ライト工業株式会社 2026年度 第2四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 650.63億円
• 営業利益: 69.08億円
• 当期純利益: 37.37億円
• 1株当たり当期純利益: 114.55円

損益計算書

貸借対照表

キャッシュフロー

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

セグメント情報

業績予想（通期）

注意事項

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AI財務分析

総括

ライト工業の2026年度第2四半期（上期）連結決算は、売上高65,063百万円（前年比+18.4%）と好調で、営業利益6,908百万円（+25.5%）、当期純利益5,015百万円（+33.1%）と利益面の伸長が売上成長を上回った。営業利益率は10.6%（=6,908/65,063）で、期中の価格転嫁・案件ミックス改善・稼働率上昇が寄与したとみられる。デュポン分析では、純利益率7.71%、総資産回転率0.536回、財務レバレッジ1.40倍からROEは5.77%と算出され、過度なレバレッジに依存せず、収益性と資産効率の改善で自己資本利益率を確保している。EBITDAは8,357百万円、EBITDAマージン12.8%と、土木系請負としては安定的な水準で、減価償却費1,449百万円の負担は適度に抑制されている。営業CFは8,316百万円で純利益5,015百万円の1.66倍に相当し、利益の現金化は良好である。流動比率247.2%、当座比率247.1%と潤沢な流動性を維持し、運転資本は46,690百万円と厚く、受注残の執行や季節性の変動に耐性がある。負債資本倍率0.39倍、インタレストカバレッジ141倍と財務余力は大きく、利払い負担（支払利息49百万円）は極めて軽微である。総資産121,367百万円に対し負債33,534百万円、純資産86,964百万円と堅固な自己資本に支えられたバランスシートである。売上総利益11,655百万円に対して販管費は概算4,747百万円（=11,655-6,908）と推定され、販管費率は約7.3%（販管費/売上高）で運営効率は改善傾向にある。税負担は法人税等1,862百万円で、経常利益7,082百万円ベースの実効税率はおおむね26%台と読み取れる。キャッシュフロー面では営業創出力が堅調な一方、期中の投資CF・現金同等物・自己資本比率・FCFなど一部項目は不記載（0表示）であり、これらはゼロ値を意味しない点に留意が必要である。配当は年間0円、配当性向0.0%とされているが、同様に不記載の可能性があるため、実際の配当方針は会社開示の別資料確認が必要である。資産回転率0.536回は上期ベースとしては良好で、通期稼働の進展に伴い更なる改善余地がある。受注の質と採算改善が並行している兆しがあり、期中マージンの上振れは持続可能性の見極めが課題となる。公共投資の底堅さ、災害・防災関連需要、地盤改良の専門性が事業環境を支えている。データ制約として、投資CF、FCF、現金同等物、自己資本比率、発行済株式数等は不記載であり、これらに依拠した詳細分析や一株指標の厳密な検証には限界がある。

収益性分析

ROEはデュポン分解で、純利益率7.71% × 総資産回転率0.536回 × 財務レバレッジ1.40倍 = 5.77%と算出され、収益性と資産効率の改善寄与が大きい。営業利益率は10.6%（6,908/65,063）と前年からの改善が示唆され、営業レバレッジの正の効果が確認できる。EBITDAマージン12.8%に対し減価償却費は売上比2.2%（1,449/65,063）で、キャピタルライトな構造が維持されている。粗利率は17.9%（提供値）で、期中の原価低減・購買条件改善・工期管理が奏功した可能性。販管費は約4,747百万円、販管費率7.3%と効率的。経常利益7,082百万円に対し支払利息49百万円で金融費用負担は軽微、営業外収支も安定的。法人税等1,862百万円からみる実効税率は概ね26%台で、税前利益との整合性は良好。総じて、利益の質は高く、原価・販管費双方でのコストコントロールが効いている。

成長性評価

売上高は65,063百万円で前年比+18.4%と二桁成長を確保。営業利益+25.5%、純利益+33.1%とレバレッジが効いており、ミックス改善とスケールメリットの進展が示唆される。総資産回転率0.536回は上期としては堅調で、通期では受注執行の進展により更なる改善余地。純利益率7.71%の改善は一過性要因に留まらず、営業効率の平準化と原価コントロールの定着が背後にある可能性。EPSは114.55円と示され、利益成長の株主価値への反映が進む一方、発行株式数の不記載により希薄化や自己株状況の精査は保留。公共投資・防災需要・地盤改良の専門領域は中期的に底堅い需要ドライバー。下期は季節性・気象影響で工事進捗が変動しやすく、上期マージンの維持が焦点。受注残の質（採算・工期バランス）と労務・資材コストの動向が成長の持続性を左右する。

財務健全性

総資産121,367百万円に対し負債33,534百万円、純資産86,964百万円で実質的に保守的な資本構成。負債資本倍率0.39倍とレバレッジは低位。流動資産78,411百万円、流動負債31,721百万円で流動比率247.2%、当座比率247.1%と流動性は非常に高い。運転資本46,690百万円の厚みは工事前受金・未成工事支出金等の変動に対するクッション。支払利息49百万円、インタレストカバレッジ141倍で支払能力は極めて良好。自己資本比率は不記載（0表示）だが、貸借対照表の構成から実質的には高水準と推定可能。財務CFは-6,961百万円と示され、余剰資金の株主還元や借入返済の可能性があるが詳細は不記載のため判断留保。

キャッシュフロー品質

営業CF8,316百万円は純利益5,015百万円の1.66倍で、利益の現金化が良好。減価償却費1,449百万円と合わせると、EBITDAとの整合性も高い。投資CFは不記載（0表示）であり、実際の設備投資や金融投資の水準は開示外。一般式ではFCF=営業CF-投資的支出であり、投資が軽微であればFCFはプラスが見込まれるが、FCFの公表値は不記載（0表示）のため確定は避ける。運転資本は46,690百万円で、期中の受取勘定・前受金・未成工事高の変動管理がCFに影響。営業CFの強さは、前受金の取り崩しや売上債権の回収進展の寄与が考えられる。持続性の観点では、下期の工事進捗・季節性・大型案件の入出金タイミングがカギ。

配当持続性

配当は年間0.00円、配当性向0.0%、FCFカバレッジ0.00倍と表示されているが、これらは不記載（0表示）の可能性が高く、実際の配当方針は別途確認が必要。一般論として、同社の営業CF創出力（8,316百万円）と低レバレッジ（負債資本倍率0.39倍）を踏まえると、利益連動型の安定配当または機動的な自己株取得を実施可能な財務余力はある。持続可能性評価には、通期FCF、設備投資計画、株主還元方針（配当性向やDOE目標）の会社ガイダンスが重要。下期の資金需要（大型案件の運転資金・保証関連）も勘案する必要がある。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 公共投資サイクル・防災関連予算の変動による受注環境の変化
• 資材価格・労務費の上昇と価格転嫁のタイムラグ
• 気象要因・災害・現場条件による工期遅延と原価率上振れ
• 大型案件への偏重による採算ブレと案件集中リスク
• 下請・協力会社の能力制約による施工キャパシティ逼迫
• JV・共同企業体に伴う契約・責任分担リスク
• 地盤条件の不確実性に起因する追加工事・クレームリスク

財務リスク:

• 売上債権・未成工事支出金の膨張に伴う運転資金需要の変動
• 保証・前受金・引当金の見積り差異による利益・CFの振れ
• 金利上昇局面における保証料・金融費用の増加（現状影響は軽微）
• 下期の季節性によるCF逆流（回収・支払タイミングの不一致）

主な懸念事項:

• 上期マージン改善の持続性と下期の原価進行リスク
• 資材・労務のコストインフレ継続時の価格転嫁力
• 投資CF・FCF・現金水準が不記載で、還元余力の定量把握が困難

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+18.4%、営業利益+25.5%、純利益+33.1%と量と質の成長を同時実現
• 営業利益率10.6%、EBITDAマージン12.8%で採算改善が進展
• 営業CF/純利益1.66倍で利益の現金化が良好
• 流動比率247%・インタレストカバレッジ141倍と財務耐性は高い
• ROE5.77%は過度なレバレッジに依存せず達成
• 下期の季節性・コスト動向が通期マージンの鍵

注視すべき指標:

• 受注高と受注残の採算（粗利率、工期・JV比率）
• 売上総利益率と営業利益率の四半期推移
• 売上債権回転日数・前受金の変化と営業CF
• 資材・労務コスト指標（鋼材・燃料・人件費）と価格転嫁のタイムラグ
• 投資CF・FCF・現金同等物の開示と株主還元の実行状況

セクター内ポジション: 地盤改良・防災関連の専門性と保守的な財務により、国内土木系同業の中でも収益安定性と財務健全性の組み合わせで相対的に良好なポジショニング。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

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