株式会社アビスト 2025年度 通期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 106.27億円
• 営業利益: 9.63億円
• 当期純利益: 6.49億円
• 1株当たり当期純利益: 163.24円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

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業績予想（通期）

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AI財務分析

総括

アビスト（単体、JGAAP）の2025年度Q4は、売上高106.27億円（前年比+6.2%）、営業利益9.63億円（+6.7%）、当期純利益6.49億円（+6.3%）と、トップライン拡大に沿った利益の着実な増加が確認できます。粗利益は27.45億円、粗利率25.8%で、人件費中心のサービスモデルらしい安定したレンジを維持しています。営業利益率は9.1%（=9.63億円/106.27億円）と、前年からわずかに改善した可能性が高く、営業レバレッジは緩やかにプラスに働きました。純利益率は6.11%で、実効税率を当期数値から再計算すると約33.2%（=3.23億円/9.72億円）と、国内標準的な水準です。総資産は97.69億円、負債合計25.21億円、純資産74.05億円で、負債資本倍率0.34倍と保守的な資本構成です。総資産回転率1.088倍、財務レバレッジ1.32倍、純利益率6.11%のデュポン分解から算出されたROEは8.76%で、収益性・効率性・レバレッジのバランスが取れています。流動資産61.39億円、流動負債17.09億円により流動比率359%（当座比率もほぼ同水準）と、短期流動性は極めて良好です。営業CFは4.45億円で純利益の約0.69倍、投資CFは-3.43億円、フリーCFは1.02億円と、キャッシュ創出は黒字ながら、損益に比してやや抑制的です。減価償却費は1.34億円と小さく、EBITDAは10.97億円（マージン10.3%）で、キャッシュ創出力は利益水準に概ね整合します。インタレストカバレッジは約3,199倍（ ≒9.63億円/0.03億円）と実質的に無借金型の耐性で、金利上昇の影響は軽微です。棚卸資産は4.3万円と実質ゼロに近く、在庫リスクは限定的で、人的稼働率管理が主要な収益ドライバーであることが示唆されます。運転資本は44.29億円と厚く、売上の増加を吸収できる余力があります。営業CF/純利益の0.69倍は、売掛金増や前受減等の運転資本流出の可能性を示唆し、ここが来期のキャッシュ改善余地です。配当関連（年間配当、配当性向、FCFカバレッジ）や自己資本比率・発行済株式数・1株純資産など一部開示は0表記ですが、これは不記載を意味するため、本分析では利用せず、把握可能な非ゼロデータに基づき評価しています。総じて、緩やかな成長と堅固な財務基盤、良好なROEを確認できる一方、営業CFの利益追随性がやや弱い点と、人材稼働・単価・採用/離職に依存するビジネス構造が主要な注目ポイントです。

収益性分析

ROE分解: ROE=純利益率×総資産回転率×財務レバレッジ=6.11%×1.088×1.32≈8.76%。純利益率は6.11%、総資産回転率は1.088回、レバレッジ1.32倍と、いずれも極端な値でなくバランス良好。 利益率の質: 粗利率25.8%（27.45億円/106.27億円）、営業利益率9.1%（9.63億円/106.27億円）、EBITDAマージン10.3%。減価償却費は1.34億円と小さく、キャッシュ創出力はEBITDAと概ね整合。実効税率は当期データから約33.2%（税金3.23億円/税前利益9.72億円）と標準的。 営業レバレッジ: 売上+6.2%に対し営業利益+6.7%と、わずかにプラスのレバレッジ。固定費負担は抑制的で、稼働率・単価の改善が寄与した可能性。今後は人件費インフレ下での単価転嫁と稼働率維持が鍵。

成長性評価

売上持続可能性: 前年同期比+6.2%の増収。棚卸資産極小（4.3万円）から、在庫ではなく人材稼働（受注・稼働率・単価）に依存する成長モデル。総資産回転率1.088倍は効率的で、受注残や採用計画の継続が前提。 利益の質: 営業利益+6.7%とトップライン成長に沿って増益。EBITDA10.97億円、EBITDAマージン10.3%は安定域。営業CF/純利益0.69倍は運転資本の一時的流出を示唆し、利益の現金化は来期の改善余地。 見通し: 人件費上昇圧力と採用競争の高まりは逆風だが、契約単価の改定・高付加価値案件の比率向上で吸収可能。引き続き売上の中期的な一桁台後半の伸長と営業利益率9%前後の維持がベースシナリオ。

財務健全性

流動性: 流動資産61.39億円、流動負債17.09億円で流動比率359%、当座比率もほぼ同等（棚卸極小）。短期支払能力は非常に高い。 支払能力: インタレストカバレッジ約3,199倍、支払利息0.03億円と実質無借金に近い。負債合計25.21億円・純資産74.05億円で財務余力十分。 資本構成: 負債資本倍率0.34倍、財務レバレッジ1.32倍と保守的。希薄化リスクは低位（発行済株式数は不記載のため定量評価は控え、資本政策の変化は要モニタリング）。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF4.45億円は純利益6.49億円に対し0.69倍。減価償却1.34億円の非現金費用を考慮しても、運転資本（売掛増や前受減等）が現金化を遅らせた可能性。 FCF分析: フリーCFは1.02億円（=営業CF4.45億円＋投資CF-3.43億円）。投資CFのマイナスは成長投資（設備/ソフト/人材関連投資）の示唆で、規模対比では適度。 運転資本: 運転資本は44.29億円（流動資産61.39億円−流動負債17.09億円）と厚い。棚卸資産は4.3万円と軽量で、主に売掛金・前払費用・預り金などの管理がCFを左右。今後は売上債権回転日数の改善が鍵。

配当持続性

配当性向評価: 年間配当・配当性向は0表記（不記載）であり、本データのみでは配当性向を評価不可。EPSは163.24円で、理論的には余力ありうるが、実際の配当方針開示を要確認。 FCFカバレッジ: 配当実績が不記載のためカバレッジ算定は控え。フリーCFは1.02億円で黒字、財務CFは-4.46億円（自己株/配当/借入返済等の可能性）だが内訳不明。 配当方針見通し: 財務体質は健全で、キャッシュ創出も安定的なため、継続的な株主還元余地はあるとみられる一方、単体ベース・不記載項目が多く確度は限定的。会社方針の最新開示が前提。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 人材獲得・定着競争の激化による採用コスト上昇・離職率上昇
• 稼働率低下や顧客投資サイクル減速による受注減少
• 単価改定の遅れによるマージン圧迫
• 特定業界・大口顧客への依存度上昇
• 人件費・教育訓練費の先行投資負担

財務リスク:

• 営業CFの利益追随性の低下（営業CF/純利益0.69倍）
• 売上債権の回収遅延（運転資本増大によるCF圧迫）
• 金利上昇影響は限定的だが、設備・無形投資増加時の投資回収リスク
• 財務CFマイナス（-4.46億円）の内訳不明による資本政策の不確実性

主な懸念事項:

• 営業CFの改善トレンド確認が必要
• 単価転嫁と稼働率の維持
• 投資CFの内容（成長投資の回収見通し）
• 配当・自己株等の株主還元方針の明確化

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+6.2%、営業利益+6.7%で安定成長を継続
• ROE8.76%は利益率・効率・レバレッジのバランスで実現
• 流動比率359%、D/E0.34倍と財務健全性は高い
• 営業CF/純利益0.69倍で現金化は課題、FCFは+1.02億円
• 減価償却軽微（1.34億円）でキャッシュ創出力は利益に近い

注視すべき指標:

• 営業CF/純利益比率（目安1倍以上の回復）
• 売上債権回転日数・与信管理
• 稼働率・契約単価・技術者数（採用・離職）
• 受注残・案件ミックス（高付加価値比率）
• 投資CFの内訳（有形/無形/人材投資）と投資回収
• 営業利益率（9%台維持）とEBITDAマージン（10%前後）

セクター内ポジション: 国内エンジニアリング/技術者派遣・設計受託系と比べ、負債依存の低さと高い流動性は上位水準。一方、キャッシュの利益追随性はやや見劣りで、運転資本効率の改善が差別化要因となる。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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