株式会社じげん 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 137.76億円
• 営業利益: 28.52億円
• 当期純利益: 19.91億円
• 1株当たり当期純利益: 19.82円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

じげん(3679)の2026年度Q2（IFRS、連結）は、売上高137.76億円（前年比+12.3%）、営業利益28.52億円（+2.2%）、当期純利益19.82億円（+5.1%）と、トップラインは堅調ながら、利益成長は鈍化しました。営業利益率は20.7%（=28.52/137.76）で、昨年同期間の推計22.7%（前期売上122.70億円、営業利益27.90億円と逆算）から約2.0pt低下し、営業レバレッジが効きにくい局面です。粗利益率は73.3%と高水準を維持しており、プラットフォーム/マーケットプレイス型の収益構造の強みが示唆されますが、販管費率は53.1%（=73.15/137.76）と高く、成長投資・採用・広告などのコスト増が利益率を圧迫しています。税引前利益は28.79億円、実効税率は30.3%でおおむね平常水準です。デュポン分析では純利益率14.4%、総資産回転率0.350、財務レバレッジ1.91倍の積でROEは9.6%と整合しており、資本効率は日本市場平均に近いが、株主資本コストを十分に上回るとは言い難い水準です。営業CFは37.73億円と純利益の1.90倍に達し、利益のキャッシュ変換は良好です。投資CFは-14.21億円で、M&Aや無形資産投資の可能性が高く、CAPEXは-1.14億円と軽量で資産の資本集約度は低いとみられます。フリーCFは23.52億円で、同社の資本配分余力を裏付けます。財務CFは-25.34億円で、自社株買い-23.40億円と配当-6.75億円を実施しながらも、期末現金同等物は142.95億円と潤沢です。短期借入金26.57億円、長期借入金6.17億円から推計する有利子負債合計は32.74億円で、ネットキャッシュは約110.2億円（=142.95-32.74）と健全です。負債資本倍率は0.86倍、自己資本比率は52.4%とバランス良好で、支払能力に大きな懸念は見られません。売掛金は50.29億円で、DSOは約66〜67日（=50.29/137.76*182日）と推計され、業態平均の範囲内ながら回収動向のモニタリングは必要です。配当性向は58.3%（提供指標）とされ、FCFカバレッジは2.04倍と余力あり、自社株買いと併せて積極的な株主還元方針が確認できます。一方、販管費の伸びが売上成長を上回った可能性があり、短期的には利益率のテコ入れが重要テーマです。M&Aを含む無形資産投資が継続しているとみられ、のれん・無形の減損リスク管理も引き続き論点です。総じて、成長は継続、キャッシュ創出力は堅調、財務は健全ですが、営業レバレッジの弱含みと販管費効率の改善が今後の収益性押し上げのカギになります。なお、いくつかの勘定科目は未記載で、利息費用や詳細な流動負債内訳、のれん残高等が不明な点には留意が必要です。

収益性分析

ROEは9.6%で、純利益率14.4% × 総資産回転率0.350 × 財務レバレッジ1.91倍の分解と整合。純利益率は粗利率73.3%を背景に高位だが、販管費率53.1%の上昇圧力で営業利益率は20.7%に低下（前年推計22.7%→今期20.7%）。税引前利益率は20.9%（=28.79/137.76）で、実効税率30.3%を織り込んだ純利益率14.4%に落ち着く構図。EBITDAは35.26億円、EBITDAマージン25.6%とキャッシュ創出力は堅調。営業レバレッジは弱含みで、売上+12.3%に対し営業利益+2.2%と伸びが鈍化。販促・広告、採用/人件費、M&A後のPMIコスト等が販管費のかさ上げ要因と推測。短期的には費用最適化（広告ROI、固定費の変動費化、シナジー実現）により、営業利益率の再拡大余地あり。

成長性評価

売上高は+12.3%と二桁成長を維持。高粗利率と軽量CAPEXから、成長は主に無形・M&A・営業投資ドリブンと推定。利益の質は、営業CF/純利益1.90倍が裏付けるように良好で、売上の質も一定の継続性が示唆される。もっとも、販管費の伸長が続けば営業成長に対する利益成長の弾性は低下しうる。中期の見通しは、既存事業のARPU向上・マッチング率改善・クロスセル、M&Aの積極活用が鍵。短期の注目点は、広告投下効率の改善と解約率抑制、価格改定/テイクレートの引き上げ可否。マクロ環境（求人需要・広告市場）次第で成長率のボラティリティは残るが、ネットキャッシュとFCF余力が成長投資継続を支える。

財務健全性

総資産394.03億円に対し、純資産206.09億円、負債176.22億円。自己資本比率52.4%で財務の健全性は良好。短期借入金26.57億円、長期借入金6.17億円から推計される有利子負債は32.74億円、現金同等物142.95億円によりネットキャッシュ約110.2億円と安全域が大きい。負債資本倍率0.86倍は保守的なレバレッジ水準。流動資産199.52億円だが、流動負債内訳未記載のため流動比率・当座比率は算出不能。買掛金38.31億円、売掛金50.29億円と運転資本はバランスしているが、債権回収の動向は注視。インタレストカバレッジは利息情報未記載で算出不可だが、EBITDA35.26億円とネットキャッシュから支払能力は高いと評価。

キャッシュフロー品質

営業CF37.73億円は純利益19.82億円の1.90倍で、減価償却6.74億円や運転資本改善が寄与した可能性。投資CF-14.21億円はCAPEX-1.14億円を上回る規模で、無形投資やM&A関連の支出を示唆。フリーCFは23.52億円（提示値）で、営業起点のキャッシュ創出が継続。売掛金50.29億円に基づくDSOは約66–67日と推計され、与信・回収管理は適正レンジ。現金同等物142.95億円、ネットキャッシュ約110.2億円の蓄えがキャッシュフローのボラティリティ吸収に寄与。営業CFの質は高く、利益の現金裏付けは十分と判断。一方で、投資CFの恒常化（継続的M&A）に伴う将来減損リスクはモニタリングが必要。

配当持続性

配当性向は58.3%（提供指標）で、EPS19.82円に対し安定還元を志向。FCFカバレッジ2.04倍から、配当はフリーCFで十分に賄えている。期中の配当金支払額は-6.75億円、同時に自社株買い-23.40億円を実行しており、総還元は積極的。なお、期間ベースの配当支払額と提示の配当性向・FCFカバレッジは集計期間の違いがある可能性があり（半期累計 vs 通期/TTM）、本分析では提示指標を優先採用。潤沢なネットキャッシュと安定したFCFを踏まえると、現行還元水準の持続可能性は高い。ただし、M&A投資の機会が大きい場合は、配当より自己株買い・成長投資への配分比率が変動しうる。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 広告費・販促費の先行投資増による営業レバレッジ低下と利益率の毀損
• 求人・不動産等、主要領域の景気感応度（マクロ鈍化時の需要減）
• M&A依存度上昇に伴うPMI実行リスクとのれん・無形資産の減損リスク
• 競争激化によるテイクレート・ARPUの下押し圧力
• 規制・ガイドライン変更（求人広告等）の影響

財務リスク:

• 売掛金増加に伴う回収遅延・貸倒リスク（DSO約66–67日）
• 投資CFの継続的流出（M&A/無形投資）に伴う将来CFボラティリティ
• 金利上昇局面での資本コスト上昇（ROE9.6%の相対的魅力度低下）

主な懸念事項:

• 販管費率53.1%と営業利益率20.7%への圧迫（前年から約2.0pt低下）
• 有形/無形固定資産・のれんの詳細未開示による減損耐性の把握難
• 配当性向・配当支払額の期間差による解釈の難しさ（データ期間の不一致）

投資示唆

重要ポイント:

• 売上は+12.3%で二桁成長を維持、粗利率73.3%と高付加価値の収益構造
• 営業利益は+2.2%と伸び鈍化、営業利益率は20.7%へ低下（約-2.0pt）
• 営業CF/純利益1.90倍、FCF23.52億円でキャッシュ創出は堅調
• ネットキャッシュ約110億円、自己資本比率52.4%で財務健全性高い
• 積極的な株主還元（配当＋自社株買い）と投資CF（M&A/無形）を両立

注視すべき指標:

• 販管費率と広告投下効率（ROI）、営業利益率の回復度合い
• 売掛金回転（DSO）と営業CF/純利益倍率の持続性
• M&A後のシナジー創出、のれん・無形資産の残高/減損指標
• ARPU・テイクレート、顧客解約率、コホート収益性（LTV/CAC）
• 自己株買いの継続規模と発行済株式数の減少ペース

セクター内ポジション: 国内のプラットフォーム/人材・生活関連メディア同業の中で、粗利率・FCF創出力・ネットキャッシュ水準は強み。一方、ROE9.6%は同業成長企業の上位レンジには及ばず、販管費効率の改善が株主資本効率の押し上げに必要。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません