株式会社グローバルインフォメーション 2025年度 第3四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 19.91億円
• 営業利益: 2.82億円
• 当期純利益: 2.31億円
• 1株当たり当期純利益: 64.96円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

グローバルインフォメーション(4170)の2025年度Q3(連結/JGAAP)は、売上高1,991百万円(前年比-1.6%)、営業利益282百万円(同-15.9%)、当期純利益192百万円(同-16.8%)と減収減益でした。売上総利益は965.6百万円で粗利率48.5%と高水準を維持する一方、営業利益率は14.2%まで低下し、わずかな売上減に対して利益が大きく落ちる負の営業レバレッジが顕在化しています。経常利益281百万円と営業外損益の影響は軽微で、本業の鈍化が利益減の主因とみられます。純利益率は9.64%で、税金等109.3百万円を勘案した実効税率は約38.9%(=109.3/281)と推計されます。総資産は3,119百万円、純資産は2,481百万円で自己資本ベースは厚く、負債合計695百万円に対する負債資本倍率は0.28倍と保守的な資本構成です。流動資産は3,067百万円、流動負債390百万円で流動比率786%・当座比率783%と極めて高く、短期の資金繰り耐性は非常に強いと評価します。棚卸資産は11.6百万円と小規模で、在庫負担の少ないアセットライトな事業構造がうかがえます。デュポン分析では、純利益率9.64%、総資産回転率0.638回、財務レバレッジ1.26倍からROEは7.74%と試算され、資本効率は堅調ながら高水準とまでは言い難い水準です。ROAは約6.2%(=192/3,119)と、低レバレッジ下では良好な収益性を示しています。販管費は約683.6百万円(=売上総利益965.6−営業利益282)で、売上比34.3%と推計され、費用増/売上伸び悩みのいずれかが利益率低下に寄与した可能性があります。営業外費用・支払利息は開示上0ですが、実質的に金利負担は限定的とみられます。キャッシュフロー計算書は未開示(0表示)のため、営業CF/純利益やFCFは評価困難で、利益のキャッシュ創出力評価には制約があります。EPSは64.96円で、当四半期までの累計純利益水準からみると、株主価値創出は継続しています。配当は年間0円・配当性向0%と開示され、内部留保優先の方針がうかがえますが、FCF情報がないためキャッシュ観点での妥当性判断は留保が必要です。総じて、構造的には高粗利・資産軽量・低レバレッジで財務安全性が高い一方、短期的には需要鈍化や費用負担の上昇により利益感応度が高まっている局面と評価します。データ制約として、減価償却・CF・株式数・自己資本比率等に0表示(=不記載)が残っており、一部は当社計算による補完値に依拠しています。

収益性分析

ROE分解(デュポン): 純利益率9.64% × 総資産回転率0.638回 × 財務レバレッジ1.26倍 = ROE 7.74%。粗利率48.5%は堅調だが、営業利益率は14.2%(=282/1,991)に低下し、前年より利益率が圧縮されたと推定されます。販管費率は34.3%と試算され、固定費性の高い費用構造を背景に、売上-1.6%に対し営業利益-15.9%と負の営業レバレッジが顕在化。営業外損益は小さく、利益変動の主因はオペレーション。税負担は実効税率約38.9%と推定され、純利益段階でのマージン低下に寄与。総資産回転率0.638回は高流動資産(現預金・売上債権中心と推測)の積み上がりを示唆し、資産効率の更なる改善余地あり。ROAは約6.2%、低レバレッジ環境下では良好だが、成長減速により高ROE化は限定的。

成長性評価

売上は-1.6%と小幅減収で、需要の一時的な弱含みまたは取扱ポートフォリオ構成変化の可能性。営業利益-15.9%、純利益-16.8%は費用の固定費性や投資先行の影響が示唆され、短期の成長効率は低下。粗利率48.5%は維持されており、商品/サービスミックスは大きく崩れていない模様。販管費の伸び抑制が利益回復に重要。中期的には在庫依存の低さと資産軽量モデルから、売上回復局面では営業レバレッジの正転が期待されるが、現時点では受注/案件パイプライン、出版社/ベンダーとの契約動向、価格改定の進捗を確認する必要。外部環境として、企業の情報投資やマーケティング支出の変動、為替(海外仕入/再販の為替建て)が成長に影響し得る。足元のマージン低下を踏まえ、短期見通しは慎重、通期での費用最適化と案件回復が焦点。

財務健全性

流動比率786.2%、当座比率783.3%と短期流動性は非常に強固。運転資本は2,676.98百万円と潤沢で、短期債務390.09百万円を大きく上回る。負債合計695.29百万円・純資産2,481百万円から負債資本倍率0.28倍と低レバレッジ。自己資本比率は開示0%(不記載)だが、当社計算では約79.6%(=2,481/3,119)と推定。金利負担は実質軽微(支払利息0表示)、インタレストカバレッジは算定不可ながら、債務依存度は低い。資本構成は保守的で、支払能力は高水準。

キャッシュフロー品質

CF計数は未開示(0表示)のため、営業CF/純利益やFCFの実測評価は不可。ビジネス構造上、棚卸資産が小さく有形固定資産投資も限定的と推測され、平常時は利益とFCFの連動性が高い可能性がある一方、売上債権や前受金の変動次第で四半期のCFはぶれやすい点に留意。税金等109.3百万円を考慮すると、税引後のキャッシュ創出には十分な余地があるとみられるが、運転資本の増減と設備投資の実態確認が前提。営業CF/純利益比率0.00やFCF0円は不記載によるものであり、評価には今後のCF開示が不可欠。

配当持続性

年間配当0円・配当性向0%と内部留保方針。EPS64.96円に対し、現状は成長投資・財務健全性維持を優先していると解釈。FCFカバレッジ0.00倍は不記載起因で判断不能。財務レバレッジが低く、手元流動性が高い構造から、将来的な配当再開/増配余地は事業モメンタムとCF創出次第で存在。ただし、足元は利益成長が鈍化しており、配当の持続可能性評価は通期のCF・投資計画・前受収益/AR回収の動向確認が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 企業の情報投資・マーケティング予算の景気感応度による需要変動
• 主要出版社/コンテンツベンダーとの契約条件変動・マージン圧力
• 為替変動(仕入・再販価格、海外売上の円換算影響)
• デジタル配信/プラットフォーム競争激化および価格下落圧力
• AI生成コンテンツ等による代替リスクと差別化難易度上昇
• 大口顧客・仕入先集中による取引リスク
• 情報セキュリティ・個人情報保護・著作権順守リスク

財務リスク:

• 売上債権の増加や回収遅延による営業CFの変動
• 在庫は小さいが前受金/未収入金の季節性による資金繰り変動
• 投資CF・減価償却の開示不足による資産劣化/更新投資把握の難しさ
• 税負担率の変動(実効税率約38.9%推定)による純利益感応度

主な懸念事項:

• 売上-1.6%に対して営業利益-15.9%と負の営業レバレッジが顕在化
• 販管費率上昇(推定34.3%)により営業利益率が14.2%へ低下
• CF関連データ不記載のため利益のキャッシュ裏付けが未検証

投資示唆

重要ポイント:

• 粗利率48.5%と高い付加価値は維持、ただし費用比率上昇でOPマージンは14.2%に低下
• ROE7.74%、ROA約6.2%と資本効率は堅調だが高水準ではない
• 流動比率786%、D/E0.28倍と財務安全性は非常に高い
• 短期的には需要鈍化/費用増で利益感応度が高く、コスト最適化が焦点
• CF開示不足により配当・投資余力の評価は保留

注視すべき指標:

• 受注・契約更改動向と四半期売上成長率
• 販管費率/営業利益率の回復度合い
• 売上債権回転日数と前受金の推移(営業CFの先行指標)
• 総資産回転率の改善(余剰流動資産の活用状況)
• 実効税率の平準化と純利益率の安定性

セクター内ポジション: 国内情報サービス/レポート流通各社と比較し、財務体質は極めて強固で、粗利率も良好。一方で成長率は足元で伸び悩み、営業レバレッジの負作用が利益率を圧迫。資本効率は低レバレッジゆえ中位、成長再加速と資産効率改善が相対優位確立の鍵。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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