ウェルネス・コミュニケーションズ株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 75.20億円
• 営業利益: 6.10億円
• 当期純利益: 4.04億円
• 1株当たり当期純利益: 69.23円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

2026年度Q2（単体、JGAAP）のウェルネス・コミュニケーションズは、売上高7,520百万円（前年比+6.5%）、営業利益610百万円（同+22.0%）、当期純利益404百万円（同+16.3%）と、増収・大幅な増益を達成しました。営業利益の伸びが売上成長を大きく上回っており、固定費の希薄化による営業レバレッジが顕在化しています。営業利益率は8.1%（=610/7,520）で、前年からの改善が示唆されます（前年数値は未開示ですが、OP増益率が高い）。純利益率は5.37%で、実効税率は税金費用154百万円/経常利益589百万円=約26.2%と標準的な水準です。デュポン分析の報告値では、純利益率5.37%、総資産回転率0.822倍、財務レバレッジ1.69倍からROEは7.47%と、資本効率は堅実です。貸借対照表から逆算する自己資本比率は約59.1%（純資産5,406百万円/総資産9,152百万円）と健全で、負債依存は低位です。営業CFは1,201百万円と純利益の約2.97倍で、利益のキャッシュ創出力は高く、キャッシュコンバージョンの質が良好です。流動比率・当座比率はいずれも237%と高水準で、短期的な流動性リスクは限定的です。インタレストカバレッジは約19,063倍（営業利益/支払利息）と極めて高く、金利上昇耐性も十分とみられます。EBITDAは735百万円、EBITDAマージン9.8%で、減価償却費比率は売上比約1.7%と軽量な資産構成が示唆されます。SG&Aは概算で約731百万円（=売上総利益1,341百万円−営業利益610百万円）、売上比約9.7%とコスト効率は良好です。財務CFは▲205百万円で、配当ゼロとあわせてみると、主に借入返済またはリース関連の支出が示唆されます（詳細内訳は未開示）。一方、投資CFや現金残高、在庫・株式関連指標は未開示で、FCFの厳密な把握や一株指標の精緻化には制約があります。総じて、収益性は改善基調、キャッシュフロー品質は高く、財務健全性は強固で、今後の成長投資や将来的な株主還元の選択肢を支える余地があると評価します。ただし、Q2という中間期の暫定データであり、通期の季節性や投資計画の有無が確定的でない点には留意が必要です。

収益性分析

ROEはデュポン分解で純利益率5.37% × 総資産回転率0.822 × 財務レバレッジ1.69 = 約7.47%と整合的。営業利益率は8.1%、経常利益率は7.8%（=589/7,520）、純利益率は5.37%で、販管費効率の改善が示唆されます。粗利率は17.8%で、売上原価のコントロールは安定。SG&Aは約731百万円、売上比約9.7%で、前年に比し営業増益率が高いことから固定費吸収が進展。営業レバレッジは概算で3.4倍（OP+22%/売上+6.5%）と、トップライン拡大が利益に強く波及。EBITDAマージン9.8%と、D&A負担は軽微（減価償却費/売上=1.7%）。インタレストカバレッジ約19,063倍と、財務費用は実質的な利益圧迫要因ではありません。ROAは約4.4%（=404/9,152）で、軽量な負債構成のもとでも一定の資産効率を確保。課税負担は実効税率約26.2%と平常域で、税務特殊要因の大きな歪みは見られません。利益の質は、営業CFが純利益の約3倍という高いキャッシュ創出に裏付けられ、会計利益の現金裏付けは強固と評価します。

成長性評価

売上は+6.5%と堅調で、営業利益+22.0%、純利益+16.3%の高い伸長を伴い、構造的な収益性改善が示唆されます。粗利率17.8%に対し販管費比率が約9.7%と、スケールメリットの発現が見られます。営業レバレッジ（約3.4倍）が高いことから、今後も適度な売上成長が続けば利益成長は相対的に上振れやすい一方、売上減速時の利益感応度は高い点に留意。キャッシュ面では営業CFマージン約16.0%（=1,201/7,520）と高水準で、成長投資を自己資金で賄える余地が大きい。投資CFが未開示のため、設備投資やM&Aの実行状況は不明で、成長戦略の具体性評価には追加開示が必要。通期ベースでは季節性の影響や案件計上タイミングが利益に与える可能性があるため、Q3以降の受注・売上進捗、粗利率の持続性が重要。顧客基盤の安定性や継続課金モデルの比率（未開示）によって売上の持続可能性が左右される点はモニターが必要。

財務健全性

流動資産3,954百万円に対し流動負債1,669百万円で、流動比率・当座比率はともに237%と潤沢な短期流動性。運転資本は2,286百万円とプラスで、運転資金の安全余裕度は高い。総資産9,152百万円、負債1,725百万円、純資産5,406百万円から、自己資本比率は約59.1%と健全（提示の自己資本比率は未開示扱いと認識）。負債資本倍率0.32倍と低レバレッジで、財務耐性は強い。支払利息は32千円と極小、金利感応度は限定的。財務CFは▲205百万円で、配当ゼロのため主に借入返済やその他金融支出の可能性が高いが、総体として資本構成は保守的。現金同等物残高は未開示のため、即時の手元流動性水準は定量確認不可だが、短期負債に対する流動資産余力で補完可能とみられます。

キャッシュフロー品質

営業CFは1,201百万円と純利益404百万円の約2.97倍で、利益の現金化は極めて良好。営業CFマージンは約16.0%で、過年度比は不明ながら質は高いと評価。投資CFは未開示のため、資本的支出（CAPEX）やM&A支出の実態が把握できず、厳密なフリーキャッシュフロー（FCF）の算出は困難。開示上のFCFは0円となっているが、これは未開示を反映した数値であり実態とは限らない点に留意。運転資本は2,286百万円で、売上成長局面でも運転資本効率が崩れていない可能性。棚卸資産は未開示（0表示）で、ビジネス特性として在庫を持たない/軽いモデルが示唆されるが確証はない。今後は、営業債権・債務の回転や前受・前払の増減明細が開示されれば、キャッシュフローの持続性評価が一段と明確になります。

配当持続性

年間配当は0円、配当性向0%で、現時点では利益内部留保を優先。営業CFが強く、ネットの有利子負債依存も限定的とみられるため、将来的な株主還元余力は内在。ただし投資CFが未開示で、成長投資需要とのトレードオフ評価が困難。FCFベースの配当カバレッジは算定不能（開示上は0円/0倍表示）で、現状の指標のみから持続可能性を定量判断することはできません。配当方針（連結ベースか単体ベースか、DOE/配当性向ターゲットの有無）は未開示であり、次期以降のガイダンスや中計の資本政策方針の提示が重要です。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 営業レバレッジが高く、売上成長の鈍化が利益に与える影響が相対的に大きい
• 顧客の契約更新・解約率や価格改定の影響（ストック型比率未開示）
• 大型案件や季節性による計上タイミングのブレ
• 人員採用・人件費上昇に伴う販管費の硬直化リスク
• サービス品質・情報セキュリティに関するレピュテーションリスク

財務リスク:

• 投資CF未開示に伴う将来のCAPEX/M&A負担の不確実性
• 手元現金残高未開示による即時流動性の見極め難
• 金利上昇による資金調達コスト上昇（現状影響は軽微）
• 債権回収遅延・与信管理リスク（売掛・回転日数未開示）

主な懸念事項:

• 成長投資の規模・収益回収見通しが不透明（投資CF内訳未開示）
• 通期に向けた受注残・パイプラインの可視性不足
• 株主還元方針の不確実性（配当政策・自己株式活用の開示不足）

投資示唆

重要ポイント:

• 増収に対し営業利益が大幅増で、営業レバレッジが顕在化
• ROE7.5%、自己資本比率約59%と収益性・健全性のバランスが良好
• 営業CFが純利益の約3倍と利益の質が高い
• インタレストカバレッジ約19,000倍で金利感応度は極小
• 投資CF・現金残高が未開示で、FCFと資本配分の評価に制約

注視すべき指標:

• 粗利率と販管費比率の四半期推移（営業レバレッジの持続性）
• 受注高・受注残や解約率など売上の先行指標
• 営業債権回転・前受収益の推移（キャッシュフローの質）
• CAPEXとM&A支出の開示（投資CFの実態）
• 資本政策（配当方針、自己株式、レバレッジ目線）のアップデート

セクター内ポジション: 国内のBPO/ヘルスケア・データサービス系プレーヤーと比較して、負債依存が低く、営業CF創出力が高い一方、投資CF未開示により成長投資の積極度や資本配分の透明性で相対的に情報不足。現状の利益率水準は同業平均と比べ堅実で、コスト効率の改善余地を残しつつも営業レバレッジの活用が進んでいるポジショニングと評価。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません