株式会社ムービン・ストラテジック・キャリア 2025年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 28.31億円
• 営業利益: 14.38億円
• 当期純利益: 9.40億円
• 1株当たり当期純利益: 116.79円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社ムービン・ストラテジック・キャリア（連結、JGAAP）の2025年度Q3累計は、売上高28.31億円（前年比+46.6%）、営業利益14.38億円（+82.3%）、当期純利益9.40億円（+74.9%）と高成長・高収益を同時に達成しました。粗利率は95.4%と極めて高く、売上原価の希薄さ（人材紹介・コンサル型のフィー収益中心と推察）とスケール効果が収益性を押し上げています。営業利益率は50.8%（=14.38/28.31）まで拡大し、増収率を上回る増益率から営業レバレッジの強さが確認できます。純利益率は33.2%で、総資産回転率0.789回、財務レバレッジ1.27倍を掛け合わせたデュポン分解ROEは33.3%と、資本効率は一級の水準です。概算ROAも26.2%（=9.40/35.89）と極めて高く、軽資産・低固定費モデルの特性が表れています。流動性は流動比率358%・当座比率358%と盤石で、運転資本は15.29億円、短期的な資金繰り耐性は十分と評価できます。自己資本は28.26億円、総資産35.89億円から計算される自己資本比率は約78.8%と高水準（注記：開示「自己資本比率0.0%」は不記載項目の扱いであり、当該ゼロ値は用いず、貸借対照表の実数から算定）。金利負担は実質的に皆無で、財務リスクは相対的に低い構造です。営業外損益・特損の記載は見当たらず（経常利益=営業利益）、本業の稼ぐ力がそのまま最終利益に反映されています。税負担は約4.98億円で、概算実効税率は約34.7%（=4.98/14.38）と標準的な水準です。減価償却費は不記載（0表示）ですが、粗利率・営業利益率の高さから資産圧縮型のビジネスモデルである可能性が高く、資本効率面で有利です。キャッシュフロー計算書は不記載（0表示）であり、営業CF/純利益やFCFカバレッジ等は信頼できる数値が得られませんが、売上・利益の拡大局面では売上債権の積み上がり等で短期的に営業CFが利益を下回る可能性は念頭に置くべきです。配当は年0円・配当性向0%のため内部留保を優先しているとみられ、今期の強い利益水準からは将来的な株主還元余地は大きいと考えられます（方針の開示があれば確認が必要）。一方で、高粗利・高マージンの持続には案件獲得力・成約率・単価の維持が不可欠で、景気後退や採用需要の後退、競争激化は感応度が高いです。営業レバレッジが高いことは拡大局面では利益を押し上げますが、売上が反転すると利益率のダウンサイドが顕在化しやすい点は留意点です。総じて、同社は軽資産・高収益・堅固な流動性という強みを持ち、2025年度Q3時点のファンダメンタルは非常に良好ですが、キャッシュフロー情報の未開示（不記載）により利益のキャッシュ化の確度評価には制約があること、並びにマクロ・需給変動に対する感応度が高いビジネス特性を併記する必要があります。

収益性分析

ROEのデュポン分解：ROE=純利益率×総資産回転率×財務レバレッジ=33.2%×0.789×1.27≒33.3%。純利益率は33.2%と非常に高く、主因は営業利益率50.8%（=14.38/28.31）という高いオペレーティング・マージンと営業外負担の軽さ。税負担は約34.7%で標準的。粗利率95.4%から、売上原価の変動費比率は極めて低いと推定され、固定費（販売管理費）コントロールが利益率を左右。営業レバレッジ：売上+46.6%に対し営業利益+82.3%で、インクリメンタル営業利益率は約72.1%（試算：ΔOP=6.49億円、Δ売上=8.99億円）と高く、規模効果が強く働いている。費用構造：販管費=粗利−営業利益=27.01−14.38=12.63億円、販管費率44.6%。規模拡大により販管費率の逓減余地が残る一方、採用・人件費、広告宣伝、システム投資の増強で短期的なボラティリティもあり得る。ROAは26.2%と高水準で、軽資産モデルの優位が確認できる。

成長性評価

売上高は28.31億円（+46.6%）と高成長。前年同期推計売上は約19.32億円、前年同期推計営業利益は約7.89億円で、成長の質は営業利益率の拡大（約40.9%→50.8%と試算）を伴う利益主導型。粗利率95.4%の維持から、値引きではなく案件ボリューム/単価/ミックス改善の要素が示唆される。利益の質は営業外項目の影響が限定的（経常=営業）で高め。見通し面では、人材需要・採用市況が好調局面にある前提のもと成長は続き得るが、景気減速や求人意欲の鈍化、競争激化（フィー競争、デジタル採用チャネルの台頭）には注意。高い営業レバレッジはトップラインの鈍化時に逆回転リスクを孕む。中期的には顧客基盤の多様化、成約率のデータドリブン最適化、継続課金型サービス（リテイナー/サブスクリプション）の比率拡大が成長の持続可能性を高める論点。

財務健全性

流動性：流動資産21.21億円、流動負債5.92億円で流動比率358%、当座比率358%と極めて良好。運転資本は15.29億円。支払能力：負債合計5.92億円に対し純資産28.26億円で負債資本倍率0.21倍、財務安全性は高い。資本構成：総資産35.89億円、純資産28.26億円より自己資本比率は約78.8%（貸借対照表数値から算定）。有利子負債の明細は不明だが、支払利息は不記載（0表示）で実質的なレバレッジは低いと推定。資本増強の必要性は当面限定的だが、急速な成長に伴う運転資金需要増には留意。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFは不記載（0表示）で定量検証は不可。したがって営業CF/純利益やFCFの水準・持続性は本データからは判断できない。定性的には、粗利率が高く減価償却負担も軽微と推察されるため、平常時のキャッシュ創出力は高いモデルだが、成長局面では売上債権の積み上がりにより営業CFが利益を一時的に下回る可能性がある。運転資本は15.29億円と潤沢で短期の資金繰りは堅い。今後は売上債権回転日数、前受金/未払金の動向、期末現金残高の開示が品質評価のカギ。FCFは営業CF−投資CFであるが、両項目が不記載のため算出不能。資産の軽さから大型の有形固定資産投資は限定的と推定される一方、人材採用・ITへの成長投資は費用化される比率が高い可能性。

配当持続性

2025年度Q3時点の年間配当は0円、配当性向0%。純利益9.40億円、低レバレッジ、自己資本比率約78.8%からは潜在的な支払余力は高いが、キャッシュフローが未開示のため実質的なFCFカバレッジは評価不能。成長投資を優先し内部留保を積み上げる局面と解され、配当方針の開示が今後の評価要点。仮に安定配当へ移行する場合、想定配当性向20〜30%でも自己資本の健全性を損なう可能性は低い一方、需要サイクルに応じた柔軟な還元（配当/自己株式）ポリシーが望ましい。

リスク評価

ビジネスリスク:

• マクロ減速・採用需要の縮小に伴う案件量・成約率の低下
• 競争激化（手数料率の下押し、デジタル採用プラットフォームの代替）
• キーパーソン依存・コンサルタントの流動性に伴う供給制約
• 大口顧客依存・業種偏在による需要ショック感応度
• 規制・コンプライアンス（職業紹介・個人情報管理）リスク
• 高い営業レバレッジに伴う景気逆風時の利益率悪化

財務リスク:

• 売上債権の増加に伴うキャッシュ回収遅延・貸倒リスク
• 成長投資費用の前倒し計上による短期的な利益・CFの乖離
• 配当・自社株買い開始時の資本政策変更リスク（資金流出）
• CF開示の不足によるキャッシュ創出力評価の不確実性

主な懸念事項:

• キャッシュフロー計算書・現金残高の不記載によりFCF耐性の定量評価が不可
• 高粗利・高マージンの持続性（プライシング力・ミックス維持）の検証必要
• 人材獲得・定着（採用・報酬制度）に伴うコスト上昇圧力

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+46.6%、営業利益+82.3%で営業レバレッジが強く、営業利益率50.8%まで改善
• ROE33.3%、ROA26.2%と資本効率が非常に高い軽資産モデル
• 流動比率358%、負債資本倍率0.21倍と財務健全性は高水準
• 営業外の影響は限定的（経常=営業）で利益の質は高い
• CF未開示のためキャッシュ化の確度は今データでは検証不可

注視すべき指標:

• 売上債権回転日数・入金サイト（営業CFの実効性）
• 成約率・平均フィー（単価）・案件パイプライン
• 販管費率の推移（広告・採用・IT関連費の効率化）
• 自己資本比率・手元流動性（現金等）の推移
• 配当/自社株買い方針の開示と還元性向

セクター内ポジション: 国内人材紹介・プロフェッショナル採用支援の中でも、高粗利・高営業利益率・高ROEを備えた上位の収益性プロファイルに位置づけられる一方、需要サイクルおよび人材供給制約への感応度は相対的に高い。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません