株式会社エターナルホスピタリティグループ 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 125.67億円
• 営業利益: 8.88億円
• 当期純利益: 4.29億円
• 1株当たり当期純利益: 66.52円

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収益性指標

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配当情報

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AI財務分析

総括

2026年度Q1において、株式会社エターナルホスピタリティグループは売上高125.67億円（前年比+14.9%）とトップラインの力強い拡大を示し、営業利益8.88億円（+21.9%）・当期純利益7.67億円（+78.9%）と利益面の伸長が売上を大きく上回りました。粗利益率は60.8%と高水準で、価格改定・ミックス改善・稼働率上昇などにより限界利益率が高まっている可能性があります。営業利益率は7.1%（=8.88億円/125.67億円）で前年からの改善が示唆され、営業レバレッジが有効に働いた四半期でした。経常利益は9.05億円で営業利益を上回り、金融費用（支払利息559万円）が軽微であることから、財務負担が収益性を大きく損なっていない点はポジティブです。税金等311百万円から逆算した実効税率は約34.4%（=3.12億円/9.05億円）で平常水準に見合います。デュポン分析では純利益率6.10%、総資産回転率0.584回、財務レバレッジ2.09倍によりROEは7.45%と算定され、収益性と適度なレバレッジの組み合わせが自己資本効率を支えています。流動比率133.5%、当座比率130.8%、運転資本262.59億円と、短期流動性は良好な域にあります。負債資本倍率1.13倍、インタレストカバレッジ158.7倍と、支払能力に関する耐性も高い状態です。棚卸資産は20.95億円に対しQ1売上原価は329.88億円で、四半期ベースの棚卸回転日数は約5.7日と軽量な在庫構造が示唆され、サービス主体の事業特性と整合的です。EPSは66.52円で、逆算ベースの推定発行済株式数は約1,153万株（参考値）となります。年間配当は0円・配当性向0%で、内部留保を優先する方針が窺えます。キャッシュフロー項目（営業CF・投資CF・財務CF・現金同等物）は不記載のため、FCFの質や現金創出力の定量評価は本データのみでは困難です。なお自己資本比率は0.0%と表示されていますが、これは不記載項目の扱いであり、財務レバレッジ2.09倍から逆算すると実質的な自己資本比率はおおむね約48%と推察されます。総じて、需要回復とコストコントロールにより利益率が改善し、金利負担が軽微な中でROEを確保している点が強みです。一方で、キャッシュフローと減価償却・EBITDAの未開示が利益の質評価を難しくしており、通期に向けた持続性の検証には追加情報が必要です。Q1は季節性の影響を受けやすく、通期への外挿は慎重であるべきです。需要環境（インバウンド・国内消費）、賃金・光熱費のインフレ、価格転嫁の継続性が今後のマージンを左右する重要因子となります。データの制約を踏まえつつも、同社は短期的に売上・利益のモメンタム改善と健全な財務耐性を示したと評価できます。

収益性分析

ROE分解: ROE 7.45% = 純利益率6.10% × 総資産回転率0.584回 × 財務レバレッジ2.09倍。純利益率の改善と適度なレバレッジが主要ドライバー。 利益率の質: 粗利率60.8%、営業利益率7.1%、経常利益率7.2%、当期純利益率6.1%。支払利息は売上比0.04%と軽微。実効税率は約34.4%で平常。非営業損益は限定的で、営業起点の利益改善が中心とみられる。 営業レバレッジ: 売上+14.9%に対し営業利益+21.9%で、利益弾性は約1.47。固定費比率の高さを背景に限界利益の増加が営業利益にレバレッジしている可能性。継続的な価格・稼働率改善が続けばマージン拡大余地。

成長性評価

売上持続可能性: インバウンド回復と国内需要の底堅さを背景にQ1売上は+14.9%。価格改定や商品ミックス改善の寄与が示唆される。季節性の影響を考慮しつつ、同様のトレンド持続は次四半期の注目点。 利益の質: 営業と経常の伸びが整合的（8.88億円→9.05億円）で、金融要因依存は小さい。減価償却・EBITDA未開示のため非現金費用の寄与は判別不能だが、営業起点の改善はポジティブ。 見通し: コスト側では人件費・光熱費上昇が逆風。一方、需要回復と価格設定力が維持されれば、営業レバレッジ効果で通期の利益率押し上げが期待される。賃上げ動向とエネルギー価格、為替による訪日需要が主要変数。

財務健全性

流動性: 流動比率133.5%、当座比率130.8%、運転資本262.59億円で短期支払能力は良好。棚卸回転日数は約5.7日（Q1ベース推計）と軽量。 支払能力: インタレストカバレッジ158.7倍で利払い耐性は極めて高い。負債資本倍率1.13倍と適度なレバレッジ水準。 資本構成: 財務レバレッジ2.09倍から逆算する自己資本比率は約48%と推定され、バランスは健全域。負債合計は116.08億円、純資産は102.90億円（いずれも開示値）。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF・投資CF・財務CFは不記載のため、 accrualとCFの乖離を定量検証できない。税負担・利払いは実額計上されており、損益の現実味は一定程度担保。 FCF分析: FCFは算定不可（キャッシュフロー不記載）。減価償却も不記載のためEBITDA算出不能で、キャッシュ創出力の代理指標が不足。 運転資本: 運転資本は262.59億円とプラス。棚卸回転は速く、在庫起因のキャッシュ拘束は限定的と推測。売掛・買掛の詳細が無いためWCの変動要因は特定できない。

配当持続性

配当性向評価: 年間配当0円・配当性向0%。EPS66.52円に対して内部留保を優先する保守的スタンス。 FCFカバレッジ: FCF不記載のため配当カバレッジは評価不能。現時点では無配につきキャッシュ流出の固定負担はなし。 配当方針見通し: 利益水準は改善しているため、将来的な配当再開余地はFCF創出・投資計画・レバレッジ方針次第。まずはキャッシュフロー開示と通期の安定的利益確度の確認が前提。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 需要循環（景気後退・旅行需要鈍化・インバウンド変動）
• コストインフレ（人件費・光熱費・仕入価格）
• 価格転嫁の持続可能性と競争環境の激化
• 季節性・天候不順・災害による稼働率低下
• 感染症再拡大など外生ショック
• ブランド毀損・サービス品質低下リスク
• 店舗・施設の更新投資（改装・修繕）の遅延による競争力低下

財務リスク:

• キャッシュフロー情報不記載による流動性把握の不確実性
• 賃料・リース料等の固定費負担（詳細未開示）によるダウンサイド時の損益弾性増幅
• 金利上昇局面での資金調達コスト上昇（現状の利払いは軽微）
• 為替変動による訪日需要・仕入コストへの間接影響

主な懸念事項:

• キャッシュ創出力（営業CF・FCF）の定量確認ができない点
• 減価償却・EBITDA未開示により利益のキャッシュ変換率評価が困難
• Q1の好調が通期にどの程度持続可能か（季節性・単価維持の行方）

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+14.9%、営業利益+21.9%で営業レバレッジが有効に作用
• 粗利率60.8%・営業利益率7.1%とマージン改善が進展
• インタレストカバレッジ158.7倍、レバレッジ2.09倍で財務耐性は良好
• ROE 7.45%は純利益率改善と適度なレバレッジが寄与
• キャッシュフロー未開示のためFCFの質と持続性は未検証
• 配当は無配継続、内部留保と成長投資を優先する局面と推察

注視すべき指標:

• 既存店伸長率・客単価・稼働率（RevPAR等の稼働指標があれば尚可）
• 人件費率・光熱費率の推移と価格転嫁進捗
• 営業CF・FCFとEBITDA（減価償却の開示）
• インバウンド関連KPI（訪日客数、為替動向）
• 賃料・リース料等の固定費負担と契約更新動向
• 通期ガイダンスとQ2以降のマージン持続性

セクター内ポジション: 同社は高い粗利率と軽微な金利負担を背景に、需要回復局面での営業レバレッジを享受している。一方で、キャッシュフローとEBITDAの未開示によりキャッシュ創出力の相対評価は留保的で、対同業比較では利益率の改善は優位、CFの透明性は中立〜やや劣後とみなすのが妥当。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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