率は高く、安定後は配当再開余地。- 方針見通し: 中期的には自己資本比率~77%の厚みを背景に、利益回復度合いに応じて配当/自社株買いのオプションは持ちうるが、現時点では保守的スタンスが妥当。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 販管費の硬直化に伴う高い営業レバレッジと利益ボラティリティ
• 主力市場（環境・計測関連）の投資サイクル変動や公共投資の遅延
• 部材・物流コスト上昇と価格転嫁のタイムラグ
• 製品ミックスの悪化による粗利率低下リスク
• 海外展開に伴う為替変動リスク（円安/円高の両面）
• 新製品開発の遅延や競争激化によるシェア低下

財務リスク:

• 運転資本の再吸収（売上債権増・在庫積み増し）による営業CFの反転リスク
• FCF・設備投資の不透明性（投資CF不記載）による資金需要把握の困難
• 減価償却負担に対するEBITDA余力の薄さ（固定費比率の上昇）
• 一時的な特別損益や税負担の変動に伴う純利益の振れ

主な懸念事項:

• 売上横ばい下での営業利益率急低下（1.9%）
• ROE 0.78%・ROA 0.60%と資本効率が低位
• 投資CF・現金残高・設備投資の開示不足でFCF持続性が測りにくい

投資示唆

重要ポイント:

• 売上は底堅いが、販管費増で営業利益が急減—コスト吸収力の回復が最優先課題
• 営業CFは強く、利益の質は高いが運転資本の一時要因で過大計上の可能性に留意
• 資本構成は極めて健全（自己資本比率推定77%）で財務耐性は高い
• 中期は価格転嫁・高付加価値製品シフトで粗利維持、固定費効率化で営業利益率改善がカギ

注視すべき指標:

• 受注高・受注残とブックトゥビル
• 販管費率（特に人件費、研究開発費、販売費）の推移
• 粗利率と価格改定の貫通度（コストインフレとのスプレッド）
• 営業CFと運転資本（売上債権・在庫・前受金）の四半期変動
• 為替感応度（売上・部材コスト）
• EBITDAマージンとインタレストカバレッジの維持

セクター内ポジション: 同業計測・分析機器セクター内では、当社は財務安全性が高い一方で、規模・収益性（営業利益率・ROE）は中位〜下位。ミックス改善と固定費効率化が進めば、同業中位水準へのマージン回帰余地はある。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません