三谷セキサン株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 497.03億円
• 営業利益: 85.93億円
• 当期純利益: 50.47億円
• 1株当たり当期純利益: 392.60円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

三谷セキサン（5273）の2026年度第2四半期（上期）連結決算は、売上高497.0億円（前年比+18.2%）、営業利益85.9億円（+28.3%）、当期純利益69.2億円（+39.2%）と増収増益で、利益成長が売上成長を上回る形でオペレーティングレバレッジが発現しました。売上総利益は98.6億円で粗利率は19.8%、営業利益率は17.3%と高水準で、販管費率は約2.5%（粗利率−営業利益率）に低下したと推定され、コストコントロールの良好さが示唆されます。経常利益は91.8億円で営業外収支は+5.9億円程度のプラス寄与となり、本業以外でも収益が積み上がっています。税金等は22.3億円で、実効税率は当社推計で約24.3%（2,228/9,180）と標準的なレンジです。DuPont分解では、純利益率13.92%、総資産回転率0.373回、財務レバレッジ1.38倍の積でROEは7.18%と、低レバレッジながらも収益性の改善が自己資本利益率の押し上げに寄与しました。総資産は1,331億円、負債合計は347億円、純資産964億円で、負債資本倍率0.36倍、流動比率299.1%、当座比率281.8%と、流動性・安全性は極めて厚く、財務体質は堅固です。棚卸資産は42億円と売上規模に対して小さく、受注生産・案件ベースの回転の良さがうかがえます。運転資本は485億円と潤沢で、事業拡大局面での資金繰り耐性があります。EPSは392.60円で、当期純利益から逆算される発行済株式数は約1,762万株（推計）となります。営業CF、投資CF、財務CF、減価償却費、支払利息、現金残高、自己資本比率、配当関連は本開示では未記載（0表示）であり、キャッシュフロー品質やFCFカバレッジ、資本政策の評価には制約があります。とはいえ、営業利益率17.3%・純利益率13.9%という高い収益性と、低レバレッジ・高流動性の組み合わせは、短期的なストレス耐性と投資余力を示します。営業外収益の寄与はプラスながら限定的で、利益の質は概ね本業中心と評価できます。売上拡大率（+18.2%）に対し利益成長がより強い（営業+28.3%、純利+39.2%）点は、価格改定・ミックス改善・スケールメリットのいずれか（または複合）によるコスト吸収が進んだ可能性を示唆します。建設・プレキャスト関連は資材・エネルギー価格や労務環境の影響を受けやすいものの、今期上期は価格転嫁の進捗が確認できます。総資産回転率0.373回は開示の前提（期中平均資産、通期化の有無）に依存しますが、固定資産集約度が相応にある中でも、ROE7.18%を確保できています。現時点の課題はキャッシュフロー情報と資本政策（配当実績・方針）の不透明さで、配当性向・FCFカバレッジの定量評価ができません。全体として、収益性の改善と堅固な財務基盤を確認しつつ、CFと投資計画の開示を待つ局面です。数値の一部は未記載のため、分析にはデータ制約が存在します（0表示は不記載であり実際のゼロを意味しない点に留意）。

収益性分析

ROEは7.18%で、DuPont分解は純利益率13.92% × 総資産回転率0.373回 × 財務レバレッジ1.38倍。主なドライバーは純利益率の高さで、低レバレッジ環境でも一定のROEを確保。営業利益率は17.3%（8,593/49,703）と、粗利率19.8%に対して販管費率が約2.5%へ圧縮されている点が注目。営業レバレッジは、売上+18.2%に対し営業利益+28.3%・純利益+39.2%と強く、固定費の吸収および価格転嫁でマージンが拡大。営業外収支は+5.9億円程度と本業に次ぐ小幅の上積み。実効税率は推計24.3%と標準レンジで、税コストは利益拡大を阻害していない。期中の減価償却費未開示（0表示）だが、固定資産集約度を踏まえるとEBITDA評価は不可。総資産回転率0.373回はやや低めだが、建設関連の資産構造を踏まえれば妥当域。総じて、価格・ミックス改善と固定費コントロールにより、質の高い営業利益成長を実現。

成長性評価

売上高は前年比+18.2%で、公共・民間投資の堅調さや価格改定の浸透が背景とみられる。営業利益は+28.3%、純利益は+39.2%と利益成長が加速しており、マージン拡大が成長の質を高めている。売上総利益率19.8%への改善と販管費率約2.5%の低下が上期の成長牽引。非営業要因の寄与は限定的（経常−営業=+5.9億円）で、本業中心の成長と評価。持続性の観点では、原材料・エネルギー価格の推移、労務コスト、案件採算、価格転嫁の継続性が鍵。上期ベースの総資産回転率0.373回を勘案すると、通期の増収継続には受注残・稼働率の維持が必要。期中の受注・バックログは未開示のため、成長持続性の定量判断には制約。短期的には価格改定効果と固定費吸収で利益面の上振れ余地がある一方、資材価格の反転や競争激化はリスク。見通しは、足元のマージン改善持続を前提に緩やかな増収増益基調を想定するが、CF・投資計画の不透明さが評価の不確実性を高める。

財務健全性

流動資産728.8億円、流動負債243.7億円で流動比率299.1%、当座比率281.8%と極めて高水準。運転資本は485.1億円で、運転資金の余力が大きい。負債合計346.9億円、純資産964.1億円で負債資本倍率0.36倍と低レバレッジ。自己資本比率は未記載（0表示）だが、総資産1,331.0億円・純資産964.1億円から推計すると約72%相当の高水準と見込まれる。支払利息は未記載のためインタレストカバレッジは評価不可だが、低レバレッジゆえ債務耐性は高い。棚卸資産は42.0億円と売上規模対比で小さく、在庫リスクは限定的。現金同等物残高は未開示であるため、短期資金ポジションの正確な評価は不可。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFはいずれも未記載（0表示）であり、営業CF/純利益比率やFCFの実測評価は不可能。利益の質は、営業外収益への依存が小さい点（経常−営業=+5.9億円）とマージン拡大の継続から概ね良好とみられる一方、減価償却費未開示によりキャッシュ利益（EBITDA）の水準は不明。運転資本は485.1億円と厚く、売上伸長局面でも運転資金需要を吸収可能だが、売掛金回収や前受金の動向が不明なためキャッシュ転換サイクルの定量評価に制約。設備投資計画・更新投資の規模が不明で、今後のFCF持続性の判断には追加開示が必要。

配当持続性

年間配当、配当性向、FCFカバレッジは未記載（0表示）で、定量的な配当持続性評価は不可。EPS392.60円・純利益69.19億円の水準から、利益ベースの分配余力は一定と推測されるが、実際の配当方針（安定配当か業績連動か、内部留保・成長投資とのバランス）は不明。現時点では、低レバレッジ・高流動性という財務余力は配当実行余地を示唆する一方、設備投資・M&A・自社株買いなど資本配分の優先順位が不明で、配当の持続可能性判断には今後の方針開示が不可欠。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 原材料（セメント、骨材）、エネルギー価格の変動による採算圧迫
• 労務費・人手不足に伴う施工・製造コスト上昇と納期リスク
• 受注産業特性による案件偏在・期ズレによる売上・利益の変動性
• 価格転嫁の遅れ・競争激化によるマージン低下
• 建設投資サイクル（公共・民間）の変動、金利上昇に伴う需要鈍化
• 災害・品質不具合発生時の一時費用・レピュテーションリスク

財務リスク:

• キャッシュフロー情報未開示に伴う資金創出力の不確実性
• 設備投資計画不透明による将来FCFのブレ拡大リスク
• 営業外収益への軽度依存（+5.9億円）に関する再現性リスク
• 金利環境変化による資金調達コスト上昇（現状は低レバレッジで影響限定）

主な懸念事項:

• 営業CF・投資CF・現金残高・減価償却費が未記載で、利益とキャッシュの整合性が検証困難
• 配当方針・資本配分の開示不足により、株主還元の持続可能性評価が不可
• 総資産回転率の季節性・算定前提が不明で、効率性の通期評価に不確実性

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+18.2%に対し営業利益+28.3%、純利益+39.2%とマージン拡大が鮮明
• 営業利益率17.3%、粗利率19.8%で価格改定・固定費吸収が進展
• 低レバレッジ（負債資本倍率0.36倍）、高流動性（流動比率299%）で財務耐性が高い
• 営業外収益の寄与は限定的で、利益の質は概ね本業中心
• キャッシュフロー・配当開示が未記載で、FCF・株主還元の定量評価に制約

注視すべき指標:

• 受注残・稼働率・案件採算（価格転嫁継続性）
• 原材料・エネルギーコスト指数と売価のスプレッド
• 売上債権・棚卸の回転日数、前受金の推移（キャッシュ転換の質）
• 減価償却費・設備投資（維持更新と成長投資）の金額
• 営業CF/純利益比率およびFCF水準、純有利子負債推移
• 配当方針（配当性向、安定配当方針の有無）と自己株式の活用

セクター内ポジション: 国内プレキャスト・建設資材セクター内で、営業利益率17%台は相対的に高水準。資本構成は保守的で、財務柔軟性は上位。総資産回転率は業態特性もあり中位程度とみられ、収益性重視のプロファイル。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません