日本エアーテック株式会社 2025年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 106.35億円
• 営業利益: 9.47億円
• 当期純利益: 9.53億円
• 1株当たり当期純利益: 94.32円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

日本エアーテック（単体、JGAAP）の2025年度Q3は、売上高106.35億円（前年比+7.9%）、営業利益9.47億円（+11.6%）、当期純利益9.53億円（+5.9%）と、トップライン拡大に対して利益が相対的に強含む堅調な決算でした。粗利益率は24.3%で、製品ミックスや原価管理の寄与が示唆されます。営業利益率は約8.9%（=9.47億円/106.35億円）で、前年からの改善が見込まれ、営業レバレッジはプラスに機能したと評価できます。経常利益は13.62億円と営業利益を上回り、金融収支・持分・雑収益等の非営業項目が利益を押し上げています。純利益率は8.96%で、実効税率は概算で約27.5%（=法人税等3.62億円/税引前利益約13.15億円）と見なせ、税負担は標準的な水準です。総資産は198.48億円、自己資本は147.74億円、負債合計42.11億円で、負債資本倍率0.29倍と保守的なバランスシートを維持しています。流動比率329.8%、当座比率282.8%と短期流動性に十分な余裕があり、ネットキャッシュ基調に近い財務体質です（現預金の詳細は未開示）。デュポン分解では、総資産回転率0.536回、財務レバレッジ1.34倍、純利益率8.96%の積としてROEは6.45%で、資本効率は機械セクター平均（一般的に高個別差あるが1桁後半が多い）と比べると中位やや下の印象です。インタレストカバレッジは約736倍と極めて高く、金利上昇局面でも支払能力面のリスクは限定的です。運転資本は82.68億円と厚く、受注・仕掛計画に基づく運転資金の安全域を確保しています。キャッシュフロー計算書や減価償却費が未開示（0表記は不記載）であるため、FCFや減価償却負担、投資キャッシュの方向性評価には制約があります。配当はデータ上0円・配当性向0%となっていますが、四半期時点の情報であり、年末時点での配当実績・方針の再確認が必要です。EPSは94.32円で、理論上は十分な内部資金力がある一方、ROE改善余地が課題です。全体として、増収・増益、強固な流動性、低レバレッジという守りの強さが確認でき、プロジェクトベースの売上進捗や原価コントロールが奏功しています。今後は、受注残や原価インフレ転嫁、製品ミックス改善の継続が利益維持の鍵となります。データ制約（CF・減価償却・発行株式数等の不記載）により、一部の定量評価は保守的な解釈に留めています。

収益性分析

ROE分解（デュポン）：純利益率8.96% × 総資産回転率0.536回 × 財務レバレッジ1.34倍 ≈ ROE6.45%。純利益率は8.96%と良好で、粗利率24.3%に対し営業利益率約8.9%と販管費コントロールも適切。経常利益が営業利益を上回るため、非営業収益の寄与（受取利息・受取配当・雑収益等）が利益の下支えとなっています。実効税率は概算27.5%と標準的。営業レバレッジは、売上+7.9%に対し営業利益+11.6%と1超でポジティブに作用。インタレストカバレッジ約736倍（=営業利益9.47億円/支払利息0.13億円）から、利払い負担は実質的に無視できる水準。課題は資本効率で、総資産回転率0.536回と資産の厚み（高運転資本・現預金・受注計画対応資産）の影響でROEが抑制。改善には資産回転の向上（在庫・仕掛・売上債権の適正化）と、製品ミックス高度化によるマージン拡大が有効。

成長性評価

売上は+7.9%と堅調で、需要環境（クリーンルーム・環境関連設備、フィルター等）の底堅さが示唆されます。営業利益+11.6%と増益率が売上を上回り、コスト吸収が進捗。粗利率24.3%は同社として十分な水準で、プロジェクト採算の改善や資材価格の一部落ち着き、価格転嫁の進展の可能性。利益の質は、営業利益に対する経常利益の上振れ（非営業項目）を考慮しても、営業段階での改善が主因で良質と評価。持続可能性は受注残・案件進捗に依存するが、運転資本の厚みから需給変動への耐性が高い一方で、計上タイミングのブレには注意。見通し面では、為替・資材価格・半導体/バイオ関連設備投資サイクルの影響を受けやすい。高付加価値領域（高性能クリーン環境、エネルギー効率化、保守サービス）の伸長が継続すれば、営業利益率9%台の維持・改善が視野。

財務健全性

流動性は流動比率329.8%、当座比率282.8%と極めて健全。運転資本82.68億円は、案件進捗や受注変動に対する緩衝材。支払能力は負債合計42.11億円、負債資本倍率0.29倍、インタレストカバレッジ約736倍で堅固。自己資本比率の数値は0.0%と表示されるが、これは不記載項目の扱いであり、実質的には自己資本147.74億円/総資産198.48億円と高水準の自己資本を保有。資本構成は実質的に低レバレッジ・高自己資本で、金利上昇耐性が高い。資本効率の観点では、厚い資産サイド（現預金・運転資本）の最適化が中期課題。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFは不記載（0表記）につき、定量的なCF品質評価は制約。一般論として、営業利益と実効税率からの税引後営業利益ベースではキャッシュ創出力は一定水準が見込まれるが、四半期の運転資本変動（売上債権・前受金・在庫・仕掛）がCFの振れを生む可能性が高い。減価償却費・設備投資も未開示のため、FCF（営業CF−投資CF）の持続性評価は困難。参考として、受注型ビジネスでは前受金・進捗基準の計上により営業CFのタイミングが期ズレしやすい。今後は、営業CF/純利益、在庫回転日数、売上債権回転日数、前受金の推移確認が重要。

配当持続性

データ上、年間配当0円・配当性向0%・FCFカバレッジ0.00倍とあるが、これは四半期時点の不記載・未決定の可能性があり、実績判断は保留すべき。EPSは94.32円で、財務余力（低レバレッジ・高流動性）を踏まえれば配当実施余地は高い。一方、ROE6.45%と資本効率は中位で、自己株式取得や投資成長機会とのバランスが論点。持続可能性評価には、通期の営業CFと投資CF（設備・R&D・人員投資）を踏まえたFCF対配当のカバレッジを見る必要がある。現時点の見通しとしては、安定収益・強固なBSにより配当余力は十分だが、方針（配当性向ターゲット、内部留保活用）の開示確認が前提。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 半導体・バイオ・医薬向け設備投資サイクルの変動による受注・売上のボラティリティ
• 原材料・機器調達価格（鋼材、フィルター、送風機等）の上昇と価格転嫁遅延
• 大型案件の進捗遅延・検収遅延による売上・利益計上タイミングのブレ
• 案件ミックス変化に伴う粗利率の変動（競争入札・仕様高度化コスト）
• 人員確保・工事協力会社の稼働逼迫によるコスト増・品質リスク
• 保守・サービス比率の変動による収益の安定性低下

財務リスク:

• 運転資本の積み上がりによる営業CFの振れ（売上債権・在庫・前受金の期ズレ）
• 資本効率（ROE）が資産厚みで希薄化しやすい構造
• 金利上昇の影響は限定的だが、非営業収益の変動が経常利益に与える影響

主な懸念事項:

• キャッシュフロー計算書・減価償却費の未開示によりFCF持続性の評価が困難
• 受注残・ブックトゥビルの不開示により売上持続性の確度が測りにくい
• 配当方針の明確性（配当性向・総還元方針）の確認必要

投資示唆

重要ポイント:

• 増収率+7.9%、営業増益+11.6%で営業レバレッジはポジティブに機能
• 粗利率24.3%、営業利益率約8.9%とマージンは健全
• ROE6.45%は資産回転率0.536回の低さが制約、資本効率改善余地あり
• 流動比率329.8%、負債資本倍率0.29倍で財務の安全性は非常に高い
• キャッシュフローと減価償却の不記載によりFCF評価は保守的に留めるべき

注視すべき指標:

• 受注残とブックトゥビル（受注/売上）
• 粗利率・営業利益率（価格転嫁とミックスの継続性）
• 売上債権・在庫回転日数、前受金の推移（営業CFの先行指標）
• 設備投資額・減価償却費（資本回収とFCF創出力）
• 配当性向および総還元方針の開示

セクター内ポジション: 同業国内設備・環境関連プレーヤーと比較して、財務安全性と流動性は上位、ROEは中位以下、マージンは中位で、案件ミックスと資産回転の改善が評価ポイント。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません