株式会社大戸屋ホールディングス 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 177.52億円
• 営業利益: 10.58億円
• 当期純利益: 7.96億円
• 1株当たり当期純利益: 92.85円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

大戸屋HDの2026年度Q2（連結、JGAAP）は、売上高1,775.2億円（前年比+17.9%）と堅調なトップライン成長により、営業利益105.8億円（+14.6%）を確保しました。粗利益は913.8億円で粗利率51.5%と高水準を維持しつつも、営業利益率は5.96%（=1,058/17,752）にとどまり、売上成長に対する利益伸長（営業レバレッジ）は約0.82倍とコスト上昇やミックスの影響が示唆されます。経常利益は108.5億円、当期純利益は67.3億円（前年比-13.6%）と純利益段階で伸び悩みましたが、営業CFは84.3億円で純利益の1.25倍とキャッシュフロー品質は良好です。デュポン分解によるROEは18.02%（純利益率3.79%×総資産回転率1.692×財務レバレッジ2.81）と、収益性・効率性・レバレッジのバランスで株主資本収益性を確保しています。総資産1,049億円、純資産373.5億円、負債715.5億円の資本構成で、負債資本倍率1.92倍・流動比率132.5%・当座比率132.5%と短期流動性は許容範囲です。インタレストカバレッジ132.2倍（支払利息0.8億円）と金利耐性は非常に高く、財務費用が損益に与える影響は軽微です。営業CFプラスに対し、投資CFは未記載（0表示）、財務CFは▲185.4億円と資金返済・配当以外の株主関連支出があった可能性が示唆されます。棚卸資産・現金及び同等物・投資CF・発行済株式数・自己資本比率などの重要項目は0と表示されており、未記載（または別科目開示）の可能性が高く、定量分析には制約があります。実効税率も0.0%表示ですが、法人税等12.9億円計上からみて実効税率は別途算出が必要で、提供指標の0.0%は参照不能値とみなします。EBITDAは130.0億円、EBITDAマージン7.3%とキャッシュ創出力は改善基調にありますが、FCFは0表示で投資キャッシュフローが把握できず、実力のFCF創出は評価保留となります。配当は年間0円・配当性向0%で内部留保重視の姿勢が読み取れ、先行投資や財務健全化の優先度が高い局面と推測されます。売上の2桁成長に対して純利益が減益である点は、原材料・人件費インフレ、販促強化、店舗改装費の費用先行、または税負担・非経常要因の影響が考えられます。総資産回転率1.692倍と効率性は良好で、店舗当たり売上や回転率改善の成果が示唆されます。短期的には既存店売上の伸長とコストコントロールの両立がカギで、中期的には店舗生産性・メニューエンジニアリング・サプライチェーン最適化により営業レバレッジの再拡大が期待されます。データ未記載項目が多く、資金繰り・投資配分・ネットデットの実像は十分に把握できないため、今後の開示補完が重要です。総じて、トップライン成長と高いROE・健全な金利耐性という強みと、純利益鈍化・投資CF不透明という課題が併存する決算です。

収益性分析

ROEは18.02%（純利益率3.79%×総資産回転率1.692×レバレッジ2.81）と、効率性とレバレッジの寄与が大きい構造です。営業利益率は5.96%（1,058/17,752）、経常利益率は6.11%（1,085/17,752）で、営業外収支がややプラス寄与しています。EBITDAマージン7.3%と減価償却費（24.2億円）負担は売上比1.36%にとどまり、設備負担は過度ではありません。営業レバレッジは、売上+17.9%に対し営業利益+14.6%で約0.82倍と示され、原材料・人件費のインフレや販促費の先行計上で限界利益の伸長が抑制された可能性があります。税・非経常を含む純利益は-13.6%と減益で、税負担や少数株主損益、特損・特益の影響が推測されます（提供値では詳細確認不可）。粗利率は51.5%と高水準で、メニュー価格改定や食材調達・歩留まり改善の効果が表れている一方、販管費率が上昇したとみられ、営業段階での吸収余力が課題です。インタレストカバレッジ132.2倍と財務費用の圧迫は限定的で、利益率改善は主にオペレーション起因の施策（客数・客単価・人時生産性・フードロス削減）がドライバーとなります。

成長性評価

売上高は+17.9%と外食セクターの中でも高い伸びで、既存店の客数回復や客単価上昇、店舗ネットワークのテコ入れが寄与した可能性があります。営業利益は+14.6%にとどまり、売上成長に対する利益の伸びがやや鈍い点はコストインフレや人手不足由来の労務コスト増が背景と考えられます。純利益は-13.6%で、税・非経常要素の影響が示唆されるため、基礎的な稼ぐ力（EBIT/EBITDA）の継続的な伸長が重要です。総資産回転率1.692倍は効率性の改善を示し、店舗稼働率や回転数、テイクアウト/デリバリー比率の最適化が続けば売上の持続性は高まります。今後の成長ドライバーは、既存店売上成長（SSS）、人時生産性向上（キッチン工程の標準化・DX）、食材調達の長期契約化、メニューの粗利改善、選択的な出店・改装投資です。投資CFが未記載のため、出店ペース・改装投資・システム投資の実行度は評価保留ですが、営業CFが純利益を上回る構造は成長投資の原資確保にプラスです。外部環境としては原材料価格・為替（輸入比率）・最低賃金改定の影響が継続的リスクで、価格転嫁と効率化のバランスが成長持続の鍵となります。

財務健全性

総資産1,049億円に対し負債715.5億円・純資産373.5億円で、負債資本倍率1.92倍とやや負債依存の資本構成です。流動資産630.7億円、流動負債476.0億円で流動比率132.5%、当座比率132.5%と短期的な支払能力は良好です。運転資本は154.7億円のプラスで、運転資金の過不足は現状タイトではありません。インタレストカバレッジ132.2倍（支払利息0.8億円）と金利負担は軽微で、金利上昇耐性も高い水準です。自己資本比率は0.0%表示ですが、提供BS（純資産/総資産）からは概算で約35.6%が示唆され、0.0%は未記載/参照不能値とみなします。リース債務や保証債務などオフバランス項目の情報は未提供で、実質レバレッジ評価には限界があります。財務CF▲185.4億円は有利子負債返済や配当/自己株式等の資本取引が示唆されるものの、詳細は不明です。

キャッシュフロー品質

営業CFは84.3億円で純利益67.3億円の1.25倍、利益のキャッシュ化は良好です。減価償却費24.2億円を踏まえると、EBITDA130.0億円に対し運転資本の変動や税・金利・その他調整が適切に管理されている可能性があります。投資CFは0表示で未記載のため、設備投資（成長投資/維持更新）の規模が不明です。FCFは0表示ですが、実質的なFCF（営業CF−投資CF）は投資CFの実額次第でプラス/マイナスいずれもあり得るため、ここでは評価保留とします。運転資本は+154.7億円で、在庫・受取/支払サイトの詳細ブレイクダウンは不明（棚卸資産0表示は未記載の可能性）です。営業CF/売上比率は約4.7%（843/17,752）で、キャッシュ創出効率は改善の余地を残しつつも健全域です。今後は投資CFの可視化（新規出店・改装・基幹システム）と、営業CF/EBITDAの安定性（>60–70%）の持続が重要です。

配当持続性

当期の年間配当は0円、配当性向0%で、内部留保・投資優先の方針が示唆されます。FCFカバレッジ0.00倍と表示されていますが、投資CF未記載のため実質的なFCFは不明であり、配当余力の定量評価はできません。営業CFは84.3億円と安定的で、純利益も67.3億円を確保していることから、将来的な配当再開の原資は見込める一方、財務CF▲185.4億円の内容（借入返済・自己株・親会社関連取引等）が不明で、資金配分の優先順位次第では無配継続の可能性もあります。配当方針の見通しは、(1)出店・改装投資の規模、(2)純有利子負債・リース債務の水準、(3)親会社方針と資本政策、の三点が決定要因になります。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 原材料価格の上昇（穀物・油脂・畜肉・水産）と為替の影響
• 人手不足・最低賃金引上げによる人件費率上昇
• 既存店トラフィックの変動（天候・感染症・競争環境）
• メニュー価格転嫁による需要弾力性の不確実性
• サプライチェーン逼迫や物流コスト増
• ブランドポジショニングの競争（ファミレス/定食チェーンとの比較優位）
• フランチャイズ/直営の運営品質のばらつき

財務リスク:

• 投資CF未記載による資本的支出の不透明性
• オフバランス（リース債務等）による実質レバレッジ上振れリスク
• 財務CF▲185.4億円の内訳不明に伴う資金繰り・資本政策の不確実性
• 金利上昇局面での借入更新コスト上昇（現状の金利感応度は低いが将来リスク）
• 税負担・少数株主損益の変動による純利益ボラティリティ

主な懸念事項:

• 売上は二桁増ながら純利益が減益である点（費用圧力・非経常の可能性）
• 投資CF・FCFが把握不能で、成長投資と株主還元の両立可能性評価が困難
• 自己資本比率・現金残高・株式数等の基礎データ未記載によりバリュエーション指標が算定不能

投資示唆

重要ポイント:

• トップラインは+17.9%と強含み、効率性（総資産回転率1.692倍）も良好
• 営業利益は+14.6%で営業レバレッジは0.82倍、コスト吸収が課題
• ROE18.02%は良好だが、純利益-13.6%が示す収益の安定性に注意
• 営業CF/純利益1.25倍でキャッシュ化は健全、投資CF不明でFCF評価は保留
• 流動比率132.5%、インタレストカバレッジ132.2倍で短期財務耐性は高い

注視すべき指標:

• 既存店売上高（客数・客単価）のトレンド
• 人件費率・原材料比率・販管費率の推移
• 営業利益率とEBITDAマージンの改善度
• 営業CF/EBITDA・営業CF/売上の持続性
• 資本的支出（出店・改装・IT）と投資CFの明確化
• リース負債・有利子負債の水準と平均金利
• 非経常損益・税負担の振れ（実効税率の安定化）

セクター内ポジション: 外食同業（サイゼリヤ、すかいらーく、ロイヤルHD等）と比較すると、粗利率は高水準だが販管費吸収で見劣りし、営業利益率は中位。金利耐性は高く、成長は既存店・価格改定寄与が中心。データ未記載によりFCF創出力・投下資本効率（ROIC）の相対評価は現時点で限定的。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません