株式会社ビーブレイクシステムズ 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 3.23億円
• 営業利益: 7百万円
• 当期純利益: 8百万円
• 1株当たり当期純利益: 5.17円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

株式会社ビーブレイクシステムズ（単体）の2026年度Q1は、売上高323百万円（前年比-5.2%）と減収の中、営業利益7百万円（同-58.9%）、当期純利益8百万円（同-43.2%）と利益の落ち込みが大きく、固定費負担の影響を強く受けた四半期でした。営業利益率は2.2%（=7/323）と前年推定約5.0%から大幅に低下し、営業レバレッジの高さが示唆されます。売上総利益は153.8百万円、粗利率は47.6%と高水準を維持している一方、販管費の伸長または売上規模の縮小に伴う固定費の吸収不足が営業段階の利益圧縮要因となりました。経常利益は10百万円、当期純利益は8百万円で、概算の実効税率は約32%（法人税等3.823百万円/税引前推計11.823百万円）とみられます。デュポン分析によるROEは0.47%（純利益率2.48% × 総資産回転率0.142回 × 財務レバレッジ1.35倍）で、低収益率と低回転がROEの抑制要因です。総資産は2,281百万円、純資産は1,695百万円、負債合計は578百万円で、負債資本倍率は0.34倍と保守的な資本構成です。流動資産2,128百万円に対し流動負債368百万円で、流動比率は約578%と極めて厚い流動性バッファを維持しています。棚卸資産は0円で、受注開発・ソフトウェア型ビジネスの性質を反映しています。営業CF・投資CF・財務CFは開示ゼロ（不記載）でキャッシュポジションも不明（現金等0円は不記載扱い）なため、キャッシュフロー面の定量評価には制約があります。粗利率の高さに対し営業利益率が2%台に留まる構造は、販管費の固定性が高い、または期初費用先行（人員採用・開発・販促・保守体制強化等）の可能性を示します。売上の減少率に比し営業利益の減少率が大きいことから、短期的には費用効率や稼働率の改善が利益回復のカギとなります。総資産回転率0.142回はQ1という季節性要因や現預金・受取債権の厚みを反映して低めに見えるため、通期平準化での再評価が必要です。配当は年間0円、配当性向0%で、当期は内部留保重視の姿勢が継続しています。粗利率が堅調な一方で、四半期の費用先行が見られるため、通期での費用回収（受注・保守/サブスク等の積み上げ）動向が重要です。提供データにはいくつか不整合（売上総利益と売上原価の差額不一致）や不記載（キャッシュフロー、現金、減価償却費、株式数等）があるため、以下の分析は開示のある非ゼロデータと与件の指標に基づく点に留意ください。総じて、収益性は短期的に低下したものの、流動性・財務安全性は高水準で、オペレーション効率と費用コントロールの改善が近々の焦点です。

収益性分析

ROE分解: ROE 0.47% = 純利益率2.48% × 総資産回転率0.142回 × 財務レバレッジ1.35倍。純利益率の低下と総資産回転率の低位が主要な抑制要因。 利益率の質: 粗利率47.6%（売上総利益153.8百万円/売上高323百万円）と高いが、営業利益率は2.2%と低い。粗利→営業段階での落ち込みは販管費の固定費比率の高さ、または先行投資/人員費の増加を示唆。経常利益率3.1%、純利益率2.48%。実効税率は概算で約32%。 営業レバレッジ: 売上-5.2%に対して営業利益-58.9%（7百万円、前年推定約17百万円）と大幅減。営業利益率は前年約5.0%→今期2.2%に低下。固定費吸収の悪化が大きく、売上ボラティリティが利益に増幅して波及。

成長性評価

売上持続可能性: 売上高323百万円（-5.2%）。Q1での減収は、プロジェクト進捗・検収タイミングまたはライセンス/保守売上の季節性の影響があり得る。粗利率は維持されており価格ディシプリンは保たれている可能性。 利益の質: 粗利率は堅調だが、販管費吸収不足で営業利益率が低下。利益の質は費用コントロールと稼働率・案件構成（高付加価値比率）の改善に依存。 見通し: 短期は費用先行の反動と受注消化の進展が鍵。受注残、保守・サブスクのストック売上拡大、人員稼働率の改善が見込めれば、営業利益率のリバウンド余地あり。通期での総資産回転率の平準化にも留意。

財務健全性

流動性: 流動資産2,127.9百万円、流動負債368.5百万円で流動比率約577%、当座比率も同水準（棚卸資産0）。運転資本は1,759.4百万円と厚い。 支払能力: 負債合計578百万円に対し純資産1,695百万円、D/E（負債資本倍率）0.34倍で財務余力は大きい。インタレストカバレッジは利息データ不記載につき評価不能だが、有利子負債依存は限定的と推定。 資本構成: 財務レバレッジ1.35倍（総資産/純資産=2,281/1,695）。自己資本比率は算出不可（不記載0.0%表示）だが、純資産/総資産ベースでは約74%相当と健全。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CFが不記載のため、キャッシュ創出力の定量検証は不可。粗利率が高く、販管費の固定性が高い構造が示唆され、受注計上と検収タイミングのずれが四半期損益に影響しやすい。 FCF分析: 営業CF・投資CFの開示がないためFCF算定不可（与件のFCF=0は不記載扱い）。減価償却費も不記載でEBITDA評価ができず、設備投資負担の軽重も判断困難。 運転資本: 運転資本は1,759.4百万円と厚い。棚卸資産0で、主に売掛金・現預金が中心と推測されるが、現金等は不記載。回収条件やDSOの推移がキャッシュ化の鍵。

配当持続性

配当性向評価: 年間配当0円、配当性向0%。利益の変動性や成長投資を踏まえ内部留保を優先する方針と整合的。 FCFカバレッジ: CF未開示につき配当FCFカバレッジは評価不能（0表示は不記載）。現状は無配であり、キャッシュアウトの懸念は低い。 配当方針見通し: 高い自己資本と厚い流動性を踏まえ、中期的には業績安定化とCF可視性が向上すれば株主還元余地は生じうるが、当面は成長投資・人員確保を優先する可能性。

リスク評価

ビジネスリスク:

• プロジェクト型売上の検収時期ずれによる四半期業績の変動
• 人員稼働率・採用/定着コスト上昇による利益圧迫
• ライセンス・保守の解約や価格競争による粗利率低下リスク
• 中小SI/ソフトウェア市場での競争激化と案件単価の下押し
• 特定顧客・特定領域への依存度上昇による集中リスク

財務リスク:

• 営業CF未開示に伴うキャッシュ創出力の可視性低下
• 売掛金回収の遅延・滞留による運転資金負担増加
• 費用先行局面での利益ボラティリティ拡大
• 減価償却・投資水準の不透明さによる資本効率評価の難しさ

主な懸念事項:

• 売上-5.2%に対して営業利益-58.9%と大幅なレバレッジが発生
• 営業CF・現金等の不記載で短期流動性のキャッシュ実在性が確認困難
• 売上総利益と売上原価の数値に不整合があり精緻な原価分析に制約

投資示唆

重要ポイント:

• 高粗利率を維持する一方、販管費吸収が進まず営業利益率が2.2%に低下
• ROEは0.47%と低位で、利益率と資産回転の改善が課題
• 流動比率約577%、D/E0.34倍と財務安全性は高い
• 営業レバレッジが高く、トップラインの回復が利益の回復に直結
• CF未開示によりキャッシュ創出力の評価は保留

注視すべき指標:

• 受注残高と案件単価、稼働率（利用率）
• 保守・サブスクリプション等のストック売上比率
• 売上総利益率の維持と販管費率の推移
• 売上債権回転日数（DSO）と回収状況
• 採用・人件費の伸びと一人当たり売上
• 期中検収の進捗（季節性補正後の通期見込み）

セクター内ポジション: 国内中小型SI/パッケージベンダー群の中で、財務体質は強固だが、短期の利益安定性は同業他社比でやや劣後。受注安定性とストック売上の積み上げ度合いが相対的優位/劣位を左右する局面。

免責事項

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