日本トムソン株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 302.54億円
• 営業利益: 15.43億円
• 当期純利益: -5.11億円
• 1株当たり当期純利益: 24.62円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

日本トムソン（6480）の2026年度第2四半期（連結、JGAAP）は、売上高3,025億4,000万円（前年比+13.3%）と増収、営業利益15億4,300万円（同+101.3%）と大幅な増益を確保しました。粗利益率は27.5%で、コスト転嫁やミックス改善、固定費吸収の進展が示唆されます。営業利益率は5.1%と前年から大きく改善し、経常利益率5.9%、純利益率5.64%（EPS 24.62円）まで伸長しました。デュポン分析では、純利益率5.64%、総資産回転率0.247回、財務レバレッジ1.56倍から算出ROEは2.17%で、収益性改善がROE押し上げの主要因です。営業CFは40億4,100万円で当期純利益の2.37倍と、利益の現金化が良好です。流動比率467%、当座比率351%と潤沢な流動性に加え、負債資本倍率0.57倍、推計自己資本比率約64.3%（純資産/総資産ベース）とバランスシート耐性も高い水準です。インタレストカバレッジは15.4倍で、金利上昇環境下でも利払い負担は十分に吸収可能とみられます。棚卸資産は197億5,200万円と大きく、半期売上原価に対する回転はおおむね0.9倍（6カ月ベース、年換算で約1.9倍）と、在庫効率は引き続き注視が必要です。投資CFや現金及び現金同等物、自己資本比率等に0表記が見られますが、これは不記載項目であり実額ゼロを意味しない点に留意が必要です。配当情報は年額0円、配当性向0.0%の表示ですが、これも不記載の可能性があるため、実際の配当方針評価には追加開示が求められます。売上の二桁成長と営業増益、強固なキャッシュ創出力を踏まえると、足元の需要環境は回復基調にあります。機械・自動化、半導体、一般産業向け直動製品・軸受のサイクル感応度を鑑みると、受注・在庫の動向が今後の収益トレンドを左右します。為替（円安）は外形的に売上・利益を押し上げる一方、原材料（鋼材）やエネルギーのコスト圧力がマージンに与える影響は残存します。今期はオペレーションの効率化と固定費コントロールにより営業レバレッジが効いており、この改善の持続性が来期のROEドライバーになります。全体として、同社は健全な財務体質と改善した収益性、良好なキャッシュフロー品質を有する一方、在庫水準と投資キャッシュの開示不足が評価上の不確実性となっています。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率5.64% × 総資産回転率0.247回 × 財務レバレッジ1.56倍 = ROE 2.17%。純利益率の改善（営業利益+101.3%）が主要因で、資産回転とレバレッジは安定的。マージンの質: 粗利率27.5%、EBITDAマージン10.4%、営業利益率5.1%。固定費吸収の進展とコスト転嫁が示唆される一方、棚卸資産の厚みから在庫関連のコスト（評価損・保管費）の潜在リスクは残る。営業レバレッジ: 売上+13.3%に対し営業利益+101.3%と高い弾性を確認。今後は原材料価格のボラティリティと為替によりレバレッジ効果が変動しうる。

成長性評価

売上成長: +13.3%と二桁成長。産業機械・自動化・半導体関連の回復および為替追い風が背景と推定。利益の質: 営業利益率5.1%（前年から大幅改善）、EBITDA 31億5,600万円でキャッシュ創出力の裏付けあり。見通し: 在庫は197億5,200万円と高水準のため、受注の伸びが鈍化すると在庫調整圧力が利益成長のブレーキとなり得る。中期的には自動化投資や省人化需要が構造的追い風だが、半導体・工作機械サイクルの上下に左右されるため四半期間の振れは大きい可能性。非営業項目（為替差損益、持分法、特別損益）の開示が限定的で、純利益成長の持続性評価には追加情報が必要。

財務健全性

流動性: 流動資産796億2,000万円、流動負債170億4,600万円で流動比率467%、当座比率351%と非常に厚い。運転資本625億5,600万円と潤沢。支払能力: 総資産1,225億9,400万円、純資産787億8,800万円（推定自己資本比率=純資産/総資産≒64.3%）。インタレストカバレッジ15.4倍で金利耐性は高い。資本構成: 負債合計450億3,400万円、負債資本倍率0.57倍と保守的。追加借入なしでも運転資金・成長投資を賄える余地が大きい。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF40億4,100万円/純利益17億0,600万円=2.37倍で高品質。減価償却費16億1,300万円を踏まえ、会計利益に対する非現金費用の寄与が現金創出を下支え。FCF分析: 投資CFが不記載（0表記）であるため厳密なフリーCFは算定不能。営業CFマージンは約13.4%（営業CF/売上）で、仮に平常期の設備投資が営業CFの30～60%レンジであれば、正味のFCFは黒字を確保できる公算。運転資本: 棚卸資産197億5,200万円と大きく、需要鈍化局面では在庫増による営業CFの逆流に注意。売上債権・仕入債務の詳細未開示のため、キャッシュコンバージョンサイクルの全体評価は限定的。

配当持続性

配当性向0.0%、年間配当0.00円の表記は不記載の可能性を含むため、実際の配当方針は追加開示待ち。仮に配当を実施する場合、営業CF（40億円規模）と低レバレッジ（負債資本倍率0.57倍）から、通常水準の配当原資は十分確保可能とみられる一方、投資CFの実額不明につきFCFカバレッジは判断保留。方針見通し: 成長投資（設備増強、自動化、品質・精度向上）と株主還元のバランス型が適当とみられるが、当面は在庫適正化と稼働率回復の進捗に応じて柔軟に運用される可能性。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 景気循環（工作機械・半導体・一般産業）に伴う需要変動
• 為替変動（円安/円高）による売上・コストの振れ
• 原材料（鋼材等）およびエネルギー価格の上昇
• 在庫水準の高止まりに伴う評価損・保管費リスク
• 主要顧客・地域の需要依存度（中国、北米、欧州）の変動
• 競合環境（価格競争・納期競争）によるマージン圧迫

財務リスク:

• 投資CFの未開示に伴う実質的FCF把握の不確実性
• 金利上昇局面での新規調達コスト上昇（現状耐性は高い）
• 在庫増加に伴う運転資金負担と営業CFの逆流可能性

主な懸念事項:

• 棚卸資産197億円規模の適正性と回転改善の進捗
• 受注・出荷・在庫の三点セットの趨勢（ブックトゥビル）
• 投資計画（設備投資、M&A等）の金額・回収見込みの開示

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+13.3%、営業利益+101.3%で営業レバレッジが強く顕在化
• 粗利率27.5%、EBITDAマージン10.4%とマージン改善が進展
• 営業CF/純利益2.37倍で利益の現金化が良好
• 流動比率467%、負債資本倍率0.57倍と財務体質は堅固
• 在庫水準が高く、需要調整局面でのマージン・CF圧迫が懸念
• 投資CF・配当の詳細未開示によりFCFと株主還元の評価は限定的

注視すべき指標:

• 受注高・受注残およびブックトゥビル
• 棚卸資産回転日数と在庫評価損
• 設備投資額、減価償却費、投資CFの開示
• 為替前提（USD/JPY、EUR/JPY）とコスト転嫁状況
• 営業利益率・EBITDAマージンの持続性
• 営業CFマージンと運転資本の変動

セクター内ポジション: 国内軸受・直動機器ピアと比較して、保守的なレバレッジと厚い流動性を有し、足元のマージン改善度合いは相対的に良好。中期的な需要ドライバー（自動化、半導体投資）に対する感応度が高い一方、在庫効率と投資キャッシュの透明性が評価の差となる。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません