株式会社エーワン精密 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 3.83億円
• 営業利益: 37百万円
• 当期純利益: 30百万円
• 1株当たり当期純利益: 6.05円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

エーワン精密（単体）2026年度Q1は、売上高3.83億円（前年比-3.1%）と減収ながら、営業利益3,700万円（+160.9%）、経常利益4,400万円、当期純利益3,000万円（+101.4%）と大幅な増益を確保しました。粗利益率は24.5%で、前年より改善した可能性が高く、営業利益率は9.7%、経常利益率は11.5%、純利益率は7.83%と、利益率面の改善が際立ちます。売上総利益9,372万円に対し販管費は約5,673万円（推計：売上総利益−営業利益）とみられ、費用抑制とミックス改善が奏功したと判断します。貸借対照表は総資産77.0億円、負債合計5.73億円、純資産70.55億円で、実質自己資本比率は約91.6%（=70.55/77.0）と極めて厚く、財務安全性は非常に高い水準です。流動資産は53.47億円、流動負債は1.08億円で、流動比率は約4,962%と潤沢な短期安全性を示します。デュポン分解は純利益率7.83%、総資産回転率0.050回、財務レバレッジ1.09倍で、ROEは0.43%（単四半期ベース）と低位ですが、財務レバレッジの低さと保守的資本構成が要因です。四半期ROEを単純年率換算すると概ね1.7%程度となり、資産効率の改善が中期課題と考えられます。売上は減少した一方で営業利益が急増しており、実務上の営業レバレッジ（%営業利益変化÷%売上変化）は約-52倍相当と推計され、固定費の引き下げや原価率改善の寄与が大きかったとみられます。税負担は法人税等6,950万円の開示があり、有効税率は概算で16〜19%（経常ベース対比）と推定され、実効税率0.0%の指標値は未記載による機械的算出とみられます。キャッシュフロー計算書は営業・投資・財務CFおよび現金同等物が0円と表示されており、これは不記載項目で実額ゼロを意味しないため、FCFや営業CF対純利益の定量評価はできません。棚卸資産が0円と表示されていますが、これも不記載に起因する可能性が高く、在庫効率や在庫評価の分析は制約があります。発行済株式数や1株当たり純資産が0と記載されているため、時価ベース評価や時価総額関連指標との整合を取ることはできません。総じて、超堅固な財務体質を背景に、減収下でも利益率を急改善させた点はポジティブです。一方、総資産に対する売上規模が小さく資産回転率が低位であること、CFデータ未開示により利益の現金裏付けを検証できないことが課題です。今後は、受注動向、製品ミックス、原材料・外注費の動向、在庫回転、そして実際の営業キャッシュ創出力の把握が重要となります。配当は期中は0円で、通期方針や下期配当有無の示唆が待たれます。全体として、短期的には利益率モメンタムが強い一方、中期的なROE改善には資産効率の底上げがカギと評価します（データ制約：CF・在庫・株式関連の実数未記載）。

収益性分析

ROE分解（デュポン）：純利益率7.83% × 総資産回転率0.050回 × 財務レバレッジ1.09倍 ≈ ROE 0.43%（四半期ベース）。売上総利益率24.5%、営業利益率9.7%、経常利益率11.5%、純利益率7.83%と、各段階でのスプレッド拡大が確認できます。売上は-3.1%ながら営業利益+160.9%で、費用構造の改善（固定費削減・原価率改善・製品ミックス）が主因と推定。販管費は約5.67千万円（粗利−営業利益）で、前年同期比は未確認ながら、対売上比で約14.8%とみられ効率化が進展。税負担は法人税等6,950万円が開示され、有効税率は概ね16〜19%（経常利益基準16%、営業利益基準19%）と推計。営業レバレッジ：売上-3.1%にもかかわらずOP+160.9%でDOLは約-52倍（符号は逆方向）。短期的にはコスト最適化効果が強いが、持続性は売上規模・稼働率に依存。資産効率：総資産77.0億円に対し四半期売上3.83億円で回転率0.050回は低位。現金性資産や遊休資産の比率次第で改善余地。インタレストカバレッジは支払利息未記載につき評価不可（負債規模は小さく、実務上の利払い負担は軽微と推定）。減価償却費未記載のためEBITDA算出は不可能（表示0は不記載）。

成長性評価

売上は-3.1%と小幅減収。対前年で営業利益が大幅増となっており、価格政策・製品ミックス・原価低減の寄与が示唆されます。短期的には利益率主導の増益が続く可能性がある一方、売上がフラット〜弱含みのままでは、固定費再増やミックス効果の一巡で成長鈍化リスク。総資産回転率0.050回の低さから、成長は既存資産の活用度向上（在庫・設備効率）と受注拡大に依存。受注残、月次売上、輸出比率、為替の感応度が今後の売上持続性を左右。利益の質は、販管費・原価の構造的削減であれば持続可能性が高いが、スポット案件や評価損益の寄与であれば反転リスク。経常利益が営業利益を上回るため（+700万円差）、営業外収支のプラス（受取利息・受取配当等）が寄与した可能性があり、これが恒常的かの見極めが必要。通期に向けては、四半期のシーズナリティと価格改定の通期浸透を確認したい。

財務健全性

流動性：流動資産53.47億円、流動負債1.08億円で流動比率約4,962%、当座比率も同程度と極めて高い。運転資本は約52.40億円と厚く、短期支払能力は非常に堅固。支払能力：総資産77.0億円、負債5.73億円、実質自己資本70.55億円で実質自己資本比率は約91.6%。負債資本倍率0.08倍と低レバレッジ。金利負担は僅少と推定。資本構成：自己資本偏重で、財務健全性は高い一方、ROEが構造的に抑制されやすい。必要に応じた自己株取得・増配余地は財務的には大きいが、方針とキャッシュ創出の実績確認が前提。

キャッシュフロー品質

営業CF、投資CF、財務CF、現金同等物はいずれも0円と表示（不記載）につき、営業CF対純利益やFCFの定量評価は不能。したがって、今期の増益が現金創出に結びついているかは判断できません。運転資本は52.40億円と厚く、通常は在庫・売上債権の動向がCFに影響しやすいが、棚卸資産0円表示は不記載の可能性が高く在庫評価・回転分析は不可。投資CF不記載のため設備投資（CAPEX）水準が不明で、維持更新と成長投資のバランス評価もできず。営業外収支がプラスであれば受取利息や有価証券配当の寄与も想定されるが、CF裏付けは未確認。FCF評価は保留（FCF=0表示は不記載）。

配当持続性

期中配当は0円、配当性向0%と表示されるが、四半期ベースのため通期方針次第。営業CF・FCFが未開示（不記載）であるため、FCFカバレッジによる配当持続性の検証はできません。財務体質（実質自己資本比率約92%、負債資本倍率0.08倍）からは、キャッシュ創出が平時並みであれば増配や自己株も選択肢となり得る一方、資産回転率の低さとCFデータ欠落が不確実性。配当方針の定性的開示（配当性向目標、DOE等）と下期のキャッシュ見通しの確認が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上縮小や需要波動による稼働率低下（営業レバレッジ逆回転）
• 製品ミックス悪化・価格下落による粗利率低下
• 原材料・外注費の上昇と価格転嫁遅れ
• 輸出比率が高い場合の為替変動影響
• ニッチ製品の競争激化や代替技術の台頭
• 主要顧客依存度が高い場合の集中リスク

財務リスク:

• 資産回転率の低位定着によるROE低迷
• 大口設備投資や在庫積み上がりに伴う運転資本負担増
• キャッシュフロー情報未開示に伴う利益の現金裏付け不確実性
• 市場環境悪化時の資産評価損（有価証券、棚卸資産等）の顕在化

主な懸念事項:

• キャッシュフロー（営業・投資）の実勢が不明
• 棚卸資産の水準・回転の把握不可
• 発行済株式数等の株式関連データ未記載で1株指標検証不可

投資示唆

重要ポイント:

• 減収下でも粗利率・営業利益率が改善し、収益性は明確に上向き
• 財務基盤は極めて堅固（実質自己資本比率約92%、流動比率約4,962%）
• ROEは0.43%（四半期）と低位で、資産効率改善が中期テーマ
• 営業外収益寄与で経常利益が営業利益超過、継続性の確認が必要
• CFデータ未開示のため、利益の質・FCFカバレッジの評価は保留

注視すべき指標:

• 受注残・月次出荷と価格改定の浸透度
• 粗利益率の継続性（材料費・歩留まり・ミックス）
• 販管費率の趨勢と固定費弾力性
• 在庫回転日数・売上債権回転日数（データ開示前提）
• 営業CF・FCFの実績（半期・通期）
• 為替感応度（輸出比率・海外売上比率）

セクター内ポジション: 同業国内精密部品・治工具メーカー群と比べ、財務レバレッジは極めて低く安全性に優れる一方、総資産規模に対する売上規模が小さく資産回転率・ROEは控えめ。費用効率の改善モメンタムは相対的に強いが、売上拡大や稼働率向上が伴わない場合は相対的な資本効率で見劣りする可能性がある。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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