株式会社ソケッツ 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 5.30億円
• 営業利益: 16百万円
• 当期純利益: 20百万円
• 1株当たり当期純利益: 8.39円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

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総括

株式会社ソケッツ（単体、JGAAP）の2026年度第2四半期は、売上高が530百万円（前年同期比+9.8%）と堅調に伸長した一方、営業利益は16百万円（同±0%）と横ばいにとどまり、増収も利益面では伸び悩みました。粗利益率は39.6%と開示され、一定の採算性は維持しているものの、営業利益率は約3.0%（16百万円÷530百万円）と薄く、費用増や先行投資、または販管費の伸長が示唆されます。経常利益は17百万円、当期純利益は20百万円で、税金等は265千円にとどまり実効税率は概ね1.6%（265千円÷17百万円）と低位です。デュポン分析では純利益率3.77%、総資産回転率0.638回、財務レバレッジ1.48倍が与えられ、ROEは3.56%と控えめな水準です。総資産は831百万円、負債は262百万円、純資産は562百万円で、自己資本比率は当社試算で約67.6%（562÷831）と健全な資本構成が窺えます（開示の自己資本比率0.0%は未記載の扱いとみなします）。流動資産696百万円、流動負債143百万円から流動比率は約488%と厚い流動性バッファが確認できます。運転資本は554百万円と大きく、成長投資や売上計上タイミングに伴う運転資金の先行が示唆されます。一方、営業キャッシュフローは-57百万円とマイナスで、利益に対するキャッシュの裏付けが弱く、OCF/純利益は-2.87と低品質を示す指標です。投資CFは0、財務CFは-7百万円と軽微な資金流出で、借入・配当・自己株などの資本政策は抑制的に見えます。EBITDAは17百万円、EBITDAマージンは3.3%と控えめで、固定費吸収力は限定的です。売上が増加するなか営業利益が横ばいであることから、短期的には負の営業レバレッジが発生している可能性があります。支払利息は0円で金利負担は軽微、利払いによる収益圧迫は見られません。年間配当は0円、配当性向0%で内部留保を優先する方針が継続しています。総じて、PLは増収・利益横ばい、BSは自己資本厚く、CFはOCFマイナスというコントラストで、利益のキャッシュ転換が当面の焦点です。なお、四半期中間（Q2）ベースのため通期の季節性や一過性要因の影響に留意が必要です。開示に0と表示の項目は未記載として扱い、利用可能な非ゼロデータに基づき分析しています。

収益性分析

ROEは3.56%で、デュポン分解は純利益率3.77%×総資産回転率0.638×財務レバレッジ1.48=約3.56%となり、主として低い利益率と資産回転の鈍さがROEの抑制要因です。営業利益率は約3.0%（16百万円÷530百万円）、経常利益率は約3.2%（17百万円÷530百万円）、純利益率は3.77%と薄利構造です。粗利益率39.6%に対して営業利益率3.0%という乖離から、販管費比率が高めで固定費の圧迫が示唆されます。EBITDAマージン3.3%に対し営業利益率3.0%で減価償却負担は軽微（減価償却費1.39百万円）ですが、販管費の伸びが収益性を制約している可能性があります。売上は+9.8%増加も営業利益は横ばいで、短期的には負の営業レバレッジ（限界利益の伸び＜固定費の伸び）を示唆します。税負担は軽微（実効税率約1.6%）で、税後利益の下支えとなっていますが持続性は不透明です。総資産回転率0.638回は、運転資本の厚さ（運転資本554百万円）が回転を押し下げている可能性があります。財務レバレッジ1.48倍は保守的で、負債依存度は限定的です。利益の質は、OCF/純利益=-2.87と弱く、計上利益がキャッシュ創出に結びついていない点が懸念されます。

成長性評価

売上高は530百万円で前年同期比+9.8%と増収基調です。利益面は営業利益16百万円、当期純利益20百万円でともに横ばいの開示から、トップラインの伸びが十分にボトムラインへ波及していません。粗利率39.6%は一定の価格・構成維持を示唆しますが、販管費や人件費の上昇、先行投資負担の増加が利益率の拡大を阻害している可能性があります。運転資本の拡大がキャッシュ面の成長を抑制し、営業CFが-57百万円とマイナスである点は、売上拡大の中での回収タイミングや前受・後受構造の変化に起因する可能性があります。短期見通しでは、費用コントロールと回収条件の是正が進めば、売上成長の利益寄与が改善する余地があります。中期的には、資産回転の改善（回収・在庫効率化、在庫は0計上のため主に債権・前払）と固定費のスケールメリット獲得がROEの押し上げドライバーとなり得ます。投資CFが0であるため、成長投資は限定的または未記載の可能性があり、持続的な売上伸長の原動力（新サービス、価格改定、顧客基盤拡大）の可視化が必要です。

財務健全性

流動比率約488%（流動資産696,749千円÷流動負債142,681千円）と極めて高く、短期流動性は非常に厚い状況です。当座比率も同水準とみなし、在庫依存度は低い（棚卸資産0の未記載扱い）と解釈できます。負債資本倍率は0.47倍（負債262,482千円÷純資産562,000千円）で、資本構成は保守的です。自己資本比率は試算で約67.6%（562,000千円÷831,000千円）と高水準で支払能力に懸念は限定的です。支払利息は0円で金利負担は軽微、金利上昇耐性も相対的に高いと見られます。総資産回転率0.638回と回転は鈍く、厚い運転資本（554,068千円）が資産効率に影響しています。財務CFは-7,324千円と小幅な資金流出で、借入返済や小規模な資本政策が示唆されます。

キャッシュフロー品質

営業CFは-57,426千円で、当期純利益20,000千円に対してOCF/純利益=-2.87とキャッシュ創出の弱さが顕在化しています。販管費の前払増や売上債権の増加、前年度の未払費用減など運転資本の悪化要因が想定されます。投資CFは0円のため、フリーキャッシュフローは実質的に営業CF動向に依存し、現時点ではマイナス圧力が強いと評価します（開示のFCFは0円と未記載扱い）。減価償却費は1,388千円と小さく、非現金費用によるCF押し上げ効果は限定的です。営業収益の計上タイミングと回収条件の見直し、売上債権回転日数の改善がキャッシュ・コンバージョンの鍵となります。財務CFは-7,324千円で、配当は0円のため主に借入・リース関連のキャッシュフローが想定されます。

配当持続性

年間配当0円、配当性向0%で内部留保優先の方針です。営業CFがマイナスである現状では、無配は財務保全の観点で整合的です。FCFカバレッジは0.00倍と未記載扱いですが、投資CFが0円である点を踏まえると、配当を再開・増配するにはまずOCFの安定黒字化が前提となります。自己資本比率は高水準で、将来的な配当余力は資本面からは確保しやすいものの、短期的にはキャッシュ創出力の回復が優先事項です。業績連動型であれば、営業利益率の改善とOCF転換が確認され次第、方針見直しの余地が生まれます。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上成長が続く一方で営業利益が横ばいとなるコスト上昇・固定費負担の高まり
• 運転資本の増加に伴うキャッシュ回収リスク（売上債権・前払費用の膨張可能性）
• 粗利益率維持に対する価格競争・顧客ミックス変動の影響
• 投資CF0の継続による新規成長ドライバーの不足・競争力低下リスク
• 低い資産回転率（0.638回）に起因する資本効率の停滞

財務リスク:

• 営業CFのマイナス継続による流動性の漸減リスク
• 運転資本の更なる積み上がりに伴う資金繰り圧迫
• 税負担の低位が一過性で、税率正常化時の実効利益押し下げ
• 金利は軽微だが、万一の外部調達依存増加時の金利感応度上昇

主な懸念事項:

• OCF/純利益=-2.87という利益のキャッシュ裏付けの弱さ
• 売上+9.8%にもかかわらず営業利益が横ばいの負の営業レバレッジ
• 資産回転率の低さと厚い運転資本によるROE抑制

投資示唆

重要ポイント:

• 増収も利益横ばいで営業レバレッジが働いていない
• ROEは3.56%と控えめで、改善には利益率・回転率の同時改善が必要
• 流動性・自己資本は厚く、財務耐性は高い
• 営業CFは-57百万円とマイナスで、キャッシュ転換が最大の課題
• 配当は無配継続で内部留保を優先

注視すべき指標:

• 売上債権回転日数・前受/前払残高の推移（運転資本効率）
• 販管費率と人件費の伸び（営業レバレッジの改善度）
• 粗利益率のトレンド（価格とミックスの維持/改善）
• 営業CFとOCF/純利益の改善度
• 総資産回転率およびROEのトレンド

セクター内ポジション: 財務安全性は同業小型テック/データ企業の中でも高水準だが、収益性とキャッシュ創出力は相対的に弱く、当面は効率性改善とキャッシュコンバージョンの立て直しが課題。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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