アイダエンジニアリング株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 386.88億円
• 営業利益: 30.76億円
• 当期純利益: 23.46億円
• 1株当たり当期純利益: 47.46円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

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AI財務分析

総括

アイダエンジニアリング（6118）の2026年度第2四半期（連結、JGAAP）は、売上高3,868億円（前年同期比+3.2%）、営業利益307.6億円（+6.8%）、当期純利益263.7億円（+12.4%）と、緩やかな増収に対し利益の伸びが上回る形でマージン改善が進みました。粗利益率は20.9%、営業利益率は約8.0%、純利益率は6.82%で、前年に比べ収益性が底上げされています。デュポン分析ではROEが3.22%（純利益率6.82% × 総資産回転率0.320 × レバレッジ1.47倍）と、利益率改善が寄与しつつも、資産回転の低さがROEの天井要因となっています。総資産1,208.6億円に対し純資産819.5億円で、実質的な自己資本比率は約67.8%と見られ、財務の安全性は高水準です。負債/資本倍率は0.48倍で保守的な資本構成を維持しています。一方、営業キャッシュフローは65.1億円と純利益に対しての転換が弱く（営業CF/純利益=0.25倍）、運転資本の積み上がりが資金流出に作用した可能性があります。インタレスト・カバレッジは73.2倍と余裕があり、支払利息は4.2億円にとどまるため財務費用の負担は軽微です。流動資産8,892.7億円に対し流動負債3,320.1億円で、流動比率・当座比率はいずれも267.8%と高く、短期の流動性は盤石です。税金費用1,115億円と経常利益3,159億円から逆算される実効税率は約35%と見られ、税負担は標準的な水準です。EPSは47.46円と堅調ですが、発行済株式数や現金・配当等の一部情報が未記載のため、1株指標や配当カバレッジの厳密な評価は限定的です。投資CFや現金同等物の期末残高が未記載であるため、フリーキャッシュフローや純現金ポジションの精緻な把握はできません。売上の伸び率に対し営業利益・純利益の伸びが高い点は、固定費コントロールや価格転嫁、ミックス改善による営業レバレッジの進展を示唆します。資産回転率0.320回は資本集約的な受注・据付型ビジネスの特徴を反映し、在庫・仕掛や受取手形・売掛金の積み増しが回転率を抑制している可能性があります。配当は未記載のため方針評価は限定的ですが、利益水準・財務余力からは株主還元の余地がある一方、キャッシュ創出（営業CF）の安定化が先行課題です。産業機械・プレス機需要は自動車・電機など設備投資サイクルの影響を強く受けるため、受注の先行指標や地域別・業種別の需要動向の追跡が重要です。全体として、利益率の改善と堅固なバランスシートが強みであり、今後は運転資本効率・キャッシュコンバージョンの改善が次の評価ポイントとなります。なお、棚卸資産や投資CF、現金残高、配当・発行済株式数等に未記載が含まれるため、一部指標は推定・限定的評価である点に留意が必要です。

収益性分析

ROE分解: ROE 3.22% = 純利益率 6.82% × 総資産回転率 0.320回 × 財務レバレッジ 1.47倍。純利益率の改善がROEを下支えする一方、資産回転の低さがROEの頭打ち要因。 利益率の質: 粗利率20.9%、営業利益率7.95%（=3,076/38,688）、純利益率6.82%。営業利益の伸び（+6.8%）が売上の伸び（+3.2%）を上回り、価格改定・固定費効率化・製品ミックスが寄与した可能性。インタレストカバレッジ73.2倍、支払利息4.2億円と財務費用影響は軽微。 営業レバレッジ: 売上+3.2%に対し営業利益+6.8%、純利益+12.4%と増益弾性が確認できる。減価償却費99.7億円、EBITDA 407.3億円（マージン10.5%）で固定費吸収が進展。今後は売上の伸び鈍化時に逆回転するリスクに留意。

成長性評価

売上持続可能性: 売上高は+3.2%と緩やかな拡大。受注・受注残、地域別/業種別内訳は未記載だが、プレス機の大型案件とアフターサービスのミックスが持続性を左右。自動車（EV/モジュール化）向け投資動向がカギ。 利益の質: 営業利益率・純利益率が改善し、価格転嫁/コスト最適化の効果が示唆。税前利益3,159億円に対し法人税1,115億円で実効税率は約35%と標準的。営業CF/純利益0.25倍とキャッシュ転換は弱く、運転資本増が利益の現金化を遅らせている可能性。 見通し: 需要の先行指標（受注・ブックトゥビル、設備投資計画、為替）次第で上振れ余地。短期はアフターマーケット・サービス比率の高まりやコスト削減の定着で利益率は底堅い見通し。中期は自動車軽量化・電動化に伴う金型/プレス需要や海外拠点の稼働度向上が成長ドライバー。

財務健全性

流動性: 流動資産8,892.7億円、流動負債3,320.1億円で流動比率・当座比率ともに267.8%。短期支払余力は非常に高い。運転資本は5,572.6億円と厚く、資金拘束が大きい点は留意。 支払能力: 総資産1,208.6億円、純資産819.5億円で実質自己資本比率は約67.8%。負債資本倍率0.48倍、支払利息4.2億円と財務負担は軽微。インタレストカバレッジ73.2倍で債務耐性は強い。 資本構成: レバレッジ1.47倍と穏当。有利子負債の詳細は未記載だが、負債合計392.2億円に対し純資産が大きく、ネットデットは限定的と推定。資本政策の自由度は高い。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF651億円に対し純利益2,637億円でCF/NIは0.25倍。会計利益の現金化が遅れており、売掛・仕掛（在庫未記載）等の運転資本増加が主因の可能性。 FCF分析: 投資CFが未記載のため厳密なFCFは評価不能（表示上のFCF 0円は未記載の反映）。減価償却費99.7億円とEBITDA407.3億円から、通常水準の維持更新投資が継続していると仮定すれば、運転資本調整が解消すればFCF改善余地あり。 運転資本: 運転資本5,572.6億円と厚く、キャッシュ生成を圧迫。受取債権・仕掛/完成品在庫・前払の増加管理が鍵。今後はDSO/DIO/CCCの短縮がCF改善のドライバー。

配当持続性

配当性向評価: 年間配当・配当性向は未記載。EPS47.46円・純利益263.7億円の規模感から、利益ベースの還元余地はあるが、方針評価は限定的。 FCFカバレッジ: 投資CF未記載のためFCFカバレッジの定量評価は不可。営業CFの弱さ（0.25倍）は短期的な配当耐性評価を慎重にさせる要因。 配当方針見通し: 自己資本比率は高く財務余力は大きい。中期的にはキャッシュコンバージョンの回復と投資計画の見通しが明確になれば安定的な還元が可能とみるが、当面は運転資本の正常化を優先。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 設備投資サイクル（特に自動車・電機）の変動による受注ボラティリティ
• 大型案件のプロジェクト実行・採算リスク（据付遅延・コスト超過）
• 原材料・部材価格の上昇と価格転嫁の遅れ
• 為替変動（円安/円高）による輸出採算・海外生産コストの変動
• 中国・アジア向け需要の鈍化リスク
• アフターマーケット比率が想定より低下する場合の利益率悪化
• サプライチェーン制約によるリードタイム延伸

財務リスク:

• 運転資本の膨張に伴うキャッシュフローの不安定化
• 売掛債権の回収遅延・集中リスク
• 保証・保守引当の不足や突発的な品質コスト
• 金利上昇時の資金調達コスト上昇（現状影響は小さい）
• 為替評価差による損益・B/Sの振れ

主な懸念事項:

• 営業CF/純利益が0.25倍と低く、利益の現金化が遅れている点
• 総資産回転率0.320回と資産効率の低さがROEを抑制
• 一部重要科目（棚卸資産、投資CF、現金残、配当情報、発行済株式数）が未記載で、分析の精緻化に制約

投資示唆

重要ポイント:

• 増収率を上回る増益で営業・純利益率が改善
• 高自己資本・低負債で財務耐性は強い
• 営業CFの弱さと運転資本の厚みが短期の評価課題
• 資産回転率の改善がROE向上の主要レバー
• 受注/ブックトゥビルと価格転嫁の継続が中期収益性を左右

注視すべき指標:

• 受注高・受注残とブックトゥビル
• 売掛金回転日数（DSO）・在庫回転日数（DIO）・CCC
• セグメント/地域別売上・利益率とミックス
• 為替感応度（円/米ドル、円/人民元）
• 価格改定の進捗と原材料・外注費の動向
• CAPEX・設備投資計画と投資CF
• 営業CF/純利益比率の四半期推移

セクター内ポジション: 国内工作機械・プレス機メーカーの中で、財務安全性は上位、利益率は中位、直近期のキャッシュコンバージョンは下位寄り。需要循環に左右される一方、アフターサービス拡充と運転資本効率化で相対的な底堅さを確保できるポジション。

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