株式会社Ｔｒｕｅ　Ｄａｔａ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 8.67億円
• 営業利益: 42百万円
• 当期純利益: 37百万円
• 1株当たり当期純利益: 7.65円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

当Q2（単体、JGAAP）のTrue Dataは、売上高867百万円（前年同期比+13.0%）、営業利益42百万円（+10.2%）、当期純利益37百万円（+494.6%）と、トップライン成長を収益拡大に結び付けました。売上総利益は441百万円、粗利率は50.8%と高水準で、データ/ソフトウェア寄りのアセットライトな収益構造が示唆されます。営業利益率は4.84%とまだ薄いものの、前年からの増益を確保し、費用コントロールの進展がうかがえます。デュポン分解では純利益率4.27%、総資産回転率0.624回、財務レバレッジ1.24倍によりROEは3.30%で、過度なレバレッジに依存しない控えめな自己資本利益率です。営業CFは88.5百万円と当期純利益37百万円の2.39倍を創出し、利益の現金化は良好です。流動資産1,142百万円に対し流動負債278百万円で流動比率は410.9%、運転資本は864百万円と、短期資金繰りの余裕度が高いです。負債資本倍率0.25倍、インタレストカバレッジ893.6倍（営業利益/支払利息）で、支払能力は非常に健全です。税金費用は5.8百万円で、経常利益47百万円に対して概算実効税率は約12%と見られます（提供指標の0.0%は不記載扱い）。減価償却費は19.4百万円、EBITDAは61.4百万円（マージン7.1%）で、非現金費用の比重は限定的です。投資CF・現金同等物・自己資本比率・発行済株式数・1株純資産などは0表示（不記載の可能性）であり、これらに依拠した詳細分析は制約があります。配当は年0円（不記載の可能性）で、内部留保を優先しているか、開示が未整備のいずれかと考えられます。棚卸資産は0円で、同社のビジネス特性（在庫を持たないデータ/サービスモデル）と整合的です。総資産1,390百万円に対し純資産1,120百万円と自己資本厚みは十分で、資本コストに対するROE改善余地がテーマです。売上伸長に対して営業利益の伸びはやや控えめで、固定費吸収の進捗は一定も、さらなる営業レバレッジの獲得が課題です。今後は売上の継続成長とともに、販管費効率化・高付加価値プロダクト比率の上昇が利益率改善の鍵となります。データの欠落項目はあるものの、利用可能な数値からは成長持続性と財務健全性の両立が確認できます。総じて、利益の質（CF裏付け）は良好、財務リスクは低位、収益性は改善途上という評価です。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率4.27% × 総資産回転率0.624回 × 財務レバレッジ1.24倍 = ROE 3.30%。純利益率は、粗利率50.8%の厚さに対して販管費等の固定費吸収が限定的で営業利益率4.84%にとどまることが主因。営業外費用は軽微（支払利息47千円）で、税引後で4.27%を確保。総資産回転率0.624回は、データ/サービス企業としては中庸で、売上成長が資産効率にプラスに作用。財務レバレッジ1.24倍と低位で、ROEの押し上げ要因は限定的。利益率の質: 減価償却費19.4百万円を含むEBITDAマージン7.1%はまだ薄いが、営業CF/純利益2.39倍とキャッシュ創出が利益を上回るため、収益の現金裏付けは堅調。営業レバレッジ: 売上+13.0%に対し営業利益+10.2%と、レバレッジ効果は限定的。固定費比率が高く、売上閾値の引き上げと価格/ミックス改善により、営業利益率の逓増余地。今後の改善ドライバー: 高マージンのデータプロダクト比率上昇、契約単価の引上げ、スケールメリットによる販管費率低下。

成長性評価

売上は前年比+13.0%と二桁成長。経常利益47百万円、当期純利益37百万円は増収効果により拡大。利益の質は、営業CF88.5百万円が純利益を大幅に上回り良好。持続可能性の観点では、総資産回転率0.624回を維持または改善できれば、同等の資産ベースでの売上伸長が可能。粗利率50.8%は価格決定力/付加価値の一定の強さを示す一方、営業費用の吸収余地が残る。短期的見通しは、費用規律の継続と既存顧客深耕によるARPU向上が鍵。中期的には、新機能投入やメディア・小売向けデータ活用領域の拡張などが伸長の仮説となるが、当資料では受注残/解約率等のKPIが不明で、確度評価に制約。先行投資（研究開発、人員強化）が進む場合、短期の営業利益率は横ばい～漸増を想定。為替・仕入は業績感応度が低い一方、顧客のマーケ/リテール投資サイクルには影響を受けやすい。

財務健全性

流動性: 流動資産1,142百万円、流動負債278百万円で流動比率410.9%、当座比率も410.9%（棚卸0円）と強固。運転資本864百万円で短期の資金繰り余力は大。支払能力: 負債合計281.8百万円に対し純資産1,120百万円、負債資本倍率0.25倍でレバレッジは低位。支払利息47千円に対し営業利益42百万円でインタレストカバレッジ約894倍と安全圏。資本構成: 財務レバレッジ1.24倍、自己資本の厚みがROEの抑制要因でもある。現金同等物・自己資本比率は不記載（0表示）で、厳密なネットキャッシュ/ネットデットは算出不可だが、流動資産規模から現金性資産は相応に存在する可能性が高い。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF/純利益=2.39倍と高く、売掛回収/前受金の影響や非現金費用の寄与により、利益の現金裏付けは良好。FCF分析: 投資CFが不記載（0表示）のため、厳密なFCFは算出不可。減価償却19.4百万円の規模からみて、当期の有形/無形投資は中程度以下と推測されるが、確証はない。運転資本: 棚卸資産0円、運転資本864百万円と、売上成長局面でも資金拘束は限定的になりやすいモデル。今後、売上拡大に伴う売掛金の増加と前受収益のバランスがCFのブレを左右。営業CFの安定性評価には、回収サイト・解約率・前受金の推移等のKPI開示が重要。

配当持続性

当期の年間配当0.00円（不記載の可能性）で配当性向0.0%。成長投資優先または規程の配当方針がまだ整備段階と推測。FCFカバレッジ0.00倍は不記載起因で有用性が限定的。現状の利益水準（純利益37百万円）と営業CF創出力（88.5百万円）からは、無理のない範囲で将来的な株主還元余地はある一方、規模拡大に向けた人材・開発投資を優先する局面とみる。配当持続可能性を評価するには、明示的な配当方針、FCF実績（CapEx/無形投資）、ネットキャッシュ推移の開示が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 販管費（人件費・開発費）増加による営業レバレッジの希薄化
• 主要顧客への売上依存度上昇による解約・価格交渉リスク
• 新機能・プロダクト投入の遅延による成長鈍化
• 個人情報/データガバナンス・規制強化による提供価値/コストへの影響
• 小売・消費財業界のマーケティング投資サイクルに対する感応度

財務リスク:

• 投資CF・現金同等物の不記載により正味流動性の把握が困難
• 成長投資の前倒しによる短期的な利益率低下
• 株式数・自己資本比率の不記載に伴う資本市場指標の評価困難
• 無形資産投資の増加に伴う償却負担の将来的上昇

主な懸念事項:

• 売上成長に対する利益率改善の弾性が限定的（営業利益+10.2%にとどまる）
• FCFが算定不能で、配当・自己株式取得余力の定量評価に制約
• 重要KPI（解約率、受注残、ARPU、前受金）の非開示による見通しの不確実性

投資示唆

重要ポイント:

• 二桁の売上成長（+13.0%）と増益（営業利益+10.2%）を達成
• 粗利率50.8%と高付加価値モデルを維持、営業費用の圧縮余地が残存
• ROE 3.30%は健全な資本構成下での水準、改善余地は利益率・回転率次第
• 営業CF/純利益2.39倍とキャッシュ創出は良好、利益の質は高い
• 流動比率410.9%、インタレストカバレッジ約894倍で財務健全性は高水準

注視すべき指標:

• 営業利益率とEBITDAマージンの四半期推移
• 販管費率（特に人件費・開発費）と単価/ミックスの改善度合い
• 受注残/解約率/ARPUなどのリカーリングKPI
• 運転資本回転（売掛回転、前受金）と営業CFの安定性
• 投資CF（無形資産/ソフトウェア投資）の実績とFCF
• 顧客集中度と新規ロゴ獲得数

セクター内ポジション: アセットライトで高粗利の収益構造と強固な流動性を有し、財務リスクは低位。一方で、営業費用の固定費性が強く、営業レバレッジの発現は途上。ROEは同規模のデータ/ソフトウェア企業群と比べ中位〜やや控えめで、利益率・資産回転の改善が差別化要因となる。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
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