株式会社駅探 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 14.44億円
• 営業利益: -76百万円
• 当期純利益: -15百万円
• 1株当たり当期純利益: -18.21円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社駅探の2026年度第2四半期は、売上高が14.44億円で前年同期比-18.2%と大幅な減収となり、需要のソフト化またはプロダクトミックスの変化が示唆されます。一方で、売上総利益は5.40億円、粗利益率は37.4%と、収益性の基礎体力は一定程度維持されていますが、販管費水準が高く営業損失は0.76億円（営業利益率-5.3%）と赤字が継続しました。当期純損失は0.85億円で、純利益率は-5.89%となっています。デュポン分析では、総資産回転率0.659倍、財務レバレッジ1.46倍の下で、純利益率のマイナスがROE-5.67%の主因です。営業CFは+1.02億円と黒字を確保しており、EBITDAが-0.52億円であることを踏まえると、運転資本の放出が営業CFを押し上げたと推察されます。流動資産18.34億円、流動負債5.43億円で流動比率は337.9%と高く、短期的な流動性リスクは限定的です。負債合計8.11億円、純資産14.98億円から算出する負債資本倍率は0.54倍、実質的な自己資本比率は約68.4%（純資産/総資産）と資本の健全性は高水準です。インタレストカバレッジは-36.3倍で、営業損失が続く限り利払い負担は相対的に重く見えますが、支払利息自体は0.02億円規模で絶対額は軽微です。売上減少と固定費負担の組み合わせにより営業レバレッジが逆回転しており、売上の回復または費用削減が急務です。配当は無配で、赤字局面と投資余力の確保を優先した保守的な資本配分がうかがえます。総じて、短期の損益は厳しい一方、財務基盤と流動性は堅牢で、営業CFのプラスは事業継続性の観点での安心材料です。今後は、売上のボトムアウト時期、粗利率の維持可能性、販管費の弾力化が損益改善のカギです。データ上、一部項目（例えば現金同等物、投資CF、発行済株式数、自己資本比率など）は不記載であり、該当箇所は公表の非ゼロ実数が存在しても数値化されていない点に留意が必要です。したがって、FCFや1株指標の精緻な評価には制約がありますが、入手可能な非ゼロデータに基づき、収益性・成長性・財務健全性・キャッシュフローの質を総合評価しています。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率-5.89% × 総資産回転率0.659倍 × 財務レバレッジ1.46倍 = ROE-5.67%。ROE悪化の主因は純利益率で、売上減に伴う負の営業レバレッジが効いています。営業利益は-0.76億円、営業利益率-5.3%。粗利益率は37.4%（売上総利益5.40億円/売上14.44億円）で、プロダクト/サービスの価格決定力またはコストコントロールは一定水準を維持。一方、販管費は約6.16億円（売上総利益5.40億円−営業損失-0.76億円）と推計され、売上比約42.7%と重く、固定費負担が高い構造です。EBITDAは-0.52億円（EBITDAマージン-3.6%）で、減価償却費0.24億円を足し戻してもキャッシュ創出力は限定的。経常損失-0.73億円、支払利息0.02億円と利払い負担は軽微だが、赤字下では相対的にカバレッジが低下（インタレストカバレッジ-36.3倍）。実効税率は意味を持ちにくい水準で、税効果や一時差異の影響がある可能性。営業レバレッジは高めで、売上の小幅変動が利益に大きく波及しやすい局面にあります。

成長性評価

売上高は14.44億円で前年同期比-18.2%。減収はコア事業の需要軟化、広告/課金ARPUの低下、またはパートナー向けソリューションの縮小等を示唆。粗利率37.4%は維持されており、値引き競争の激化は限定的か、コスト管理が奏功。利益の質は営業赤字持続により低下しており、恒常利益の回復には固定費の削減や高粗利プロダクトへのミックス転換が必要。四半期の営業CFは+1.02億円と改善しており、在庫を持たないモデルの強みが現金創出に寄与。下期の見通しは、季節性（移動需要・広告需要）と新規案件獲得に左右される見込み。短中期では、- 売上ボトムアウトのタイミング、- サブスクリプション/広告単価の回復、- コストベースのスリム化、が利益成長のドライバー。M&Aや大型投資の示唆は当期データからは乏しく、内生的改善が主軸となる見通しです。

財務健全性

流動性: 流動資産18.34億円、流動負債5.43億円で流動比率337.9%、当座比率337.9%。短期資金繰りは極めて良好。支払能力: 純資産14.98億円、負債8.11億円で実質自己資本比率は約68.4%（参考値、自己資本比率の開示は不記載）。負債資本倍率0.54倍と低レバレッジ。利払いは0.02億円規模で軽微だが、営業赤字下では相対的に負担感が残る。資本構成: 借入依存度は低く、赤字局面でも耐性は高い。潜在的な希薄化リスク（増資）の必要性は足元の流動性からは高くないが、損益の反転が遅れる場合の予備策として留意が必要。

キャッシュフロー品質

利益の質: 当期純損失-0.85億円に対し営業CF+1.02億円で、営業CF/純利益は-1.20。EBITDA-0.52億円、減価償却0.24億円から、運転資本の放出や前受/未払の変動がCF押し上げ要因。フリーキャッシュフロー: 投資CFが不記載（0表記）であるため、厳密なFCF算定は困難。公開値のFCFは0円とされているが、これは不記載の結果であり実態を反映しない可能性が高い。運転資本: 棚卸資産が不記載（0表記）であり、ソフトウェア/情報サービス特性から在庫負担は低いと推定。運転資本の圧縮が短期CFを押し上げた反面、持続可能性は売上動向に依存するため、次期以降は平準化に注意が必要。

配当持続性

当期は無配（年間配当0円、配当性向0%）。営業赤字と減収局面に鑑みて、内部留保の確保を優先する妥当な判断。FCFカバレッジは0.00倍と表示されるが、投資CF不記載による算出不能のため、実質的な配当余力評価は限定的。中期的な配当再開の条件は、- 営業黒字化の定着、- EBITDA黒字回復と営業CFの安定的創出、- 投資（開発/マーケ）と株主還元の両立可能なレバレッジ水準の維持、となる見込み。現状の資本余力は高く、業績反転後は政策的に配当再開余地があるとみられます。

リスク評価

ビジネスリスク:

• コアサービスの需要減速や顧客獲得コスト上昇による売上の下振れ
• 広告/課金単価の低下やパートナー契約更新の不確実性
• 競合の機能拡張・価格攻勢による粗利率圧迫
• 固定費（人件費・開発費）の硬直性による営業レバレッジの逆回転
• 新規サービス開発の遅延とマネタイズ不確実性

財務リスク:

• 営業赤字継続によるインタレストカバレッジ低下
• 運転資本の一時的放出に依存した営業CFの反転リスク
• 業績低迷長期化に伴う資金調達（増資・借入）必要性の顕在化
• 無形資産の減損リスク（具体的内訳は不記載）

主な懸念事項:

• 売上の二桁減と営業赤字の継続
• 販管費率の高止まり（売上比約43%と推計）
• 営業CFのプラスが運転資本の一過性要因に依存している可能性
• 投資CF不記載によりFCFの実態が見えにくい点

投資示唆

重要ポイント:

• 売上-18.2%と営業赤字継続でROEは-5.67%まで低下
• 粗利率は37.4%と一定維持も、販管費の硬直性が損益を圧迫
• 営業CFは+1.02億円で流動性は良好、短期資金繰りリスクは限定的
• 資本構成は堅固（実質自己資本比率約68%）で耐久力は高い
• 今後の焦点は売上底打ちと費用最適化による黒字化タイミング

注視すべき指標:

• 売上成長率（四半期QoQ/YoY）
• 粗利率とARPU（プロダクトミックスの質）
• 販管費率（人件費・開発費・広告宣伝費の推移）
• EBITDAと営業CFの乖離（運転資本の持続性）
• 新規契約獲得件数/解約率、主要パートナーの更新状況
• 利払い負担と借入残高の推移

セクター内ポジション: 同業の情報サービス/プラットフォーム企業と比べ、流動性と資本余力は強い一方、売上減速と固定費負担により収益性は相対的に見劣り。短期の利益回復には売上のテコ入れとコスト弾力化が必須。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません