株式会社 翻訳センター 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 53.45億円
• 営業利益: 3.46億円
• 当期純利益: 2.32億円
• 1株当たり当期純利益: 71.36円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

株式会社 翻訳センター（連結、JGAAP）の2026年度第2四半期は、売上高5,345百万円（前年比-2.2%）、営業利益346百万円（-1.6%）、経常利益367百万円、当期純利益239百万円（+3.0%）と、減収ながら増益確保のバランス型決算となりました。売上総利益は2,581百万円、粗利率48.3%と高水準を維持し、価格と外注費・人件費のマネジメントが機能しています。営業利益率は6.47%（346/5,345）で、前年の約6.43%から僅かに改善したと推定され、軽微な負の営業レバレッジにとどまりました。デュポン分析では、純利益率4.47%、総資産回転率0.627回、財務レバレッジ1.26倍の積でROEは3.54%と堅実な水準です。総資産8,531百万円に対し負債合計2,076百万円、負債資本倍率0.31倍と保守的なバランスシートで、財務余力が大きい構造です。流動比率は414.8%、当座比率も同水準で短期流動性は非常に厚いと言えます。営業キャッシュフローは370百万円で、当期純利益239百万円を上回り（OCF/純利益=1.55倍）、利益のキャッシュ創出裏付けは良好です。営業CFの質が高い一方、投資CFは0円、フリーキャッシュフローは0円と記載されていますが、未記載の可能性があるため、FCFの解釈には注意が必要です。支払利息は0円で金利負担は実質ゼロ、インタレストカバレッジの制約要因は見当たりません。法人税等は123百万円で、経常利益を近似的な税前基準とみなすと実効税率は約33%とみられ、税負担は標準的です。EBITDAは356百万円、EBITDAマージン6.7%で、減価償却費は10百万円と軽く、固定費比率の低さが確認できます。売上減少（-2.2%）に対し営業利益減少は-1.6%にとどまっており、費用の可変化や案件ミックス改善を示唆します。総じて、堅実な収益性と強固な流動性・低レバレッジが確認でき、キャッシュ創出力は利益と整合的です。一方で、ROEは3.54%と控えめで、資本効率の改善余地が残ります。配当は年間0円、配当性向0.0%と記載されていますが、開示様式上の未記載の可能性もあり、株主還元方針の再確認が必要です。データの一部（現金残高、発行済株式数、投資CF詳細など）に未記載があるため、定量評価には限定があります。短中期的な焦点は、売上反転の端緒、単価と稼働率の維持、外注費・人件費の弾力的コントロール、ならびにFCFと株主還元の整合性に置かれます。

収益性分析

ROE分解（デュポン）: 純利益率4.47% × 総資産回転率0.627回 × 財務レバレッジ1.26倍 = ROE 3.54%。純利益率は売上総利益率48.3%の高さに支えられつつ、販管費と外注費、人件費のコントロールが効いています。営業利益率は6.47%（346百万円/5,345百万円）で、前年推計6.43%からわずかに改善。経常利益率は6.86%（367/5,345）で、金融費用負担の軽さが寄与。税負担は法人税等122.6百万円から実効税率約33%と標準水準（指標上の0.0%は未記載の影響と解釈）。営業レバレッジ: 売上-2.2%に対し営業利益-1.6%と下落率が小さく、可変費化進展やミックス改善が示唆される一方、固定費吸収の改善は限定的。EBITDAマージン6.7%と、減価償却費10.2百万円の軽さから資産ライトなモデルが確認できる。資本効率面では、低レバレッジ（負債資本倍率0.31倍）がROEを抑制、将来的な余剰資本活用（成長投資または還元）余地あり。

成長性評価

売上は5,345百万円（-2.2%）で、公共・製造・医薬など主力領域の受注タイミングや大型案件の反動減が示唆される。営業利益は346百万円（-1.6%）と減収幅を下回る下落にとどまり、費用サイドの弾力性が機能。利益の質は、OCF/純利益=1.55倍が示すようにキャッシュ創出で裏付けられており、一次的要因よりも基礎的収益の維持が見られる。中期的には、単価維持（専門性・品質に基づく価格交渉力）と稼働率、通訳・翻訳外注ネットワークの確保、機械翻訳・ポストエディットとのハイブリッド化による生産性向上が売上持続可能性の鍵。短期見通しでは、案件ミックスの変動性や公共投資・製薬開発の案件パイプラインの時期偏重がボラティリティ要因。売上の反転には、受注残（バックログ）と単価動向、外注比率の管理が重要。現時点の収益弾力性は確認できるが、トップラインの加速が必要。

財務健全性

流動性: 流動比率414.8%、当座比率414.8%と極めて高水準。運転資本5,818百万円と潤沢で、短期支払い能力に問題は見当たらない。支払能力: 負債合計2,076百万円、負債資本倍率0.31倍で低レバレッジ。支払利息0円で金利感応度は限定的。資本構成: 純資産6,759百万円、自己資本比率は指標上0.0%と記載だが、貸借対照表数値からは高い自己資本比率が示唆される（純資産/総資産=約79%）。財務の安全余裕度は大きく、外部ショック耐性が高い。

キャッシュフロー品質

利益の質: 営業CF369.6百万円が純利益239百万円を上回り、キャッシュコンバージョンは良好（OCF/NI=1.55倍）。減価償却費10.2百万円と固定化コストが軽く、税前営業CF創出力は安定的。FCF分析: 投資CF0円、FCF0円と記載だが、未記載の可能性を踏まえ、FCFの確定的評価は避けるべき。仮に有形投資が軽微であるなら、実力ベースのFCFは営業CF水準に近いと推測される。運転資本: 流動資産7,667百万円、流動負債1,848百万円でネット運転資本5,819百万円。売上減少局面でも営業CFが純利益を上回ることから、売上債権・前受金等の運転資本効率は悪化していない可能性。今後は売上債権回転日数（DSO）と前受金の推移がカギ。

配当持続性

配当は年間0.00円、配当性向0.0%と記載。現時点の情報では、還元の有無や方針は断定できず、開示確認が必要。営業CFは堅調で、仮に投資CFが軽微であればFCFによる配当原資の確保余地はある。FCFカバレッジ0.00倍の指標は未記載の影響と解釈し、持続可能性判断には不十分。資本余剰（負債低位・高自己資本）の観点からは、安定配当または自己株等の余地がある一方、成長投資（人材採用・システム化・M&A）とのトレードオフ管理が重要。結論として、配当持続可能性は現状判断留保、方針と実績の追加開示が前提。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 需要変動と案件タイミング（公共・製薬・産業の大型案件の期ずれ）
• 価格下落圧力（競合および機械翻訳普及による単価プレッシャー）
• 人件費・外注費の上昇（人材獲得競争、稼働率変動）
• 品質・納期リスク（専門性領域での校閲体制・品質保証）
• 機密情報管理・サイバーセキュリティ
• 為替影響（多言語案件のコスト・価格設定）
• 人材採用・定着および通訳者/翻訳者の供給制約
• M&A・システム投資の実行リスクとPMI

財務リスク:

• 売上減少局面での固定費吸収（営業レバレッジ）
• 運転資本の膨張によるキャッシュフロー圧迫リスク
• 顧客与信集中（売上債権の集中度）
• 税率変動・税務リスク
• 株主還元と成長投資の資本配分バランス

主な懸念事項:

• トップラインのモメンタム鈍化（-2.2%）の持続性
• ROE 3.54%と資本効率の伸び悩み
• 配当・FCFに関する開示の限定性（方針確認の必要）

投資示唆

重要ポイント:

• 減収ながら粗利率48.3%、営業利益率6.47%と採算は堅調
• OCF/純利益1.55倍で利益のキャッシュ裏付けは良好
• 低レバレッジ（負債資本倍率0.31倍）で財務余力が大きい
• ROE 3.54%と資本効率は控えめ、余剰資本の活用余地
• 売上反転に向けた受注残・単価・稼働率モニタリングが重要

注視すべき指標:

• 受注残高・パイプライン（大型案件の可視性）
• 平均単価・外注比率・粗利率のトレンド
• 稼働率（生産性）と人件費・外注費の伸び
• 売上債権回転日数（DSO）と営業CF/純利益の比率
• EBITDAマージンと営業利益率の差（減価償却の動向）
• セグメント別売上・顧客集中度（上位10社構成比）

セクター内ポジション: 国内翻訳・通訳サービスの中核プレーヤーとして、専門性と品質に基づく高粗利構造を維持。低レバレッジで安定性は高い一方、成長加速と資本効率の引き上げが同業他社比較での課題。単価維持・高付加価値案件の獲得と、機械翻訳活用による生産性向上が相対的優位維持の鍵。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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