株式会社ジィ・シィ企画 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 3.89億円
• 営業利益: -65百万円
• 当期純利益: -71百万円
• 1株当たり当期純利益: -28.40円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

株式会社ジィ・シィ企画（単体、JGAAP）の2026年度Q1は、売上高389百万円（前年比-27.4%）と大幅な減収の中、営業損失65百万円（前年同期比横ばい）、経常損失71百万円、最終損失71百万円を計上しました。デュポン分解ベースのROEは-35.5%（純利益率-18.25%、総資産回転率0.216回、財務レバレッジ8.98倍）と、収益性・効率性・レバレッジのいずれの要素もROEを押し下げています。粗利益率は40.1%と、売上の落ち込みに対して一定の付加価値は維持していますが、営業損失が発生しており固定費吸収不足が顕在化しています。営業利益率は約-16.7%（-65百万円/389百万円）で、売上ボリュームの縮小がダイレクトに赤字拡大圧力となっています。インタレストカバレッジは-26.9倍と、利払い（2.4百万円）を事業利益で賄えておらず、短期的な収益反転が求められます。流動比率は142.9%、当座比率も142.9%と、短期の流動性は一見確保されています。運転資本は478百万円と、運転資金面のクッションはある一方、売上の縮小に伴う資金回収・在庫管理（本数値では棚卸資産は未記載）運営の最適化が重要です。財務レバレッジは8.98倍、負債資本倍率は8.67倍と高水準で、資本構成は脆弱です。自己資本は公表値で200百万円であり、損失の継続は自己資本の毀損を通じて財務余力をさらに低下させるリスクがあります。営業CF・投資CF・財務CF・現金同等物の四半期数値は未記載で、キャッシュフロー品質の定量評価には制約があります（OCF/純利益は0.00と算出されていますが、CF未開示の影響を含むため参考値）。配当は年間0円（配当性向0%）で、損失計上下では妥当な方針です。EPSは-28.40円で希薄化要因は見当たりません（発行株式数は未記載のため、株式関連指標の精緻化は不可）。総じて、需要軟化または案件計上のタイミング遅延による売上減と固定費の硬直性が同時に収益を圧迫し、財務レバレッジの高さがROE下押しを増幅しています。短期的には売上ボリュームの回復、粗利率の維持、固定費抑制が赤字縮小の鍵です。中期的には資本の厚み確保（自己資本強化）、負債依存の低減、継続的なフリーキャッシュフロー創出体制の確立が求められます。データ上は一部未記載項目や整合確認が難しい点があるため、CFや株式数等の補完開示が出揃い次第、見立ての更新が必要です。

収益性分析

ROE分解：報告ROEは-35.5%。純利益率-18.25%（純損失71百万円/売上389百万円）、総資産回転率0.216回、財務レバレッジ8.98倍。純利益率の大幅なマイナスが主因で、レバレッジの高さがマイナスを増幅。粗利益率は40.1%と一定の価格決定力/ミックス改善が示唆される一方、営業利益率は-16.7%で固定費負担（人件費、開発/販管費）が重い。営業レバレッジ：売上-27.4%にもかかわらず営業損益はほぼ横ばいの赤字で、固定費比率が高い構造。売上の変動が損益に与える感応度は引き続き高い。金利負担：支払利息2.4百万円に対し、インタレストカバレッジ-26.9倍で利払いの持続可能性は収益反転に依存。税効果：法人税等-4.1百万円で実効税率は0%と整理され、赤字下での税効果計上の範囲に留まる。減価償却費は未記載（0表示）で、EBITDA指標の解釈は限定的。

成長性評価

売上は389百万円で前年比-27.4%と急減。短期的には案件計上の遅延/需要軟化/価格競争いずれかの影響が想定される。粗利率40.1%は維持されており、単価やミックスの悪化は限定的か、コスト抑制が寄与。もっとも固定費硬直性により営業赤字が継続しており、売上のボリューム回復が先決。利益の質：営業外収支は軽微で、本業の採算が損益の決定要因。税効果等の特殊要因依存は限定的。見通し：受注残やパイプライン、期中の大型案件の認識タイミングが四半期業績の振れに与える可能性が高い。Q2以降は、売上回復とともに営業損失の縮小が成立しやすいが、トップライン回復の確度が鍵。通期回復には、-1) 粗利率40%前後の維持、-2) 固定費の削減/変動費化、-3) 価格改定/高付加価値案件の選別が必要。

財務健全性

流動性：流動比率142.9%、当座比率142.9%で短期資金繰りは足元確保。運転資本は478百万円とプラスだが、売上減下では回収・支払条件の見直しで更なる効率化余地。支払能力：インタレストカバレッジ-26.9倍と利払い耐性が脆弱で、営業黒字化が喫緊。資本構成：財務レバレッジ8.98倍、負債資本倍率8.67倍と高レバレッジ。自己資本は公表値200百万円で、損失継続は資本毀損リスク。自己資本比率の開示値は参考程度に留め、今後の自己資本強化（内部留保回復/外部資本調達）と有利子負債の適正化が課題。

キャッシュフロー品質

利益の質：四半期CFが未記載のため、利益とキャッシュ創出の連動性評価は限定的。営業CF/純利益は0.00と算出されているが、未記載の影響を含む点に留意。FCF分析：営業CF・投資CF未記載のため定量評価不可だが、営業赤字下ではFCFは圧迫されやすい。運転資本：運転資本478百万円の水準は流動性のバッファとなる一方、売上縮小局面では売掛回収の厳格化、前受/後払い条件の活用がキャッシュ最適化に有効。短期マイルストンとして、Q2の営業CF黒字化、在庫（未記載）および受取・支払サイトの圧縮進捗を確認したい。

配当持続性

配当は年間0円、配当性向0%。純損失計上と高レバレッジ環境を踏まえ、無配継続は妥当。FCFカバレッジは0.00倍と算出されているが、CF未記載の影響を含むため解釈は限定的。今後の配当再開には、-1) 安定的な営業黒字と正の営業CF、-2) 有利子負債の圧縮、-3) 自己資本の積み上げが前提。方針見通し：短中期は内部留保の回復と財務健全性優先の可能性が高く、利益水準とFCFの持続性が確認できるまでは慎重姿勢が想定される。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 需要変動・案件計上タイミングによる売上の大幅な四半期変動
• 固定費比率の高さによる営業レバレッジの増幅と赤字拡大リスク
• 価格競争・ミックス悪化による粗利率低下リスク
• 主要顧客への依存度上昇に伴う集中リスク（詳細未記載）
• 人材確保・開発投資の先行に伴う収益化遅延

財務リスク:

• 高レバレッジ（負債資本倍率8.67倍、財務レバレッジ8.98倍）に伴う資本性の脆弱性
• インタレストカバレッジのマイナス継続による利払い負担・財務制約の顕在化
• 自己資本の目減りによる財務コベナンツ・調達条件悪化リスク
• キャッシュフロー未記載により短期資金繰りの可視性が限定的

主な懸念事項:

• 売上-27.4%の急減と営業赤字の継続
• 短期の収益反転の確度とスピード
• 自己資本の維持・強化策の具体化（コスト改善と資本政策）
• Q2以降のキャッシュフロー実績のトラッキング

投資示唆

重要ポイント:

• 大幅減収のなかでも粗利率40%を維持、一方で固定費吸収不足で営業赤字-65百万円
• ROEは-35.5%で、利益率低下と高レバレッジが主因
• 流動比率142.9%と短期流動性は把握可能だが、利払いは事業利益で賄えていない（ICR -26.9倍）
• 配当は無配を継続、まずは営業黒字・正の営業CF回復が優先課題
• Q2以降のトップライン回復とコスト柔軟化が損益改善の最大ドライバー

注視すべき指標:

• 四半期売上と受注残/パイプライン（稼働率・稼働単価）
• 粗利益率（40%基準）と人件費・販管費の伸び率
• 営業CFと運転資本回転（売掛回収日数・前受/前払の動向）
• インタレストカバレッジと有利子負債残高
• 自己資本推移（純損益の反映）と潜在的な資本施策

セクター内ポジション: 同業小型SI/ITサービス各社と比較し、足元の売上ボラティリティと高レバレッジにより財務耐性は相対的に弱い。一方で粗利率は同セクター内で中位〜やや高めの水準にあり、ミックス改善や価格コントロールが効けば収益反転余地は残る。短期は需給・案件タイミングの影響を受けやすく、業績の四半期振れが大きいポジショニング。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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