株式会社プロシップ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 38.96億円
• 営業利益: 14.04億円
• 当期純利益: 4.29億円
• 1株当たり当期純利益: 40.17円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社プロシップ（連結、JGAAP）2026年度第2四半期は、売上高38.96億円（前年比+24.9%）、営業利益14.04億円（同+179.8%）、当期純利益9.98億円（同+132.9%）と、トップライン拡大に対し利益が大幅に伸長した高収益決算でした。売上総利益は15.51億円、粗利率は39.8%で、営業利益率は36.0%と極めて高水準です。経常利益は14.51億円で金融費用は実質ゼロ、非営業損益が営業利益を押し上げています。デュポン分解では純利益率25.62%、総資産回転率0.313回、財務レバレッジ1.32倍からROEは10.58%と算定され、資本効率は着実に改善しています。営業キャッシュフローは14.46億円で純利益比1.45倍、営業CFマージンは約37.1%と、利益のキャッシュ化が良好です。流動資産97.41億円、流動負債20.45億円から流動比率476%と流動性は非常に厚く、棚卸資産ゼロのビジネスモデルも相まって当座比率も同水準です。負債合計24.86億円・純資産94.33億円で負債資本倍率0.26倍、支払利息計上なしから実質的に無借金体質とみられます。営業レバレッジは極めて高く、売上+24.9%に対して営業利益+179.8%とコストの固定費性が示唆されます。SG&Aは約14.69億円（売上比3.8%）と低く、規模拡大に伴う限界利益率の高まりが利益を押し上げています。税金等は1.93億円で、純利益との関係から暗黙の実効税率は約16%程度と推定されます（特別損益の影響の可能性あり）。一方で、投資CF・現金同等物・自己資本比率・発行済株式数・配当データが0表記で、XBRLの不記載項目の可能性が高く、FCFや1株指標、ネットキャッシュの厳密評価は困難です。案件の期ズレや大型ライセンス計上の有無によって半期の利益率が変動しうる点は留意が必要です。総じて、堅調なトップラインと強い営業レバレッジ、健全な財務体質、良好なキャッシュ創出が確認できる一方、投資CFや手元資金などの開示欠落が分析精度の制約となっています。今後は受注残や保守・サブスク系のストック収益比率、採用・人件費動向、四半期間の売上偏重の度合いが持続可能性評価の鍵となります。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率25.62% × 総資産回転率0.313回 × 財務レバレッジ1.32倍 = ROE 10.58%。純利益率は営業利益率36.0%（=14.04億円/38.96億円）と非営業損益の押し上げ（経常利益率37.2%）を背景に高水準。税金等1.93億円と純利益9.98億円から逆算した暗黙の実効税率は約16.2%（=1.93/(1.93+9.98)）で、期中の特別損益影響が混在している可能性。総資産回転率0.313回は半期数値としては妥当レンジだが年換算しても約0.6倍程度と効率性は中庸（高い利益率で補完）。財務レバレッジ1.32倍は保守的で、ROEは主に高いマージンに依存。利益率の質: 粗利率39.8%とEBITDAマージン37.3%が整合的で、減価償却費は4.76億円ではなく0.48億円（実数4,762.5万円）と軽微、固定資産負担は低い。販管費は約14.69億円（=15.51-14.04）で売上比3.8%と圧縮、規模の経済が強く効いている。営業レバレッジ: 売上+24.9%に対し営業利益+179.8%からインクリメンタルマージンは概算で約116%と極端に高く、上期に大型案件計上や固定費吸収が進んだ可能性。通期では平準化する前提で、持続マージンは現水準からの若干のノーマライズを想定するのが妥当。

成長性評価

売上成長は+24.9%と堅調で、プロジェクト収益の寄与が大きいと推測。営業利益の伸びが売上を大きく上回ることから、ミックス改善（高マージン案件）と固定費吸収が成長のドライバー。利益の質は、OCF/純利益=1.45倍、OCFマージン約37%からキャッシュ創出裏付けが強い。一方、半期の大型計上・期ズレの影響を受けやすい可能性があり、ストック型収益（保守・クラウド/サブスク）の比率が成長の安定性に重要。見通しは、現時点の高収益・高CFから前向きだが、投資CFや受注残、解約率等の開示がないため、持続可能性評価は限定的。人員増強や賃上げによる販管費の期後半増加、顧客の投資マインド次第で成長率は変動しうる。

財務健全性

流動性: 流動資産97.41億円、流動負債20.45億円で流動比率476%、当座比率も同水準（棚卸資産ゼロ）と極めて良好。運転資本は76.96億円と厚い。支払能力: 負債合計24.86億円、純資産94.33億円で負債資本倍率0.26倍。支払利息ゼロで実質無借金、金利上昇リスクは限定的。資本構成: 総資産124.47億円、純資産94.33億円から財務レバレッジ1.32倍と保守的。自己資本比率は0.0%表記だが不記載扱いとし、実測ベースでは約75.7%（=94.33/124.47）と推定される。

キャッシュフロー品質

利益の質: OCF/純利益=1.45倍で、計上利益のキャッシュ化は良好。OCFマージンは約37.1%と営業利益率に近く、売上債権や前受金の変動が過度に歪めてはいない可能性。FCF分析: 投資CFが0表記で不記載のため、設備投資やソフトウェア開発投資の実額が不明。よってFCFは厳密に算定不可（提示のFCF=0は不記載を意味）。運転資本: 棚卸資産ゼロのモデルで、売掛債権・前受金が主要ドライバーと想定。運転資本残高は76.96億円と厚く、入金サイト/前受構造の有利性次第でOCFが変動。半期ベースのため季節性や大型案件の入出金タイミングに注意。

配当持続性

配当情報は年間配当0円、配当性向0.0%と表示されるが不記載の可能性が高く、現段階で配当方針の確定的判断は不可。利益・OCFの水準から配当原資の潜在力は十分にある一方、投資CFの情報欠落によりFCFカバレッジは評価困難。仮に安定配当を志向する場合、現状の利益体質と負債水準から持続可能性は高いとみられるが、成長投資（人材・開発・クラウド基盤等）との資本配分方針が前提条件。今後は通期FCF、期末手元流動性、受注残の継続性を確認したい。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 大型案件計上の期ズレ・一過性要因による四半期業績の変動
• プロジェクト収益比率が高い場合の稼働率・要員コスト変動リスク
• 顧客のIT投資マインド悪化（マクロ減速、金利・物価上昇）による受注鈍化
• 保守・サブスク等ストック収益比率不足に伴う売上安定性の低下
• 人材獲得競争・賃上げによる販管費上昇とマージン圧迫
• 製品アップデート・品質問題が発生した場合のリピュテーションリスク
• 公共・大企業向け案件の検収遅延・仕様変更リスク

財務リスク:

• 売上債権の集中・回収遅延によるキャッシュフロー変動
• 前受金・進捗基準の評価差異による利益認識のボラティリティ
• 投資CFの不開示に伴うFCFの不確実性
• 手元流動性水準の未開示（現金同等物0表記）による短期耐性評価の制約

主な懸念事項:

• 投資CF・手元現金・自己資本比率など重要指標の0表記（不記載）で定量評価が限定的
• 上期に顕在化した異常に高いインクリメンタルマージンの持続性
• 非営業損益・特別損益の影響可能性（税額との不一致から示唆）

投資示唆

重要ポイント:

• 高い営業レバレッジにより売上成長が大きく利益に波及
• OCF/純利益=1.45倍とキャッシュ創出力が強い
• 実質無借金・高自己資本の堅固なバランスシート
• 半期の利益率は案件ミックスとタイミングに左右されやすい
• 投資CF未開示のためFCF・配当余力評価は保守的に見る必要

注視すべき指標:

• 受注残・パイプライン、ブックトゥビル
• ストック収益（保守・サブスク）比率と解約率
• 売上総利益率・営業利益率の継続性
• OCF/純利益および運転資本回転（売掛金回転日数等）
• 人員数・単価・稼働率、賃金インフレ動向
• 投資CF（開発投資・設備・M&A）と通期FCF

セクター内ポジション: 国内パッケージソフト/業務システム領域において、同社は高い利益率と強固な財務体質（低レバレッジ・高流動性）で相対的に上位の収益性プロファイル。一方、案件タイミング依存度が高い場合は四半期ボラティリティが相対的に大きくなりうる。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません