株式会社ジェノバ 2025年度 通期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 13.66億円
• 営業利益: 7.73億円
• 当期純利益: 5.42億円
• 1株当たり当期純利益: 40.83円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

株式会社ジェノバ（単体、JGAAP）の2025年度Q4は、売上高1,366百万円（前年比+8.0%）、営業利益773百万円（+11.4%）、当期純利益542百万円（+12.5%）と、トップライン・利益ともに堅調な増益で着地しました。粗利益率は75.7%と極めて高水準で、営業利益率も56.6%（=773/1,366）と高い収益性を維持しています。デュポン分解では、純利益率39.68%、総資産回転率0.362倍、財務レバレッジ1.13倍によりROEは16.30%と資本効率が良好です。総資産3,770百万円に対し純資産3,325百万円、負債合計436百万円で、当社推計の自己資本比率は約88.2%と極めて健全な財務構造（開示上の自己資本比率は不記載扱い）です。流動資産3,699百万円、流動負債374百万円から流動比率は約990%と潤沢で、短期資金繰りは極めて良好です。営業キャッシュフローは588百万円で純利益に対するキャッシュ創出の裏付け（営業CF/純利益=1.08倍）があり、投資CF▲271百万円を控えめに賄ってフリーCFは317百万円のプラスです。支払利息は不記載扱いで実質的な有利子負債負担は限定的とみられ、財務CFは▲762百万円と資本政策（自己株/配当以外の資金流出含む）の影響が示唆されます。税金費用214百万円、経常利益782百万円から実効税率は約27.4%と標準的な水準です（自動算出の0.0%は不記載扱い）。EPSは40.83円で、逆算ベースの期中平均株式数は約1,328万株規模と推定されます（発行済株式数は不記載扱い）。売上・利益はともに二桁近い伸長で、営業レバレッジが効いた利益拡大が確認できます。資産回転率は0.36倍と抑制的ながら、極めて高いマージンがROEを押し上げています。配当は未実施（年間配当0円、配当性向0%）で、内部留保の積み上げと投資余力確保を優先した方針とみられます。運転資本は3,326百万円と潤沢で、短期の成長投資の受け皿は十分です。総じて、収益性・キャッシュ創出・財務健全性の三拍子が揃った安定成長局面にあり、今後の成長投資と株主還元方針の具体化が焦点です。なお、自己資本比率、現金残高、利息、株式数など一部は不記載扱い（0表示）であり、当社は開示済みの非ゼロ項目と整合する計数から保守的に推計しています。

収益性分析

ROE分解（デュポン）：ROE 16.30% = 純利益率39.68% × 総資産回転率0.362倍 × 財務レバレッジ1.13倍。純利益率は税率27.4%（推計）でも高水準を維持しており、価格決定力・高付加価値サービスの寄与が示唆されます。粗利益率75.7%、営業利益率56.6%、EBITDAマージン59.7%と、販管費の効率と固定費吸収の良さが光ります。営業レバレッジ：売上+8.0%に対し営業利益+11.4%で、限界利益の上積みが利益成長を上回らせています。資産効率：総資産回転率0.362倍は資産軽量型としてはやや低めですが、高マージンが補っています。税負担：経常782百万円に対し税金214百万円で有効税率約27.4%。利払い負担は実質的に極小（支払利息は不記載扱い）で、金融費用によるマージン毀損は限定的です。

成長性評価

売上高は1,366百万円で前年比+8.0%と堅調な伸長。営業利益は+11.4%、純利益+12.5%で、ミックス改善とスケールメリットが寄与。粗利率75.7%の維持は価格/コスト管理の巧拙を示す一方、継続性は案件構成・外注比率・人員費動向に依存します。営業レバレッジが効く構造のため、売上の持続性が利益成長の前提。資産回転率0.362倍の改善余地（回収サイト短縮、余剰流動資産の最適化）が中期のROE押上げ要因。開示上の投資CFは▲271百万円と適度で、成長投資はキャッシュフローの範囲内。短期的には高マージンと低レバレッジが成長のブレーキになりにくいが、採用/人件費上昇と販売費増はマージンの低下リスク。需要の継続性（受注/バックログ未開示）と価格転嫁の持続性が来期の焦点です。

財務健全性

流動性：流動資産3,699百万円/流動負債374百万円で流動比率約990%、当座比率同水準（棚卸資産0は不記載扱い）と極めて厚い流動性クッション。運転資本3,326百万円と潤沢。支払能力：負債合計436百万円、純資産3,325百万円でD/E（負債資本倍率）約0.13倍、実質無借金・低レバレッジ体質。自己資本比率は当社推計で約88.2%（=3,325/3,770）。金利負担は限定的。資本構成：財務CF▲762百万円は資本政策に起因（配当ゼロ、自己株/その他の資本取引の可能性）、過度な債務増加は見られず、健全性は高い。

キャッシュフロー品質

利益のキャッシュ化：営業CF588百万円/純利益542百万円=1.08倍で良好、利益の質は高い。FCFは317百万円（=588-271）とプラスで、有機的成長投資を賄いつつキャッシュ創出。運転資本：流動資産が大きく、売上債権・前払費用の偏重が想定されるが内訳未開示。今後は売上債権回転の改善がCFの更なる上振れ要因。減価償却41.97百万円はEBITDAとの差分から見て固定資産負担は軽い。財務CF▲762百万円は株主還元・資本取引の影響が示唆されるが、詳細未開示。全体として、CF創出は利益の水準と整合的で、FCFの持続性は売上継続と運転資本規律に依存。

配当持続性

現状、年間配当0円・配当性向0%で内部留保を優先。純利益542百万円、FCF317百万円からみて、理論上は将来的な配当原資の確保は可能。FCFカバレッジ（配当/FCF）は算定不能（現状0）で、開始時の余力は高い。純資産3,325百万円、D/E約0.13倍と財務余力も潤沢。方針の明確化（配当性向目標、還元総額/自己株併用の有無）が今後の焦点。短期的には成長投資と流動性維持を優先しつつ、安定的な利益・FCFの継続確認後に配当導入の余地が大きいと評価します。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 高マージン維持に対する人件費・外注費上昇圧力
• 案件ミックス変化による粗利率ボラティリティ
• 需要サイクル/受注動向（バックログ未開示）の不確実性
• 価格転嫁力の弱含み時における利益感応度の高さ
• キーパーソン依存・採用難による供給制約リスク

財務リスク:

• 運転資本の積み上がりによるキャッシュコンバージョンの遅延
• 資本政策（自己株・新株発行等）に伴う1株価値の希薄化/変動
• 税率・補助金等の制度変更による実効税率変動
• 金利上昇局面での調達コスト上昇（現状影響限定的）

主な懸念事項:

• 自己資本比率、現金残高、利払等の一部指標が不記載扱いで可視性が限定的
• 受注/契約残高未開示により来期売上の確度評価が難しい
• 財務CF▲762百万円の内訳未開示により資本政策の継続性判断が難しい

投資示唆

重要ポイント:

• ROE16.3%は高い純利益率と低レバレッジで実現、質の高い収益構造
• 営業CF/純利益1.08倍、FCF317百万円でキャッシュ創出は堅調
• 流動比率約990%、推計自己資本比率約88%で財務健全性は極めて高い
• 売上+8%に対し営業利益+11.4%で営業レバレッジが効いている
• 配当未実施で内部留保重視。今後の還元方針の明確化が株主リターンの鍵

注視すべき指標:

• 受注残/契約更新率（売上の先行指標）
• 粗利益率・営業利益率の継続性と販管費率の動向
• 売上債権回転日数・運転資本回転
• 投資CFの内訳（成長投資の規模と回収見通し）
• 資本政策（自己株・配当方針）に関するガイダンス

セクター内ポジション: 国内同業の中でも収益性・財務健全性は上位水準。資産回転率は控えめだが、高マージンと低レバレッジにより総合的な資本効率は競争力が高い。成長投資と株主還元のバランス次第で評価の上振れ余地。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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