ビープラッツ株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 3.36億円
• 営業利益: -66百万円
• 当期純利益: -2.24億円
• 1株当たり当期純利益: -35.02円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

ビープラッツ株式会社（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期は、売上高336百万円（前年同期比-8.2%）と減収のなか、売上総利益45.9百万円、粗利率13.7%にとどまり、コスト構造の重さが際立ちました。営業利益は-66百万円で前年並み（+0.0%）の赤字継続、経常損失-76百万円、当期純損失-86百万円（EPS -35.02円）と赤字幅は高止まりです。一方、減価償却費が126.9百万円と大きく、EBITDAは60.9百万円（マージン18.1%）を確保しており、キャッシュ創出力の潜在力は一定程度うかがえます。営業CFは39.7百万円のプラスで、損失計上にもかかわらずキャッシュベースは改善していますが、営業CF/純利益は-0.46とマイナスで、損益とキャッシュの乖離が残ります。総資産は1,088百万円、負債803百万円、純資産205百万円で、自己資本比率は当社試算で約18.8%（公表数値は0.0%だが未記載扱い）と財務クッションは薄い部類です。流動資産195百万円に対し流動負債645百万円で流動比率30.3%、運転資本は-449百万円とタイトで、短期資金繰りの脆弱性が示唆されます。インタレストカバレッジは-18.4倍（営業損失/支払利息3.6百万円）で、損益ベースからみた利払い余力は不足しています。デュポン分析では純利益率-25.6%、総資産回転率0.309回、財務レバレッジ5.31倍からROEは-41.95%と資本効率は大幅に毀損しています。売上総利益が低い一方で減価償却費負担が大きく、固定費負担（開発資産の償却等）が営業レバレッジの逆回転を招いている可能性が高いです。売上減と粗利率の低位安定を踏まえると、短期的な黒字化には価格改定、製品ミックス改善、原価最適化、もしくはボリューム回復のいずれかが不可欠です。営業CFが黒字である点は救いですが、投資CF・現金残高などの開示は未記載項目が多く、自由現金流（FCF）は0円として算出されており、実際の投資負担の把握に制約があります。配当は無配（年間0円、配当性向0%）で、赤字・流動性の観点からも妥当です。資本政策としては、手元流動性の確保、短期負債のロールオーバー・長期化、場合によってはエクイティ性資金の活用が検討事項になります。売上の安定性（サブスクリプション比率、解約率）、繰延収益の動向、未収金回収など、SaaS的KPIの確認が今後の持続可能性評価の鍵です。なお、在庫・現金・投資CF・自己資本比率・株式数等に0表記が含まれますが、これは未記載項目を意味し、実際にゼロとは限りません。本分析は開示されている非ゼロ数値と計算済み指標を中心に評価しており、追加開示により見解が変動する可能性があります。

収益性分析

ROEは-41.95%（純利益率-25.6% × 総資産回転率0.309回 × レバレッジ5.31倍）で、主因は利益率のマイナスにあります。粗利率は13.7%と薄く、価格支配力・原価構造・パートナー手数料やインフラコストのいずれか（複合）に課題がある可能性。営業損失-66百万円だが、減価償却126.9百万円を戻すとEBITDAは60.9百万円とプラスで、キャッシュ創出面でのポテンシャルは残存。営業レバレッジは固定費（償却含む）が大きく、売上の小幅減少でも損益が悪化しやすい構造。インタレストカバレッジ-18.4倍と、損益面からの利払い余力は不足。経常損失-76百万円は営業損失に金融費用が上乗せされた形で、財務コストの相対的重さが見て取れます。今後の利益回復には、粗利率の5pp程度の改善、もしくは売上の二桁成長（固定費吸収）または償却費の逓減・開発投資効率化が必要と推定します。

成長性評価

売上高は336百万円（-8.2%）と減収で、顧客解約・新規獲得鈍化・既存単価下落のいずれかが想定されます。粗利率が13.7%と低位のため、トップラインの回復のみならずミックス改善が重要。営業損益は前年並みの赤字で、コスト最適化の進捗は限定的とみられます。EBITDA黒字は継続的運営の余地を示す一方、純損失継続により自己資本の毀損が進行しうる点は成長投資の制約に。中期的にはサブスクリプション収益の獲得・解約率低下・ARPU引き上げが成長持続性のカギ。短期見通しは保守的で、売上横ばい〜小幅減リスク、利益は償却負担の高さから赤字継続リスク。受注残・ARR・NRR等のKPI開示があれば、成長持続性の評価精度が向上します。

財務健全性

流動比率30.3%、当座比率30.3%と短期流動性はタイト。運転資本-449百万円で、前受金・未払金等の運転負債依存が高い可能性。総資産1,088百万円に対し純資産205百万円で、当社試算の自己資本比率は約18.8%。負債資本倍率3.92倍とレバレッジは高め。支払利息3.6百万円に対し損益黒字化ができていないため、金利上昇・借換条件悪化の感応度は高い。財務CFは17.3百万円のプラスで、資金調達の継続性が資金繰りの鍵。現金残高が未記載（0表記）であるため、実際の手元資金やバーンレート評価には限界があります。

キャッシュフロー品質

営業CFは39.7百万円と黒字で、純損失-86百万円に対し非現金費用（減価償却126.9百万円）や運転資本のプラス寄与が大きいと推定。営業CF/純利益は-0.46で、損益赤字にもかかわらずキャッシュ創出は確保されているが、質としては非現金要因への依存が高い。投資CFは未記載（0表記）で、設備投資・ソフト開発投資の実態把握は不可。FCFは0円として算出されているが、これはデータ制約による暫定値。運転資本は-449百万円で、前受収益や未払費用に依存した資金循環の可能性があり、季節性や解約動向で変動しうる。キャッシュフローの質改善には、粗利率の引き上げ、回収サイト短縮、安定的な前受収益（解約率低下）が有効。

配当持続性

無配（年間0円、配当性向0%）は、営業赤字・純損失・流動性の制約を踏まえると合理的。FCFカバレッジ0.00倍（データ制約）であり、仮に配当を実施すれば自己資本の一段の毀損を招く恐れ。今後の配当再開には、①営業黒字化の定着、②営業CFの安定黒字、③自己資本比率の改善（目安25%超）、④有利子負債の圧縮が前提。会社方針の見通しとしては、当面は内部留保と事業投資・財務健全化を優先する局面と考えられます。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上減少トレンド（-8.2%）の継続によるスケールメリット喪失
• 粗利率低位（13.7%）に伴う価格競争・原価上昇耐性の低下
• 固定費・償却負担の重さによる営業レバレッジの逆回転
• 顧客解約率上昇・新規獲得鈍化（SaaS収益モデル想定）
• 主要顧客・特定プラットフォームへの依存度上昇

財務リスク:

• 流動比率30.3%、運転資本-449百万円による短期資金繰りリスク
• インタレストカバレッジ-18.4倍による利払い耐性の不足
• 自己資本比率試算約18.8%と財務クッションの薄さ
• 借換・金利上昇・財務制限条項への感応度
• 追加資金調達時の希薄化リスク（エクイティ調達を想定）

主な懸念事項:

• 売上総利益の絶対額不足（45.9百万円）と利益回復の道筋
• 減価償却費126.9百万円の水準・持続性（将来逓減有無）
• 投資CF・手元流動性の未記載に伴うキャッシュ可視性の低さ
• 繰延収益・解約率・ARR等KPIの非開示（評価精度の制約）

投資示唆

重要ポイント:

• 減収下でもEBITDA黒字（60.9百万円、18.1%）は確保し、キャッシュ創出の余地は残る
• 営業赤字-66百万円・純損失-86百万円で資本効率は大幅に悪化（ROE -41.95%）
• 流動比率30.3%、運転資本-449百万円と短期流動性は脆弱
• 財務レバレッジ5.31倍で、借換条件や金利変動の影響を受けやすい
• 粗利率13.7%と償却負担大がボトルネック、ミックス改善と原価最適化が焦点

注視すべき指標:

• ARR/NRR、解約率（チャーン）、ARPUの推移
• 粗利率とサーバー/パートナー費用比率の改善度
• 減価償却費の推移（資産計上プロジェクトの償却逓減）
• 営業CFと運転資本（前受金・未収金）の変動
• 有利子負債残高と金利、借換期限のプロファイル

セクター内ポジション: 国内SaaS・サブスク管理関連の同規模企業群と比較すると、トップラインの伸長力と粗利率が相対的に弱く、流動性プロファイルも劣後。一方でEBITDA黒字は同業赤字企業と比べ一定の強みであり、粗利率改善と固定費逓減が実現すれば回復余地は残る。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません