株式会社しずおかフィナンシャルグループ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 当期純利益: 348.11億円
• 1株当たり当期純利益: 85.77円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

株式会社しずおかフィナンシャルグループ（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期累計は、当期純利益が465.1億円と前年同期比+33.6%と力強い増益となりました。経常利益は659.5億円で、金融機関としての中核的な稼ぐ力（経常段階）が純利益の伸長を牽引した構図です。EPSは85.77円と、自己資本に対する収益創出力の回復が確認できます。総資産は15兆7,930億円、純資産は1兆2,476億円で、単純算出のレバレッジ（総資産/純資産）は約12.66倍と銀行業のレンジ内に収まり、資本の過度な希薄化は見られません。半期ベースのROEは概算で約3.7%（=465.1億円/1兆2,475.9億円）と試算され、年率換算では約7.5%レベルが視野に入ります（単純年換算）。同様にROAは半期約0.29%（=465.1億円/15兆7,930億円）、年率約0.59%と推計され、地域金融機関としては堅実なレンジにあります。税負担は141.7億円で、増益局面でも税コストのコントロールは維持されています。貸借対照表上、負債合計は14兆5,479億円で、資産成長と整合的な負債構成が示唆されます。なお、売上高・粗利・減価償却費・営業CF等の一般事業会社向け科目は不記載であり、本分析ではこれらゼロ表記を実数ゼロとは解釈せず、金融機関特有の指標（経常利益、純利益、総資産、純資産）を中心に評価します。半期での純利益伸長は、利鞘の改善、与信費用の抑制、または有価証券関連損益・役務取引等の寄与が背景として想定されますが、明細データは本件資料内にありません。配当は現時点の開示では0円・配当性向0%ですが、これは通期確定前の暫定状態または開示タイミングの問題の可能性が高く、実際の通期方針は別途確認が必要です。総じて、利益水準の改善とレバレッジの妥当性から、資本効率は順調に回復基調と評価します。一方、NIM、与信費用、OHR、CET1等の重要KPIが非開示であるため、収益の質と持続性の評価には前提が伴います。金利環境変動（国内外の政策金利・イールドカーブ）と証券ポートフォリオの評価影響が今後の実力値に与えるリスクは無視できません。以上を踏まえ、現時点では半期の強い純利益を確認しつつ、通期に向けた持続性と資本政策（配当・自己株）方針の開示を注視するフェーズと位置付けます。

収益性分析

ROE分解（銀行向け簡易DuPont）: ROE ≒ ROA × レバレッジ。半期ROAは約0.29%（= 46,510百万円 / 15,793,072百万円）、レバレッジは約12.66倍（= 総資産 / 純資産）より、半期ROE ≒ 0.29% × 12.66 ≈ 3.7%、年率換算で約7.5%を見込める水準。利益率の質: 経常利益659.5億円に対し純利益465.1億円（税負担141.7億円）で、実効税率はおおむね30%前後のレンジと推測される（各種控除・一時要因の有無は不明）。純利益の前年同期比+33.6%は、利鞘改善（NIM）、与信費用の低位安定、有価証券関連損益の改善、役務取引収益の増加のいずれかの寄与が考えられるが、内訳データは未入手。営業レバレッジ: 一般的な営業費用・粗利開示はないが、経常段階の増益幅からは費用効率（OHR）の改善が示唆される可能性。費用の弾力性により次四半期のボラティリティには留意が必要。

成長性評価

売上（銀行では有効金利収入・手数料収益等）の個別開示はないが、純利益が+33.6%と高い成長率。足元の金利環境（国内金利の持ち直し）や貸出残高の緩やかな増加、証券運用収益の改善が背景である可能性。利益の質: 一時的な有価証券評価益に過度に依存していないかは未確認で、与信費用の低水準が続いた場合の反動にも注意。見通し: 半期ベースROE約3.7%から年率7%台が視野で、通期も堅調が期待される一方、金利ボラティリティとクレジットコストの再上昇が下振れリスク。手数料収入の安定成長（資産運用・法人ソリューション）が持続性を高める鍵。

財務健全性

流動性: 預貸・市場運用の詳細（LCR、NSFR、預貸率）は未開示のため評価は限定的。支払能力: 総資産15.79兆円、純資産1.25兆円、レバレッジ12.66倍は地域銀行として妥当レンジ。資本構成: 負債/資本倍率は約11.66倍（提示値）で、自己資本のクッションは一定確保とみられるが、CET1比率や含み損益の情報がないためストレス耐性の定量評価は不可。市場性証券の評価差額やデュレーションギャップの開示が待たれる。

キャッシュフロー品質

銀行では営業CFが金利環境・バランスシート伸縮で大きく変動し、利益の質評価には適さない。本件は営業・投資・財務CFが不記載のため、利益のキャッシュ裏付けは評価不可。代替的に半期純利益465.1億円、経常利益659.5億円から、コア収益力は改善傾向とみられるが、与信費用・評価損益のブレに注意。

配当持続性

表示上は配当0円・配当性向0%。半期EPS85.77円から通期原資は十分見込めるが、最終的にはCET1等の規制資本水準と経営方針に依存。FCFカバレッジは評価不可（不記載）。通期決算での方針開示が重要なモニタリングポイント。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 金利上昇・低下いずれの局面でも生じ得るNIM変動リスク（イールドカーブ形状変化）
• 与信費用の反転増（中小企業・不動産向け与信、個人向けの延滞増加）
• 有価証券ポートフォリオの評価損リスク（国債・外債・株式の価格変動）
• 手数料ビジネスのモメンタム鈍化（投信販売・法人ソリューション）
• 地域経済の鈍化による貸出需要の弱含み

財務リスク:

• 自己資本（CET1）比率や含み損益の情報不足による資本健全性評価の不確実性
• 金利ギャップ・デュレーションギャップ拡大による評価影響
• 外貨調達・ヘッジコスト上昇による収益圧迫
• 大口与信の集中リスク
• 規制変更（バーゼルIII最終化等）によるリスク加重資産の増大

主な懸念事項:

• 収益拡大の中身（与信費用・有価証券損益・一過性要因）の内訳が未開示
• 資本指標（CET1、総還元方針）の不足により配当持続性の定量評価が困難
• CF情報不記載で利益のキャッシュ裏付け確認ができない

投資示唆

重要ポイント:

• 半期純利益465.1億円（+33.6%）で収益性が明確に改善
• レバレッジ12.66倍、半期ROE約3.7%（年率7%台）と資本効率は妥当圏
• 税負担141.7億円を吸収しつつEPS85.77円を確保
• 利益の質・持続性の判断には与信費用、NIM、証券損益の開示が不可欠
• 配当は現時点0円表示で方針不明、通期方針の開示待ち

注視すべき指標:

• NIM（純金利マージン）と貸出・預金の再プライシング動向
• 与信費用（信用コスト）と不良債権比率（NPL）
• 有価証券ポートフォリオの含み損益とデュレーション
• OHR（経費率）と人件費・IT投資の動向
• CET1比率・自己資本充実度と総還元方針（配当・自己株）
• 外貨調達コスト・ヘッジコスト
• 預貸率（L/D）とLCR・NSFR等の流動性指標

セクター内ポジション: 開示範囲の中で見る限り、半期ROA/ROEとレバレッジは国内地銀レンジに収まり、収益の回復が進む『堅実な中位〜やや上位』ポジショニングが示唆される。一方で資本指標やNIM等の開示不足により、同業他社との厳密な相対評価は保留。

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