伊豆シャボテンリゾート株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 28.39億円
• 営業利益: 6.16億円
• 当期純利益: 4.18億円
• 1株当たり当期純利益: 23.88円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

伊豆シャボテンリゾート（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期は、売上高28.39億円（前年比+3.3%）と増収を確保する一方、営業利益6.16億円（同-3.8%）とわずかに減益となり、営業マージンは21.7%まで低下したとみられます。経常利益は6.42億円、当期純利益は4.41億円（同+5.7%）で、金融費用が軽微（支払利息361.5万円）なことから税引前段階までは堅調を維持しています。EPSは23.88円で、ROEは7.36%と報告され、デュポン分解は純利益率15.53%、総資産回転率0.385回、財務レバレッジ1.23倍で構成されています。粗利益は21.90億円、粗利益率は77.1%と高水準で、レジャー・観光関連としては高い付加価値（入園単価・園内消費・宿泊付帯の伸長）が示唆されます。EBITDAは8.09億円、EBITDAマージンは28.5%と引き続き厚く、実質的なキャッシュ創出力は良好です。営業キャッシュフロー（OCF）は7.05億円で、当期純利益比1.60倍とキャッシュ化は健全な範囲にあります。貸借対照表では総資産73.75億円、負債合計15.10億円、純資産59.91億円と実質的に保守的な資本構成で、計算上の自己資本比率は概算で約81%に相当します（提供指標の自己資本比率0.0%は数値未開示の扱いと解します）。流動比率は319%と厚く、運転資本は17.07億円で短期安全性は高いです。インタレストカバレッジは170倍と極めて高く、金利上昇局面でも金利負担は十分吸収可能です。法人税等は2.47億円と計上されており、経常利益との対比では概算の実効税率は約38%程度とみられ、税負担も平常運転です。成長面では増収ながら営業減益となっており、販管費（人件費・電力費・宣伝費等）の上昇がマージンを圧迫した可能性があります。投資CFや手元資金は未開示扱いで、フリーキャッシュフローの厳密な把握は困難ですが、営業CFの厚みから、平常運転費用や軽微な維持投資には十分対応可能と評価します。配当は年0円、配当性向0%で内部留保優先の方針がうかがわれ、今後のキャッシュアロケーション（設備更新・園内体験強化・負債削減・株主還元）方針の明確化が注目点です。観光需要は国内・インバウンドともに回復基調が続く一方、天候・災害・為替・物価高に伴うコスト上昇が収益性のボラティリティ要因となり得ます。全体として、同社は強固な財務体質と良好なキャッシュ創出力を背景に増収を継続しており、コストコントロールと価格戦略の適正化が進めば、営業利益率の再拡大が視野に入ります。ただし、一部指標・勘定（投資CF、現金残高、株式数、自己資本比率など）に未開示/整合性不十分なデータが含まれるため、定量評価には前提の限定がある点に留意が必要です。

収益性分析

ROEは7.36%で、デュポン分解は純利益率15.53% × 総資産回転率0.385回 × 財務レバレッジ1.23倍の積で概ね整合的です。ROAは当社試算で約6.0%（当期純利益4.41億円÷総資産73.75億円）と、資産効率は総資産回転率0.385回（年換算で約0.77回相当）を踏まえると悪くありません。営業利益率は21.7%（6.16億円÷28.39億円）で、前年比で低下（営業減益-3.8%）しており、販管費上昇が主因と推察されます。粗利率77.1%と高水準で、価格優位性・付帯収益（物販/飲食/体験/宿泊など）の寄与が大きい可能性があります。EBITDAマージン28.5%は十分厚く、減価償却費1.93億円（売上比6.8%）も妥当な水準です。営業レバレッジの観点では、売上+3.3%に対し営業利益-3.8%となっており、限界利益増加が販管費増（固定費・半固定費）に吸収された形です。金利費用は361.5万円と軽微で、金融レバレッジは収益性にほぼ影響していません。経常利益6.42億円に対し法人税等2.47億円で、概算実効税率は約38%とみられます（提供指標の0.0%は未開示扱い）。純利益率15.53%は観光・レジャー領域としては高位に位置し、料金ミックスやコスト管理の巧拙が維持の鍵です。

成長性評価

売上は+3.3%と増収を維持し、需要環境は底堅いと評価します。営業減益（-3.8%）はコスト上昇（人件費、電力費、原材料・仕入、委託費、修繕費）や販促強化の影響が示唆され、短期的にマージンの圧迫要因です。高い粗利率と高いEBITDAマージンから、単価政策（入園料、園内消費単価、宿泊ADR）と付帯サービスの販売力が成長ドライバーであると考えます。来場者数×客単価の二軸でみると、天候・季節性・連休配列・インバウンド動向に影響されやすい構造です。中期的にはインバウンド回復と価格改定の浸透が上振れ材料となる一方、コストインフレの継続は下押しリスクです。投資CFが未開示のため成長投資（改修・新アトラクション・DX・宿泊改装等）のタイミングと規模は不明ですが、営業CFの厚みから一定の自己資金投資余地はあると判断します。今後は集客KPI（入場者数、客単価、稼働・ADR/RevPAR）、価格改定の許容度、付帯収益の拡大余地が持続的成長の鍵となります。

財務健全性

流動資産24.85億円、流動負債7.78億円で流動比率319%と短期安全性は非常に高いです。当座比率も同水準で、短期的な支払い能力に懸念は限定的です。負債合計15.10億円、純資産59.91億円から、実質的な自己資本比率は概算で約81%と保守的な資本構成です（提供の自己資本比率0.0%は未開示/算出不可と解します）。インタレストカバレッジ170倍と金利耐性は極めて強いです。負債資本倍率0.25倍はレバレッジの低さを示し、信用余力も大きいと考えられます。運転資本は17.07億円と厚く、運転資金需要の季節性にも耐性があります。総資産73.75億円に対し減価償却費1.93億円の比率は年率換算で適正域とみられ、設備の老朽化対応余地が課題となる可能性はあるものの、現状の債務負担を大きく増やさず対応できる範囲と見ます。

キャッシュフロー品質

営業CFは7.05億円で、当期純利益4.41億円に対して1.60倍と良好なキャッシュ創出を確認できます。EBITDA8.09億円と概ね整合し、減価償却費1.93億円の非資金費用がOCFを押し上げています。運転資本の詳細内訳（売掛・前受・棚卸など）は未開示ですが、OCF/売上比24.8%は高水準で、収益の現金化は健全と評価します。投資CFは未開示（0円表示）で、フリーキャッシュフロー（FCF）は厳密には推定困難です。保守的に投資CFをゼロと仮定すれば、FCFは+7.05億円相当となり、財務CF-1.55億円（おそらく配当ゼロ・借入返済やリース支払等）を十分に賄っています。現金及び現金同等物が未開示（0円表示）のため、期末手元流動性の正確な把握はできませんが、流動資産・流動負債の関係から短期資金繰りは良好とみられます。今後は保守・更新投資や集客施策への成長投資の増減がFCFに与える影響を注視します。

配当持続性

年間配当は0円、配当性向0%で内部留保を優先する方針です。営業CFが純利益の1.60倍と厚く、仮に維持投資が限定的であれば将来的な株主還元余地はありますが、現時点では投資CF未開示のためFCFによる配当カバレッジを厳密に評価できません。財務CFがマイナスであることから、配当よりは債務返済やその他資金支出を優先した可能性があります。自己資本が厚い一方で、観光業の季節性・ボラティリティを踏まえると、安定配当再開の可否は来場動向とコストインフレの収束度、投資計画の規模に依存します。今後の配当方針は、中期的なキャッシュアロケーション（更新投資・成長投資・負債管理）を踏まえて段階的に検討されるとみられます。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 天候不順・自然災害・感染症再拡大による来場者数の変動
• 物価高（人件費・電力費・原材料費）によるマージン圧迫
• 価格改定の需要弾力性に関する不確実性（客単価維持の難易度）
• 施設老朽化・修繕費増加、更新投資のタイミング集中リスク
• 競合施設・代替レジャーへのシェア流出
• インバウンド需要の為替・入国規制等に伴うボラティリティ
• 地域観光動向や交通アクセスの変化に伴う集客影響

財務リスク:

• 投資CF未開示に伴う将来FCFの不確実性
• エネルギー価格や賃上げの固定費化に伴う損益分岐点上昇
• 突発的な大規模修繕・更新投資発生時のキャッシュフロー負荷
• 季節性に伴うキャッシュイン・アウトの偏在
• 金利上昇局面での金融費用増（現状感応度は低いがゼロではない）

主な懸念事項:

• 増収下での営業減益（-3.8%）というマージン低下傾向
• 投資計画の規模・時期が不透明で、FCFの先行きが読みにくい
• 一部KPI（来場者数、客単価、宿泊稼働・ADR等）の未開示により成長持続性の検証が限定的

投資示唆

重要ポイント:

• 増収基調を維持しつつ、コスト上昇で営業マージンが圧迫
• EBITDAマージン28.5%、OCF/純利益1.60倍とキャッシュ創出力は堅調
• 実質自己資本比率は概算で約81%と財務耐性が高い
• 金利負担は軽微（インタレストカバレッジ170倍）で金利上昇耐性あり
• 投資CF未開示のためFCF・配当余力の精緻評価は保留

注視すべき指標:

• 来場者数、客単価、園内消費比率、宿泊ADR・RevPAR・稼働率
• 販管費率（人件費・電力費・広告宣伝費）と価格改定浸透度
• 更新・成長投資の金額と回収期間（投資CF、CapEx/売上）
• 営業CFマージン、運転資本回転日数（売掛・前受の動向）
• 安全関連・天候要因による臨時休園・稼働率変動

セクター内ポジション: 観光・レジャー同業の中では、実質的に強固なバランスシートと高いEBITDAマージンを有し、金利・資金繰り面の耐性は上位。一方で、季節性・天候依存度は業界特性として残り、販管費インフレ局面におけるマージン防衛力（価格転嫁・効率化）の巧拙が相対的な差別化要因となる。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません