サイタホールディングス株式会社 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 15.51億円
• 営業利益: 65百万円
• 当期純利益: 7百万円
• 1株当たり当期純利益: 90.88円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

サイタホールディングス株式会社(19990)の2026年度Q1は、売上高が15.51億円で前年同期比+7.5%と増収ながら、営業利益6.5億円ではなく0.65億円で前年同期比-11.6%と減益となり、収益性の圧縮が見られます。粗利益は4.12億円、粗利率は26.6%と安定的ですが、販管費は約3.47億円（売上比22.4%）で前年よりコスト上昇があった可能性が高く、営業利益率は4.19%にとどまりました。経常利益は0.85億円で営業外収支が若干プラスに寄与したとみられ、支払利息は243.8万円と小さく金利負担は軽微です。当期純利益は0.57億円（-32.4%）と大幅減益で、減益幅が営業段階より大きい点から、税負担の増加や一過性要因の剥落が示唆されます。デュポン分析では、純利益率3.68%、総資産回転率0.174回、財務レバレッジ1.37倍からROEは0.88%と低位で、資産効率の改善が最大の課題です。総資産88.98億円に対し純資産64.74億円で、自己資本比率は当社試算で約72.8%（開示の0.0%は不記載扱い）と高水準、負債資本倍率0.45倍と保守的な資本構成です。流動資産67.68億円、流動負債24.49億円で流動比率276%・当座比率268%と厚めの流動性バッファを有しています。運転資本は43.19億円と潤沢で、在庫は1.96億円（売上の約12.6%）と軽量、キャッシュコンバージョンの柔軟性は高い可能性があります。一方、キャッシュフロー計算書は営業・投資・財務CFが不記載（0表記）で、利益とキャッシュ創出の連動性を検証できない点が本分析の制約です。減価償却費も不記載（0表記）のため、EBITDAや維持投資水準（CAPEX）の妥当性評価は困難です。インタレストカバレッジは約26.7倍と良好で、金利上昇局面でも耐性は高いと見られます。税金等は3,758.8万円計上され、当社試算の実効税率は約40%と推計され、純利益率を押し下げています。売上の伸びに対し利益がついてきていないため、販管費コントロールや売価転嫁、ミックス改善が短期の焦点です。財務安全性は高い一方、ROE0.88%・ROA0.64%（57百万円/8898百万円）と資本生産性は低く、資産回転率の引き上げとマージン改善が中期課題となります。データ欠落（CF、減価償却、株式数等）のため一部指標は推計ベースであり、四半期単体の季節性影響も残る点を前提に、既存の強固なバランスシートを活かしつつ利益の質と成長の両立が重要と考えます。

収益性分析

ROE分解では、純利益率3.68% × 総資産回転率0.174回 × 財務レバレッジ1.37倍 = 約0.88%で、ボトルネックは総資産回転率の低さです。営業利益率は4.19%（65百万円/1,551百万円）で、粗利率26.6%から販管費率22.4%を差し引いた水準と整合します。経常利益率は約5.48%（85百万円/1,551百万円）で、営業外収支がプラス寄与しています。税負担（当社試算で約40%）が純利益率を3.68%まで押し下げています。営業レバレッジの観点では、売上+7.5%に対し営業利益が-11.6%で、限界利益増加が販管費増加に吸収され、固定費負担が重くなった可能性が高いです。インタレストカバレッジは約26.7倍（営業利益/支払利息）と十分で、財務費用が利益率を圧迫していません。ROAは0.64%、NOPATベースの資本効率は税率仮定に依存しますが、現状は低位です。減価償却が不記載のためEBITDA・EBITDAマージンは評価不可で、コストのキャッシュ性の判断は保留とします。

成長性評価

売上高は+7.5%と堅調で、価格転嫁または数量成長が進んでいるとみられますが、営業利益が-11.6%となり、成長の質はやや弱含みです。粗利率26.6%は大きく崩れていないため、主因は販管費（人件費・外注費・販促等）の増勢と推察されます。純利益は-32.4%と減益幅が拡大しており、税負担の増加や一過性の要因の剥落が影響した可能性があります。総資産回転率0.174回は低く、成長の持続性には資産の回転改善（案件回転、受注から売上計上までのリードタイム短縮等）が鍵です。今後の見通しは、価格・ミックスの改善、販管費のコントロール、及び非営業損益の安定が実現できるかに依存します。四半期データのため季節性の影響は残り、通期のトレンド判断には追加四半期の確認が必要です。

財務健全性

流動性は流動比率276.3%、当座比率268.3%と非常に良好で、短期債務返済能力は高いです。運転資本は43.19億円と厚く、資金繰り安全域があります。自己資本比率は開示上0.0%ですが不記載と解釈し、当社試算では純資産64.74億円/総資産88.98億円=約72.8%と高水準です。負債資本倍率0.45倍、経済的なレバレッジは軽く、資本構成は保守的です。支払利息2,438万円、インタレストカバレッジ約26.7倍で金利耐性は十分です。現金・有利子負債の内訳が不明（CF・現金等が不記載）なためネットキャッシュ/デットの評価は保留します。

キャッシュフロー品質

営業CF、投資CF、財務CFはいずれも不記載（0表記）で、営業CF/純利益やフリーキャッシュフローの定量評価はできません。本来は営業CF/純利益>1が望ましい指標ですが、本決算では判定不能です。減価償却費も不記載のため、利益の非現金性（減価償却寄与）や維持投資（CAPEX）水準の妥当性を検証できません。運転資本は43.19億円、在庫は1.96億円と軽量で、在庫起因のキャッシュ滞留リスクは限定的と推察されますが、売上債権・仕入債務の回転は不明です。今後は営業CF、CAPEX、在庫・債権回転の開示確認が必要です。

配当持続性

年間配当・配当性向・FCFカバレッジは不記載（0表記）で、配当の継続性を定量評価できません。EPSは90.88円で利益水準は確保されていますが、キャッシュ創出能力（営業CF）やCAPEXが不明なため、実質的な配当余力（FCFベース）は判定不能です。自己資本比率（当社試算72.8%）と低い負債資本倍率0.45倍は将来的な配当原資の安全性を示唆しますが、方針・実績データが欠落しているため見通しは中立とします。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 販管費上昇（人件費・外注費・広告宣伝）によるマージン圧迫
• 価格転嫁遅れや売価ミックス悪化による粗利率低下リスク
• 案件/受注の季節性・プロジェクト進捗に伴う売上計上の変動
• 税負担の変動や一過性損益の影響で純利益のボラティリティが高まる可能性
• サプライチェーンや調達価格の変動（原材料・資材・物流等）

財務リスク:

• 資産回転率の低下継続によるROE/ROAの恒常的な低迷
• 大口与信・回収期間の長期化による運転資本の膨張（詳細は未開示）
• 金利上昇局面での財務費用増（現状は耐性高いがベース金利上昇時の感応度は不明）
• キャッシュフロー情報の不開示に伴うキャッシュ創出力の不確実性

主な懸念事項:

• 増収下での営業減益（売上+7.5%、営業利益-11.6%）という営業レバレッジの負の現れ
• 総資産回転率0.174回に起因するROEの低位（0.88%）
• キャッシュフロー・減価償却・CAPEX等の重要データが不記載で、利益の質の検証ができない点

投資示唆

重要ポイント:

• 増収にもかかわらず営業利益率が4.19%と低下圧力、コストコントロールが最重要課題
• 高自己資本比率（当社試算約72.8%）と低レバレッジで財務安全性は高い
• ROE0.88%は資産回転率0.174回の低さが主因、資産効率改善が価値創造の鍵
• インタレストカバレッジ約26.7倍で金利感応度は低い
• キャッシュフロー情報が不記載のため、配当・投資余力の評価には追加開示が必要

注視すべき指標:

• 粗利率と販管費率（ブレークイーブン売上と営業レバレッジの確認）
• 総資産回転率（売上/総資産）と受注から計上までの回転日数
• 営業CF/純利益とフリーキャッシュフロー（FCF）
• CAPEX・減価償却の推移（維持投資と成長投資の内訳）
• 実効税率と一過性損益の有無
• インタレストカバレッジと有利子負債の期末残高

セクター内ポジション: 同業小型株と比べ、財務体質は強固だが収益性・資本効率は控えめ。増収下での減益はコスト基調の逆風を示唆し、短期はマージンの底打ちと資産回転の改善が相対優位確立の条件。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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