リスクモンスター株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 18.90億円
• 営業利益: 1.76億円
• 当期純利益: -11.83億円
• 1株当たり当期純利益: 17.00円

損益計算書

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収益性指標

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AI財務分析

総括

リスクモンスター株式会社の2026年度第2四半期（連結、JGAAP）では、売上高は18.90億円（前年同期比+2.1%）と横ばいに近い伸びにとどまる一方、営業利益は1.76億円（+49.1%）と大幅増益となり、コスト効率の改善とミックスの良化が示唆されます。売上総利益は8.52億円、粗利率は45.1%と高水準で、販管費（推計6.76億円）は売上比35.8%に抑制されました。営業利益率は9.3%、経常利益は1.85億円で経常利益率9.8%と、非営業損益（約+0.9億円）が寄与しています。純利益は1.27億円（前年同期比±0%）で伸び悩み、営業段階の改善が最終利益まで十分には波及していません。デュポン分解では、純利益率6.72%、総資産回転率0.263回、財務レバレッジ1.17倍から、ROEは2.06%と控えめです。総資産は71.87億円、純資産は61.52億円で、実質的な自己資本比率は約85.6%（61.52/71.87）と極めて健全な資本構成です（開示上の自己資本比率0.0%は不記載項目のため解釈対象外）。流動資産25.67億円に対し流動負債8.59億円で、流動比率・当座比率はともに約299%と潤沢な短期流動性を示します。支払利息は44.1万円と極小で、インタレストカバレッジは約399倍と財務負担は軽微です。法人税等は4,730.8万円で、経常ベースの税前利益を準用すると実効税率は概ね25.6%と見なせます（掲載指標の実効税率0.0%はデータ制約に起因）。営業CF・投資CF・財務CFが0円と表示されていますが、これは不記載項目を反映したものであり、キャッシュフローの実態評価には追加情報が必要です。年間配当は0円、配当性向0%とされ、当期の利益還元は実施されていません。売上の伸びは限定的ながら、営業段階の収益性改善は顕著で、固定費吸収による高いDOL（営業レバレッジ）が示唆されます。一方、ROEは2.06%と資本効率は低位で、総資産回転率0.263回の低さとレバレッジの保守性が要因です。運転資本は17.08億円と潤沢で、短期の資金繰りリスクは限定的です。非営業収益の寄与が営業外で確認されるため、持続性（受取利息・配当金・助成金等の構成）を見極める必要があります。全体として、財務健全性は極めて高く、収益性は改善途上、成長は穏やかというバランスで、キャッシュフローと配当方針の開示が評価の鍵となります。本分析は期中（Q2累計）ベースであり、季節性や下期の費用計上タイミングを勘案する必要がある点に留意ください。

収益性分析

ROEは2.06%で、デュポン分解は純利益率6.72% × 総資産回転率0.263回 × 財務レバレッジ1.17倍。低ROEの主因は総資産回転率の低さと低レバレッジにあり、純利益率自体は情報サービス業としては中庸です。営業利益率は9.3%（1.76/18.90）で前年からの改善が示唆され、経常利益率は9.8%と非営業収益の上乗せが確認されます。粗利率45.1%は高水準で、販管費率35.8%により営業段階でのレバレッジが効いています。営業利益は+49.1%増と、売上+2.1%に対して大きく伸びており、概算の営業レバレッジ（%Δ営業利益/%Δ売上高）は約23倍と非常に高い状態です（小さなベースや一過性要因で拡大している可能性に留意）。経常＞営業の構図から、受取配当・助成金・有価証券関連収益等の非営業要因が寄与した可能性があり、持続性の点検が必要です。税負担は4,730.8万円で、税前利益を経常利益で代替すると実効税率は約25.6%と解釈可能。支払利息は44.1万円と軽微で、資金調達コストは利益率をほぼ毀損していません。EBITDAは0円表記ですが減価償却の不記載によるもので、実態のEBITDAは営業利益に近い水準と推定されます（明示データなしのため参考）。総じて、収益性は固定費吸収とコストコントロールにより改善、ただし構造的な資本効率（回転率）の改善が中長期の課題です。

成長性評価

売上成長は+2.1%と穏やかで、契約ベースのストック収益中心と仮定すれば安定性は高い一方、加速感は限定的です。営業利益は+49.1%と大幅増で、コスト最適化や高付加価値サービスの構成比上昇が示唆されますが、非営業寄与もあり最終利益は横ばい（+0.0%）にとどまりました。前年の特殊要因（税効果や営業外損益等）の影響有無が見通しに影響し得ます。粗利率45.1%は高い収益性の基盤で、販管費率35.8%の抑制が継続すれば利益成長の余地があります。総資産回転率0.263回は成長の足かせであり、資産利用効率の改善（遊休現預金の活用、投下資本の軽量化、価格改定やクロスセルによるARPU向上）が重要です。下期の季節性や費用前倒し・後倒しが通期利益に影響し得るため、Q3以降の費用進捗のトラッキングが必要です。見通しとしては、短期はコスト効率改善による利益率の底上げ、中期は売上の質（解約率、継続率、アップセル）の強化が鍵と考えます（定量データは未開示）。

財務健全性

総資産71.87億円、純資産61.52億円、負債11.57億円で、実質自己資本比率は約85.6%。負債資本倍率0.19倍と超保守的な資本構成です。流動資産25.67億円、流動負債8.59億円で、流動比率・当座比率ともに約299%と短期流動性は非常に高い水準。運転資本は17.08億円と潤沢で、運転資金需要の変動に耐性があります。支払利息44.1万円に対して営業利益1.76億円でインタレストカバレッジは約399倍と、金利上昇局面でも耐性が高い構造です。棚卸資産0円のため在庫リスクは低位。資産側の構成（現預金・有価証券・無形資産の比率）は未開示のため、減損・評価損リスクの所在は追加開示待ちです。全体として、支払能力・流動性ともに極めて良好です。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFが0円と表示されていますが、これは不記載に起因する可能性が高く、キャッシュフロー品質の直接評価はできません。一般論として、営業利益1.76億円、支払利息44.1万円という構図から、減価償却が軽微であれば営業CFは利益に近い水準となる可能性がありますが、実データ不在のため推定にとどまります。フリーキャッシュフロー（FCF）も未算定で、投資キャッシュの規模（開発投資、設備投資、ソフトウェア資産計上等）が不明です。運転資本は17.08億円と厚く、短期的な資金繰りは安定的と見られますが、売上債権回収や前受収益の動向など、CFドライバーの把握が必要です。利益とキャッシュの連動性（営業CF/純利益）は0.00と表示されていますが、評価可能な指標ではありません。次回以降、営業CF、投資CF（特にソフトウェア投資の資本化有無）、前受収益の増減、減価償却費の開示が重要です。

配当持続性

年間配当は0円、配当性向0%で、当期は内部留保を優先する方針と解されます。純利益は1.27億円であり、財務余力（自己資本比率約85.6%、純資産61.52億円）は十分ですが、CFデータが未開示のためFCFカバレッジを用いた持続可能性評価はできません。営業段階の収益性は改善しており、将来的な還元余地は存在しますが、安定的な営業CF創出や投資計画とのバランスが前提となります。現状の株主還元方針は不明であり、期末における通期見通しおよびキャッシュフロープロファイルの確認が必要です。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上成長率の鈍化（+2.1%）に伴うスケールメリットの限定化
• 非営業収益依存の拡大による利益の変動性
• サブスクリプション/与信関連サービス市場での競争激化による価格圧力
• 顧客解約率上昇・更新率低下によるストック収益の毀損
• 個人情報・信用情報等の規制変更やコンプライアンス対応コスト上昇
• 中小企業与信需要や景気循環の影響（新規与信審査需要の変動）

財務リスク:

• キャッシュフロー情報未開示による資金創出力の不確実性
• 総資産回転率の低さ（0.263回）による資本効率低下リスク
• 非営業損益の変動（受取配当・評価損益等）が純利益に与える影響
• 下期の費用計上タイミングによる通期利益のブレ（季節性）

主な懸念事項:

• ROEが2.06%と低位で、資本効率改善が課題
• 売上成長の加速不足（+2.1%）
• キャッシュフローの実態が不明（CF項目の不記載）
• 純利益が前年同期比で横ばいにとどまる一方、営業段階の改善が最終利益に波及していない

投資示唆

重要ポイント:

• 売上横ばいながら営業利益+49.1%とコスト効率が大幅改善
• 純利益率6.72%、営業利益率9.3%で収益性は改善基調
• ROE2.06%と資本効率は低位、総資産回転率0.263回の改善が鍵
• 自己資本比率実質約85.6%、流動比率約299%で財務耐性は極めて高い
• 非営業収益が経常段階を押し上げており、持続性の検証が必要
• キャッシュフロー情報が未開示で、FCF評価が未実施

注視すべき指標:

• 営業CFと営業CF/純利益（キャッシュ創出力の確認）
• 減価償却費・ソフトウェア資産計上（EBITDAと投資回収）
• 解約率・継続率・ARPU（ストック収益の質）
• 販管費率と人件費単価（コストコントロールの持続性）
• 非営業収益の内訳（受取配当・有価証券関連損益等）の安定性
• 総資産回転率と売上債権回転（資本効率の改善度合い）

セクター内ポジション: 国内情報サービス/与信関連SaaS同業比で、財務健全性は最上位水準、利益率は中位、成長率は低位、ROEは低位。非営業収益寄与の有無とキャッシュフローの裏付けが相対評価の焦点。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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