株式会社リスキル 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 17.64億円
• 営業利益: 7.30億円
• 当期純利益: 4.82億円
• 1株当たり当期純利益: 233.27円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

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AI財務分析

総括

株式会社リスキル（単体、JGAAP）2026年度Q2は、売上高17.64億円（前年同期比+23.9%）と高成長を確保しつつ、営業利益7.30億円（同+20.6%）、当期純利益4.82億円（同+22.2%）と二桁増益を達成した。売上総利益率は48.1%、営業利益率は41.4%、純利益率は27.3%と、収益性は同業平均を大きく上回る高水準で安定している。デュポン分析ではROE26.1%（純利益率27.3% × 総資産回転率0.761回 × 財務レバレッジ1.25倍）と高水準で、自己資本の効率的活用が確認できる。総資産23.17億円に対し純資産18.49億円で、当社試算の自己資本比率は約79.7%と極めて堅固な財務基盤である（開示の自己資本比率0.0%は未記載扱いとし、分析では当社試算を用いる）。流動比率453%・当座比率453%と流動性も潤沢で、短期債務返済能力に不安は見当たらない。営業キャッシュフローは4.97億円で、営業CF/純利益は1.03倍と利益のキャッシュ化も良好である。減価償却費は0.10億円と軽く、固定費負担が小さい構造で営業レバレッジは高いが、同時に投資負担の先送りには留意が必要である。支払利息は実質ゼロで実質無借金に近い資本構成が示唆され、財務CFは▲0.60億円（主に配当・自己株等以外の外部資金流出と推定）で保守的な資金使途がうかがえる。配当は年0円（配当性向0%）であり、当期は内部留保優先の方針とみられる。売上総利益・売上原価の整合性に一部不一致があり（売上総利益率48.1%と開示の粗利額・原価額が一致しない）、当分析では営業利益・EBITDA・純利益・キャッシュフローの信頼度が高い項目を重視して評価した。実効税率は当社試算で約30.2%（法人税等2.09億円／税引前利益約6.91億円）と標準的なレンジにある。資産回転は0.761回と効率面は良好だが、売上拡大局面での運転資本膨張管理が今後の焦点となる。投資CFが0円であるため有形・無形投資の実態把握に制約がある一方、営業CFが純利益を上回る点は利益の質の健全性を示す。総じて、利益成長・高ROE・強固なバランスシート・良好なキャッシュ創出が揃った四半期であり、中期的には成長投資配分と株主還元方針の具体化が注目点となる。

収益性分析

ROEは26.07%で、その内訳は純利益率27.32%、総資産回転率0.761回、財務レバレッジ1.25倍。高ROEの主因は高い利益率であり、レバレッジへの依存度は低い。営業利益率は41.4%（営業利益7.30億円／売上17.64億円）と極めて高水準で、価格支配力やスケールメリット、軽い固定費負担が示唆される。粗利率は48.1%で商品・サービスミックスの良好さがうかがえる一方、開示の売上原価574百万円と売上総利益849百万円には整合性の齟齬があるため、マージン分析は粗利率と営業利益率を採用した。EBITDAは7.31億円、EBITDAマージン41.4%とキャッシュ創出力は強い。支払利息は実質ゼロで金融費用の負担は軽微。実効税率は当社試算で約30.2%と標準的で、税効果の歪みは限定的。営業レバレッジは高く、売上成長が利益にレバレッジしているが、逆に売上鈍化時の利益感応度は高い点に留意。

成長性評価

売上は+23.9%と高成長を維持し、営業利益+20.6%、純利益+22.2%とトップライン拡大がボトムラインに確実に波及。総資産回転率0.761回は成長局面としては良好な効率性で、過度な資産積み上げなく売上を伸ばしている。減価償却費が極めて小さく（0.10億円）、資産の軽量性が成長の加速に寄与する一方、将来の更新・拡張投資の時期集中リスクもある。投資CFが0円のため成長投資の実行状況は把握困難で、今後の投資計画開示が重要。短期的には高い利益率と無利息構造が成長の持続を支えるが、中期的には市場拡大の持続性、価格競争、採用/人件費の上昇、開発投資の必要性が成長率のボラティリティ要因となりうる。現時点の利益の質（営業CF/純利益1.03倍）は良好で、見通しは慎重な楽観に位置付ける。

財務健全性

総資産23.17億円に対し純資産18.49億円、負債3.49億円で、当社試算の自己資本比率は約79.7%。流動資産15.84億円、流動負債3.49億円で流動比率453%、当座比率453%と短期流動性は非常に厚い。負債資本倍率0.19倍とレバレッジは低く、金利上昇耐性は高い。支払利息が実質ゼロで利払い負担は皆無に近い。運転資本は12.34億円のプラスで、資金繰りは安定。投資CFが0円のため、有利子負債・リファイナンスの必要性は限定的とみられるが、資本構成の最適化（内部留保 vs 事業投資/還元）は今後のテーマ。

キャッシュフロー品質

営業CFは4.97億円で純利益4.82億円に対し1.03倍、利益のキャッシュ化は健全。減価償却費は0.10億円と小さく、EBITDA≒営業利益の構図でキャッシュ創出の大半は運転キャッシュに依存。投資CFは0円で、当期の設備・無形投資の把握に制約があるため、厳密なFCFは算出困難（提供指標のFCF=0円は未記載扱い）。運転資本は12.34億円のプラスで、現金創出に負荷は見られないが、売上拡大局面では売掛増による営業CFの変動に留意。財務CFは▲0.60億円と外部流出超で、借入返済・自己株・配当以外の要因は不明だが、資金余力は十分と判断。

配当持続性

年間配当0円、配当性向0%で内部留保重視。EPS233.27円に対し無配を継続しており、短期的な還元より成長投資・財務健全性を優先する方針と推察。営業CF4.97億円からみれば将来的な還元余地はあるが、投資CFの開示がなくFCFカバレッジの厳密評価は不可。自己資本比率（当社試算79.7%）と無利息構造を踏まえると、持続可能性の観点では減配リスクは低い一方、配当開始・増配は投資計画の確度と運転資本の安定化が前提となる。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 高い営業レバレッジに伴う売上減速時の利益感応度上昇
• 価格競争・値引き圧力によるマージン圧迫
• 人件費・採用コスト上昇による固定費の増加
• 成長投資（開発・マーケ）の時期集中による利益の変動
• 主要顧客・チャネルへの依存度（集中度）上昇リスク

財務リスク:

• 投資CF未開示による資本的支出の実態把握不確実性
• 在庫ゼロ開示に伴う売上債権回収や前受金等の構成不透明性
• 将来の大型投資発生時のキャッシュフロー一時的悪化
• 税率・税効果の変動による純利益ボラティリティ

主な懸念事項:

• 売上原価・売上総利益の整合性に不一致がみられる点
• 投資CF=0円のためFCFの精緻把握ができない点
• 発行済株式数未開示で資本市場指標の検証が制限される点

投資示唆

重要ポイント:

• ROE26.1%、純利益率27.3%、営業利益率41.4%と極めて高収益
• 営業CF/純利益1.03倍で利益の質は良好
• 当社試算の自己資本比率約79.7%・負債資本倍率0.19倍で財務健全性は強固
• 投資CF未開示によりFCF評価に不確実性
• 高い営業レバレッジは好況期に追い風、逆風期に下押し要因

注視すべき指標:

• 受注・リード指標と売上の先行性（成長持続性）
• 単価・粗利率の推移（価格支配力の維持度合い）
• 営業CFと運転資本回転（売掛金回収・前受金動向）
• 資本的支出（CapEx）と投資CFの再開動向
• 人員計画・人件費比率（固定費化の進行度）
• ROICとROEのギャップ（成長の価値創造度）

セクター内ポジション: 高収益・低レバレッジ・高ROEの優良体質で同業内でも上位の収益性を示す一方、投資開示の薄さと営業レバレッジの高さが中期安定性の相対的弱点。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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