株式会社ピーバンドットコム 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 10.60億円
• 営業利益: 58百万円
• 当期純利益: 40百万円
• 1株当たり当期純利益: 8.66円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

株式会社ピーバンドットコム（単体、JGAAP）の2026年度第2四半期は、売上高が106.0億円で前年同期比+5.2%と増収ながら、営業利益は5.8億円で-1.4%、当期純利益は4.0億円で-0.8%と小幅減益となりました。粗利益率は33.6%と堅調で、売上総利益は35.6億円に拡大しましたが、販売管理費（推計29.8億円）が売上成長を上回るペースで増加し、営業レバレッジは逆回転しています。営業利益率は5.5%、経常利益率は5.6%、純利益率は3.77%で、価格主導力と費用管理の綱引きが業績に表れています。デュポン分析では、純利益率3.77%、総資産回転率0.613回、財務レバレッジ1.25倍から算出されるROEは2.90%と控えめです。自己資本比率の開示は0.0%とされていますが、開示ベースの純資産1,377百万円と総資産1,728百万円からの算術計算では約79.7%と極めて健全な資本構成と推定されます（数値は当期単体ベースの近似）。営業キャッシュフローは59.7百万円で純利益40.0百万円に対し1.49倍、EBITDA対比でも約87%とキャッシュ創出力は良好です。投資CFは0、財務CFは-37.4百万円で、配当は0円（配当性向0%）とキャッシュアウトは抑制的です。流動比率434.2%、当座比率434.2%と極めて高い短期流動性を確保しており、運転資本は1,140.6百万円のプラスです。支払利息は0円で、有利子負債の影響は限定的、インタレストカバレッジは事実上十分とみられます。税金等は18.68百万円で、経常利益59百万円に対する実効税率は約31～32%と推定されます。売上は伸びている一方、費用サイドの上昇（人件費・販促・システム関連費等が想定）により営業利益が伸び悩み、短期的な収益性の改善はSG&A効率化が鍵です。フリーキャッシュフローは提供指標上0円ですが、投資CFが0であることからキャッシュ創出は一定程度維持されていると見られ、数値の解釈には開示様式の前提を要します。資本政策は保守的で、負債資本倍率0.26倍とレバレッジは低位にとどまります。事業の性質上、半導体/電子部品サイクルや生産委託先の稼働・調達環境の影響を受けやすく、価格転嫁や納期管理が今後の収益安定化の焦点です。データ上ゼロ表記の項目は不記載または別科目開示を意味し、実勢値は別に存在する可能性があるため、本分析は開示された非ゼロ数値と合理的な算術補完に基づきます。

収益性分析

ROEはデュポン分解で、純利益率3.77% × 総資産回転率0.613回 × 財務レバレッジ1.25倍 = 約2.90%（報告ROEと一致）となり、収益性（マージン）と資産効率の双方が改善余地。営業利益率は5.5%（58百万円/1,060百万円）で、粗利率33.6%に対してSG&A比率は約28.1%（= (355.977-58)/1,060）と推計され、固定費負担が高め。売上+5.2%にもかかわらず営業利益-1.4%で、短期的には負の営業レバレッジが発生。EBITDAは68.4百万円、EBITDAマージン6.5%と、減価償却（10.4百万円）の負担は軽微。経常利益率5.6%と金融損益の寄与は限定的（支払利息0）。税負担は18.68百万円で、経常利益59百万円に対し実効税率は約31.7%と標準的。総資産回転率0.613回は、在庫ゼロのモデルとしては平均的で、売掛債権や前払関連の効率化が次の改善ドライバー。全体として、マージンの質は粗利の維持に対し販管費の増勢が課題で、費用抑制や価格改定がROE改善の主手段。

成長性評価

売上高は+5.2%と堅調で、基盤需要の底堅さを示唆。粗利率33.6%を維持しつつも、販管費が先行し営業利益は-1.4%と減益で、成長投資（人材・システム・マーケ）の先行が推察される。純利益は-0.8%と減少幅は軽微で、金融費用の低さが下支え。利益の質は、OCF/純利益=1.49と良好で、利益の現金化は着実。短期見通しは、SG&A伸長の鈍化と単価改善が実現すれば営業利益回復が射程。中期では、需要環境（電子基板試作・小ロット生産）とデジタル受発注の普及が追い風となる一方、価格競争と納期短縮プレッシャーがリスク。投資CFが0であるため、成長投資のタイミングと規模は未確認で、下期の投資実行有無が利益モメンタムを左右。案件ミックス（高付加価値/試作短納期比率）とリピート顧客の維持率が売上持続性の鍵。

財務健全性

流動比率434.2%、当座比率434.2%と極めて高く、短期支払能力は盤石。総資産1,728百万円、負債合計355.3百万円、純資産1,377百万円から算出する自己資本比率は約79.7%と推計され、支払能力に優れる。負債資本倍率0.26倍でレバレッジは低位、金利上昇耐性も高い。支払利息0円で、有利子負債依存は極めて限定的とみられる。運転資本は1,140.6百万円のプラスで、追加運転資金需要にも対応余力。資本構成は保守的で、外部調達に依存せず成長投資を積み上げられる体力がある一方、ROE改善には資本効率の最適化（規律ある投資や適切な還元）が課題。

キャッシュフロー品質

営業CFは59.7百万円で純利益40.0百万円を上回り（OCF/NI=1.49）、利益の質は良好。EBITDA 68.4百万円に対するOCFコンバージョンは約87%と高水準で、運転資本のマネジメントが機能。投資CFは0円と開示され、当期は大規模投資実行は限定的と見られる。フリーキャッシュフローは提供指標上0円であり、定義や期間の取り方に依存する可能性があるため、実務上のFCF（OCF−設備投資）の把握には追加開示が必要。運転資本は+1,140.6百万円と潤沢で、在庫ゼロのモデル特性から資金回収の迅速化（売掛回転）により更なるCF改善余地。財務CFは-37.4百万円で、何らかの資本関連の支出（自己株/配当以外の要因含む）が示唆されるが詳細は未開示。総じて、キャッシュ創出は利益に裏付けられており、成長投資の平準化と回収管理の継続が重要。

配当持続性

年間配当は0円、配当性向0%で内部留保を優先。提供指標のFCFカバレッジ0.00倍は、配当がないため意味づけが限定的。現状の利益水準（EPS 8.66円）と高い自己資本比率から、将来的な還元余力はある一方、短期的には成長投資や基盤強化を優先していると解釈される。還元実行の持続可能性評価には、下期のFCF実績、投資計画、内部目標資本水準の開示が前提。無配継続の間は資本効率（ROE）改善策の提示が投資家との対話上のポイント。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 半導体・電子部品サイクルの変動による受注影響
• 生産委託先の稼働率・納期遅延、サプライチェーン混乱
• 価格競争激化による粗利率低下リスク
• 短納期要求の高まりに伴うコスト上昇と品質管理負荷
• 主要顧客・特定用途への依存（需要集中）
• ECプラットフォームのシステム障害・サイバーセキュリティリスク
• 新規顧客獲得コストの上昇とLTV悪化

財務リスク:

• 販管費の先行計上による短期的な利益圧迫
• 資本効率低下（高自己資本・低レバレッジによるROE希薄化）
• 為替変動による外注加工費・素材コストの変動
• 下期の投資実行に伴うFCFの変動性

主な懸念事項:

• 売上増に対し営業利益が減少している負の営業レバレッジ
• SG&A比率の上昇と費用効率の悪化
• FCFの定義・開示差異によりキャッシュ創出力の評価が難しい点

投資示唆

重要ポイント:

• 増収ながら販管費増で減益、営業レバレッジが逆回転
• 粗利率33.6%は堅調で、価格主導力は維持
• OCF/純利益=1.49、EBITDAコンバージョン約87%とキャッシュ創出は良好
• 自己資本比率は実質約80%と推計され財務余力が大きい
• ROE 2.9%と資本効率は課題、費用効率化と投資規律が鍵

注視すべき指標:

• 販管費率（SG&A/売上高）とその四半期トレンド
• 粗利率と単価・ミックス・外注コストの関係
• OCF/純利益およびOCF/EBITDAのコンバージョン
• 総資産回転率と売掛金回転日数（開示あれば）
• 受注動向（リピート率、短納期案件比率）
• 下期の設備投資・開発投資の実行額
• ROE分解（マージン・回転率・レバレッジ）の改善進度

セクター内ポジション: 財務健全性は同業中小型EC/受発注仲介モデルの中でも上位水準（低レバレッジ・高流動性）。一方、収益性（ROE、営業利益率）は投資先行と費用増で足元伸び悩み、オペレーショナルな効率改善の実行力が差別化要因となる局面。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません