三井金属株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 3,643.12億円
• 営業利益: 397.67億円
• 当期純利益: 387.10億円
• 1株当たり当期純利益: 333.09円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

三井金属株式会社の2026年度Q2（連結・JGAAP）の業績は、売上高364,312百万円（前年比+4.6%）、営業利益39,767百万円（+2.4%）とコア収益は堅調でした。一方で当期純利益は19,049百万円（-48.6%）と大幅減で、営業段階の持続性と対照的に最終利益の変動性が顕在化しています。粗利率は20.7%、営業利益率は10.9%、EBITDAマージンは15.4%で、製品ミックス・コストコントロールの改善が継続していると評価できます。デュポン分析では純利益率5.23%、総資産回転率0.549倍、財務レバレッジ1.88倍からROEは5.39%で、資本効率は中庸ですが安定した財務基盤（当社試算の自己資本比率約53%）を背景に毀損は限定的です。営業CFは39,917百万円で純利益比2.10倍と強く、利益のキャッシュ化は良好です。流動比率195.7%、当座比率163.8%と流動性も十分、インタレストカバレッジ29.4倍で金利耐性も高水準です。貸借対照表では総資産663,481百万円、純資産353,474百万円、負債合計317,087百万円（負債資本倍率0.90倍）と保守的なレバレッジです。営業利益と経常利益の乖離は限定的（-626百万円）で、当期純利益の大幅減は非営業外・特別損益や非支配株主損益等の要因が影響した可能性が示唆されます（詳細は未開示）。在庫は60,535百万円で、期末在庫ベース・年換算の概算在庫日数は約41日と回転は良好な水準です。EPSは333.09円が示されており、1株ベースの利益水準は引き続き確保されています。配当は年0円・配当性向0%とされており、株主還元より成長投資・財務健全性を優先する局面と推察されます。投資CFや現金残高、自己資本比率、発行済株式数等に不記載項目があるため、一部の資本政策・FCFの全体像評価には制約があります。総じて、コア事業の収益性・キャッシュ創出力は底堅い一方、最終利益のボラティリティと非営業要因の不透明感が今期の課題です。金属市況（銅・亜鉛）、自動車・電子材料向け需要、為替の変動は引き続き業績ドライバーであり、下期の価格・数量・コストパススルーの進捗が焦点となります。営業レバレッジは適度で、売上伸長に対する利益感応度は引き続きプラスです。財務健全性は高く、保守的なレバレッジと厚い流動性が事業環境の変動に対するクッションとなっています。

収益性分析

ROE分解: ROE 5.39% = 純利益率5.23% × 総資産回転率0.549倍 × 財務レバレッジ1.88倍。ROA（近似）は5.23%×0.549=2.87%で、レバレッジ効果によりROEが上乗せ。 利益率の質: 粗利率20.7%、営業利益率10.9%、EBITDAマージン15.4%。SG&Aは35,545百万円で売上比9.76%と適切にコントロール。営業→経常の減少は626百万円に留まり、非営業損益の影響は限定的。純利益の大幅減は特別損益等が推測され、コア収益の質自体は維持。 営業レバレッジ: 売上+4.6%に対し営業利益+2.4%。限界利益率は改善も固定費の一部増加または価格/数量ミックスの影響でレバレッジ寄与は中立〜小幅。追加の数量拡大や価格転嫁が進めば営業レバレッジ再拡大余地。

成長性評価

売上持続可能性: 売上は+4.6%増。金属価格・自動車/電子材料の数量回復が想定され、在庫日数約41日は健全で供給制約は限定的。市況と為替が下期の継続性を左右。 利益の質: 営業段階の成長率が売上にやや劣後も、営業利益率10.9%を確保。非営業・特別要因で純利益が振れた可能性が高く、コア利益の持続性は比較的高い。 見通し: 金属市況（銅・亜鉛）、電池材料・銅箔、触媒など顧客業界の操業度次第。為替円安は追い風だがコスト高も併存。価格転嫁と生産性改善の進捗が来期のマージンを規定。

財務健全性

流動性: 流動比率195.7%、当座比率163.8%、運転資本181,417百万円と潤沢。短期支払能力は高い。 支払能力: 負債資本倍率0.90倍、インタレストカバレッジ29.4倍で金利負担耐性は十分。営業CFも強く自己資金での運転・投資に対応可能。 資本構成: 総資産663,481百万円、純資産353,474百万円から当社試算の自己資本比率は約53.3%、財務レバレッジ1.88倍。保守的な資本構成でショック耐性が高い。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF/純利益=2.10倍とキャッシュ創出が利益を大きく上回り、収益の質は高い。減価償却費16,306百万円を背景に非現金費用の寄与も妥当。 FCF分析: 投資CF・設備投資額は未開示のため厳密なFCF算定は不可。営業CFの厚みから、通常水準の更新投資は賄える余地が高いと推察。 運転資本: 棚卸資産は60,535百万円。期末在庫・年換算の概算在庫日数約41日で回転は良好。売上債権・仕入債務は未開示のため詳細なWC分析は限定的。

配当持続性

配当性向評価: 当期は年間配当0円・配当性向0%。方針は内部留保・投資優先の可能性。EPS333.09円で利益余力はあるが、最終利益のボラティリティを考慮した保守運用とみられる。 FCFカバレッジ: 投資CF未開示のため厳密なFCFベースの配当カバー評価は不可。営業CFは39,917百万円と強く、将来的な還元余力は基礎体力としては存在。 配当方針見通し: 非営業・特別損益の振れが落ち着き、コア利益の安定性が確認されれば、累進または安定配当の再開余地。中期では投資需要と資本効率のバランスが鍵。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 金属市況（銅・亜鉛など）価格変動によるマージン変動
• 自動車・電子材料需要のボラティリティ（EV、車載向け、銅箔/触媒等）
• 為替（主にUSD/JPY）変動による収益影響
• エネルギー・原材料コストの高止まりと価格転嫁のラグ
• 環境規制強化に伴う設備投資・運営コスト増
• サプライチェーンの混乱（物流、原料調達）

財務リスク:

• 特別損益や持分法損益の振れによる最終利益の変動
• 金利上昇局面での資金調達コスト増（現状耐性は高いが中期的リスク）
• 運転資本需要の拡大によるキャッシュフロー変動

主な懸念事項:

• 営業段階が堅調な一方で当期純利益が-48.6%と大幅減となった要因の不透明感
• 投資CF・現金残高・株式数等の未開示項目により資本政策・FCF全体像把握が難しい点
• 市況・為替任せの収益感応度の高さ

投資示唆

重要ポイント:

• コア収益は堅調（営業利益+2.4%、営業利益率10.9%）でコストコントロールが効いている
• 営業CF/純利益2.10倍とキャッシュ化は良好、流動性・レバレッジ指標も健全
• 当期純利益は非営業・特別要因の影響が示唆され、最終利益のボラティリティが課題
• 自己資本比率は当社試算で約53%と財務耐性は高い
• 配当ゼロは成長投資・財務健全性を優先する局面と解釈でき、将来の還元再開はコア利益安定が条件

注視すべき指標:

• 金属価格（銅・亜鉛）と加工マージンのスプレッド
• 為替（USD/JPY、CNY/JPY）の動向
• 電池材料・銅箔および自動車関連（触媒等）の数量/価格動向
• 在庫回転と運転資本の推移（在庫日数、売上債権回転）
• 特別損益・非支配株主損益・持分法損益の変動
• 設備投資額（Capex）と投資CFのトレンド、EBITDA対比の投資負担

セクター内ポジション: 非鉄・機能材料セクター内では、同社は機能材料（銅箔・電池材料・触媒）と金属事業のポートフォリオにより景気循環の緩和が効く一方、金属市況・自動車サイクルへの感応度は同業（住友金属鉱山、DOWA等）同様に高い。財務体質は保守的で、キャッシュ創出力も良好なため下方耐性は同業内で相対的に良好とみられるが、最終利益のボラティリティは課題。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません