株式会社プラスアルファ・コンサルティング 2025年度 通期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 170.84億円
• 営業利益: 63.78億円
• 当期純利益: 35.51億円
• 1株当たり当期純利益: 78.60円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社プラスアルファ・コンサルティング（4071）の2025年度Q4（通期）決算は、売上高17,084百万円（前年比+22.8%）と高い成長を維持しつつ、営業利益6,378百万円（同+40.8%）と増益率が売上を大幅に上回り、明確な営業レバレッジの顕在化が確認できました。粗利率は59.4%（売上総利益10,148.989百万円）と高水準で、SaaS/データアナリティクス型のスケーラブルな収益モデルの強みが示されています。デュポン分解では純利益率19.07%、総資産回転率0.917回、財務レバレッジ1.26倍により、ROEは22.0%と資本効率が良好です。営業CFは5,154百万円、フリーキャッシュフロー（FCF）は4,990百万円で、営業CF/純利益比率1.58倍と利益のキャッシュ化が極めて良好です。貸借対照表は総資産18,628百万円、純資産14,809百万円、負債合計3,311百万円と保守的な資本構成で、流動比率406.8%と高い流動性が確保されています。支払利息は開示上0円、インタレストカバレッジ0.0倍と表示されていますが、実態として無借金近似のため金利負担リスクは限定的と判断されます（0は不記載の可能性あり）。法人税等は1,336百万円で、経常利益6,320百万円ベースの実効税率は概算21%前後と解され、指標上の0.0%はタグ不整合による表示とみられます。売上成長（+22.8%）に対し、営業利益成長（+40.8%）・粗利率の高さ・販管費の伸び抑制が相まって、増分営業利益率は約58%と極めて高く、収益性の持続に追い風です。FCFマージンは約29%と質の高いキャッシュ創出が継続しており、今後の成長投資・株主還元の選択肢を拡げます。配当は0円（配当性向0%）と表示されていますが、配当データは不記載の可能性があるため、還元方針の判断には追加開示が必要です。なお、損益計算書の売上原価3,765百万円と売上総利益10,149百万円の間に整合性の不一致が見られるため、本分析では粗利率59.4%と売上総利益の開示値を優先して解釈しています。以上を踏まえると、同社の収益モデルは高粗利・軽資産・低レバレッジ・高FCF変換という良好な特徴を備えており、成長持続と資本効率の両立が見込める一方、データ整合性（特に一部0表記や原価内訳）や配当方針の確認が今後の注目点となります。

収益性分析

ROE（22.0%）のデュポン分解は、純利益率19.07% × 総資産回転率0.917回 × 財務レバレッジ1.26倍で説明され、主因は高い利益率と一定の資産効率にあります。営業利益率は37.3%（6,378/17,084）と極めて高く、減価償却費150百万円の軽さから固定費負担の小さいSaaS的コスト構造が示唆されます。EBITDAマージン38.2%（6,529/17,084）は高水準で、粗利率59.4%と合致して高付加価値なサービス提供がうかがえます。営業レバレッジは顕著で、売上+22.8%に対し営業利益+40.8%となり、推計の増分営業利益率は約58%（1,846/3,170）と非常に高い水準です。経常利益6,320百万円に対する法人税等1,336百万円から逆算される実効税率は約21.1%と標準的で、税負担による利益圧迫は軽微。支払利息は実質的にゼロ近似で金融費用の毀損なし。収益性の質として、営業CF/純利益1.58倍、FCFマージン約29%が示すように、利益の現金裏付けが強固で、会計上の利益に依存しない実力収益性が確認できます。

成長性評価

売上高は17,084百万円（+22.8%）と2桁成長を継続。前年売上は逆算で約13,914百万円、前年営業利益は約4,532百万円と推計され、成長局面での収益性改善が明確です。売上の持続性は、SaaS/リカーリング収益の比率が高いビジネスモデルに依存しますが、粗利率とFCFの高さから解約率は相対的に低い可能性が示唆されます（実際のARR、NRRの開示確認が必要）。利益の質は、D&A負担が小さく、販管費の伸び管理が効いていること、金利費用が実質発生していないことから高いと評価。見通しとしては、増員・R&D・クラウドインフラコストの最適化が継続できれば、売上伸長に伴うレバレッジ効果の維持が期待されます。一方、マクロ要因（IT投資循環、価格改定、競争激化）や為替によるクラウド原価の変動は注視が必要です。

財務健全性

流動比率406.8%、当座比率406.8%と極めて高く、短期流動性は盤石。運転資本は9,109百万円と潤沢で、季節性や成長局面の売上債権増にも耐性があります。負債資本倍率0.22倍、財務レバレッジ1.26倍と保守的な資本構成で、金利上昇局面でも感応度は低いとみられます。総資産18,628百万円に対し純資産14,809百万円で自己資本の厚みがあり、実質的な支払能力は高い状態。支払利息は0円表示で、実質無借金近似。キャッシュ残高は0円表示ですが不記載の可能性があり、正味のネットキャッシュ/デットは追加開示の確認が必要です。

キャッシュフロー品質

営業CF5,154百万円に対し当期純利益3,258百万円で、営業CF/純利益は1.58倍と高水準。運転資本の回収や前受金の取り込みなど、キャッシュ創出の質が高いことを示します。投資CFは-164百万円と軽微で、資本的支出の負担は限定的。結果としてFCFは4,990百万円、FCFマージンは約29.2%（4,990/17,084）と極めて良好。D&A150百万円と低く、利益とキャッシュの乘離は小さい構造。運転資本は期末時点で9,109百万円と厚く、成長投資に伴う売上債権増にも対応可能とみられます。なお、現金同等物は0円表示（不記載の可能性）であり、期首・期末残高のブリッジは追加資料での確認が望まれます。

配当持続性

配当は0円、配当性向0%と表示されていますが、不記載の可能性があるため本数値のみで還元方針を断定しません。仮に無配継続だとしても、FCF4,990百万円の創出力からは将来的な配当や自己株式取得の余力が十分にあると推察されます。EPS78.60円対比での理論的配当余力は大きく、FCFカバレッジは実務上高水準と評価可能です。方針の見通しとしては、成長投資の機会が豊富な間は内部留保優先、その後は安定配当または機動的な自己株式取得の併用が想定されます。ただし、実際の配当政策は中期計画・資本配分方針の開示確認が前提です。

リスク評価

ビジネスリスク:

• SaaS/アナリティクス市場での競争激化（価格競争、機能同質化）
• 顧客のIT投資サイクル鈍化や予算凍結による新規受注・拡張の遅延
• 解約率・ネットリテンション率の悪化（NRR<100%）による成長鈍化
• クラウドインフラ費用の上昇や為替変動による原価率上昇
• 人材獲得・離職（エンジニア/データサイエンティスト）の影響による開発スピード低下
• 個人情報・データガバナンス関連の規制強化によるコスト増・開発制約

財務リスク:

• 一部勘定科目の0表示・不記載に伴うデータ把握の不確実性
• 現金残高の不明確さに伴うネットキャッシュ/デットの把握難
• 売上債権の増大に伴う与信・回収リスク（高成長局面の副作用）
• 減損やソフトウェア資産の償却負担増による収益性毀損（将来）

主な懸念事項:

• 売上原価と売上総利益にみられる整合性の不一致（本分析では粗利率59.4%の開示値を優先）
• 配当・株主還元の実態把握（0表示は不記載の可能性）
• 現金同等物0表示に起因する短期資金ポジションの不確実性

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+22.8%、営業利益+40.8%で営業レバレッジが強く、増分営業利益率は約58%と高い
• 粗利率59.4%、EBITDAマージン38.2%と高付加価値モデルを維持
• ROE22.0%（純利益率19.1%×資産回転0.92×レバレッジ1.26）で資本効率が高い
• 営業CF/純利益1.58倍、FCFマージン約29%で利益のキャッシュ裏付けが強固
• 流動比率406.8%、負債資本倍率0.22倍で財務安全性は高い

注視すべき指標:

• ARR・NRR（解約率、拡張売上の動向）
• S&M効率（LTV/CAC、回収期間）と人員計画
• 一顧客当たり売上（ARPA）・大型案件比率
• クラウドインフラコスト率と為替感応度
• 売上債権回転日数（DSO）と滞留債権の動向
• 資本配分方針（配当/自社株/成長投資）の具体化

セクター内ポジション: 国内SaaS/データアナリティクス同業と比較して、粗利率・EBITDAマージン・FCF変換は上位水準、財務レバレッジは低位でディフェンシブ。売上成長は上位〜中上位レンジで安定感があり、収益性と成長性のバランスが良好。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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