ＯＡＴアグリオ株式会社 2025年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 236.05億円
• 営業利益: 30.39億円
• 当期純利益: 18.02億円
• 1株当たり当期純利益: 192.14円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

ＯＡＴアグリオ（4979）の2025年度Q3累計は、売上高236億円（前年比+6.4%）、営業利益30.4億円（+13.4%）、当期純利益19.4億円（+14.5%）と、売上成長に対して利益が上振れする良好な業績トレンドを示した。粗利率は45.9%と高水準を維持し、営業利益率は12.9%まで改善、営業レバレッジが効いている。デュポン分析では純利益率8.23%、総資産回転率0.656回、財務レバレッジ1.95倍の積でROEは10.5%と二桁を確保、収益性・効率・レバレッジがバランス良く寄与した。販管費は概算で78.1億円（売上比33.1%）と見込まれ、コストコントロールの進捗が営業増益の主因。経常利益30.1億円に対し、支払利息1.34億円でインタレストカバレッジは22.7倍と余裕が大きい。税負担は法人税等7.86億円、実効税率は当社試算で約28.8%と標準的。財務面では総資産360億円、純資産185億円、負債176億円でD/E（負債資本倍率）0.95倍、自己資本比率は当社試算で約51.4%と健全。流動比率153%、当座比率132%と流動性も良好で、運転資本は71.4億円のプラス。キャッシュフロー情報は未開示（0表示は不記載を意味）だが、損益の伸長と負債耐性から短期の財務リスクは限定的と評価する。一方、損益計算書の一部行間の整合（売上原価・売上総利益）には不一致が見られ、当分析では開示の利益率・利益額を優先して評価した。事業面のリスクは、農薬・バイオスティミュラントの需要が天候・作柄に左右されやすい点、原材料・物流コストの変動、為替感応度、各国の登録・規制変更、在庫・回収サイトの管理など。成長面では国内外の製品ミックス最適化と価格改定の継続が鍵で、Q3時点の営業増益はその実効性を示唆。配当は期中情報が不記載で評価には前提を要するが、現在の利益水準とレバレッジから支払能力は高いとみられる。今後は粗利率の持続、販管費効率、在庫・売掛の回転、金利感応度、研究開発・登録パイプラインの進捗が重要なウォッチポイントとなる。総じて、利益率改善と財務健全性が確認できる一方、キャッシュフロー不開示や一部数値の整合性に制約があり、評価には補足開示の確認が望まれる。

収益性分析

ROE分解:

• 純利益率: 8.23%（純利益19.4億円／売上高236.1億円）
• 総資産回転率: 0.656回（売上高236.1億円／総資産359.7億円）
• 財務レバレッジ: 1.95倍（総資産359.7億円／純資産184.9億円）
• 算出ROE: 約10.5%（8.23% × 0.656 × 1.95） 利益率の質: 粗利率45.9%（提供値）。営業利益率12.9%（30.39億円／236.05億円）、経常利益率12.7%（30.08億円／236.05億円）、当期純利益率8.23%。, 販管費は概算78.06億円（売上比33.1%）＝売上総利益108.45億円−営業利益30.39億円。, 実効税率は約28.8%（法人税等7.86億円／税引前利益27.28億円）と標準的。 営業レバレッジ: 売上+6.4%に対し営業利益+13.4%と、営業レバレッジは約2.1倍。固定費吸収・ミックス改善・価格改定が示唆される。

成長性評価

売上成長の持続可能性: Q3累計売上236億円（+6.4%）は農薬・肥料需要の底堅さを反映。地域・製品ミックス次第だが、価格改定と重点製品の拡販が寄与している可能性が高い。, 在庫27.6億円は売上規模に対し適正圏と見られ、過度な積み上がりの兆候は限定的。 利益の質: 粗利率45.9%の維持と販管費比率33.1%で営業利益率12.9%と改善。コスト・価格の両面での管理水準は良好。, 利息負担は1.34億円と軽微で、インタレストカバレッジ22.7倍からも営業利益の耐性は高い。 見通し: 気象要因と需給正常化によるボラティリティは残るが、価格改定やミックス改善が継続すれば2桁ROEの維持は可能。, 為替・原材料コストの反転は粗利率の下押し要因となり得るため、Q4以降の粗利率トレンドに注目。

財務健全性

流動性: 流動資産206.7億円、流動負債135.3億円で流動比率152.7%、当座比率132.3%。短期支払能力は良好。, 運転資本は71.4億円のプラスで、運転資金余力がある。 支払能力: 負債合計175.6億円、純資産184.9億円でD/E（負債資本倍率）0.95倍。, インタレストカバレッジ22.7倍と金利上昇・業況悪化に対して耐性がある。 資本構成: 自己資本比率は当社試算で約51.4%（純資産184.9億円／総資産359.7億円）。, レバレッジは適正レンジ、追加投資や在庫変動にも対応可能な余地。

キャッシュフロー品質

利益の質: キャッシュフロー計算書は不記載（0表示）で定量評価は制約あり。, 利益成長と低金利負担から、営業キャッシュ創出力は概ね利益に整合的と推定される一方、運転資本の増減による変動リスクは残る。 FCF分析: 営業CF・投資CFとも不記載のためFCFは定義不能。, 投資水準（減価償却0表示は不記載）は確認できず、キャッシュ収益性の定量検証は今後の開示待ち。 運転資本: 運転資本は+71.4億円。棚卸資産27.6億円は売上規模対比で適正とみられるが、季節性・品薄回避の在庫戦略次第で四半期変動が生じ得る。, 売掛金・買掛金の詳細未開示のためキャッシュ転換サイクルは評価保留。

配当持続性

配当性向評価: 年間配当・配当性向は不記載（0表示）。EPSは192.14円で、仮に配当性向30%であれば1株当たり約58円の支払い余力が理論上見込める水準。 FCFカバレッジ: FCF不記載のため定量評価不可。営業増益と負債耐性から短期的な支払い能力は高いと推定。 配当方針見通し: 利益成長と健全なレバレッジを踏まえると安定配当方針との整合は高い。今後はCF開示・投資計画（設備・R&D）との配分バランス確認が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 天候・作柄の変動による需要ブレと期ズレ
• 原材料・物流コストの上昇と供給ボトルネック
• 為替変動（輸出入・海外子会社の換算影響）
• 各国農薬登録・規制変更リスク
• 価格競争・ジェネリック化・製品ライフサイクル
• 在庫積み増しに伴う陳腐化・評価損リスク
• 主要販売代理店・顧客の信用リスク

財務リスク:

• 運転資金の季節変動に伴う短期借入金需要
• 金利上昇局面での調達コスト増
• 一部数値不一致・CF不開示によるモニタリング精度低下

主な懸念事項:

• 粗利率の持続性（原材料価格・為替の逆風時）
• 販管費の伸び抑制と生産性改善の継続
• 在庫・売掛の回転効率（キャッシュ創出との整合）

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+6.4%に対し営業利益+13.4%で営業レバレッジが顕在化
• 粗利率45.9%、営業利益率12.9%と収益性は業界内で良好
• ROE10.5%と資本効率は二桁を維持
• 流動比率153%、D/E0.95倍、インタレストカバレッジ22.7倍で財務健全性は良好
• CFデータ不記載につきキャッシュ面の検証は保留

注視すべき指標:

• 粗利率および販管費率のトレンド
• 営業利益成長率と営業レバレッジの持続性
• 在庫・売掛金回転日数（四半期推移）
• 為替影響と価格改定の実行状況
• R&D・登録パイプラインの進捗と新製品比率
• 金利感応度（有利子負債・借換条件）
• キャッシュフロー（営業CF・FCF）の回復/安定度

セクター内ポジション: 国内外の農薬・バイオスティミュラント分野において、同社は二桁の営業利益率と10%超のROE、過度でないレバレッジという点で同業国内企業と比して健全かつ均衡のとれたプロファイル。成長率はミッドシングルだが、ミックス最適化と価格改定で質の高い増益を実現している。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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