レジル株式会社 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 160.59億円
• 営業利益: 15.41億円
• 当期純利益: 10.44億円
• 1株当たり当期純利益: 29.96円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

注意事項

このデータはXBRLファイルから自動抽出されたものです。正確性については開示資料の原本をご確認ください。

AI財務分析

総括

レジル株式会社（連結、JGAAP）の2026年度Q1は、売上高160.59億円（前年比+27.6%）と力強いトップライン成長ながら、営業利益15.41億円（+6.2%）にとどまり、売上拡大に比べ利益成長が鈍化した。粗利率は16.6%と開示され、営業利益率は約9.6%（=15.41/160.59）で、販管費が粗利の約42%を吸収している計算（粗利26.60億円前後−営業利益15.41億円≒販管費11.19億円）。経常利益は15.11億円と営業利益とほぼ同水準で、支払利息0.81億円が小さいことから財務費用負担は軽微である。一方、当期純利益は5.74億円（前年比-45.0%）と大きく減少し、税負担（4.02億円、概算実効税率約26〜27%）に加え、特別損失や非支配株主損益などの非定常要因が純利益を圧迫した可能性が高い。デュポン分析では、純利益率3.57%、総資産回転率0.574回、財務レバレッジ2.71倍から試算ROEは5.55%と、資本効率は中位水準。流動比率166.3%、当座比率165.6%と短期流動性は良好で、運転資本は53.03億円のプラスと健全。負債資本倍率1.63倍、自己資本比率（数値は未開示扱い）を踏まえると、総負債構成はやや高めだが、金利負担が軽くインタレストカバレッジ190倍と利払い耐性は極めて高い。四半期ベースのEPSは29.96円で、利益率低下の中でも1株利益水準は確保している。期中のキャッシュフロー（営業・投資・財務）は未開示のため、利益のキャッシュ化や投資負担・レバレッジ変動の把握はできない。棚卸資産は0.55億円と極小で、回転期間の短いサービス/ソフト系、または請負比率の高いビジネスモデルが示唆される。売上急増に対して粗利率16.6%・営業利益率9.6%というプロファイルは、価格転嫁やミックスの変化、受注採算のばらつきの影響を受けやすい局面である可能性。純利益の大幅減は一過性要因の影響が大きいと見られ、経常段階の堅調さとの乖離を今後の決算で検証する必要がある。資金繰り・配当は、キャッシュフロー未開示と年間配当0円のため評価困難で、現時点では内部留保重視の姿勢がうかがえる。総じて、トップラインは強いが、利益質（非定常影響）とキャッシュ創出の確認が投資判断上の要諦。なお、本決算には、売上原価や粗利額の整合に齟齬が見られるため（粗利率16.6%と計算上の粗利の差異）、粗利率など開示済みの非ゼロ指標を優先し、数量評価を行っている。データ未開示項目（CF、減価償却費、株式数等）は不記載として扱い、実際のゼロ値を意味しない点に留意した。

収益性分析

ROEのデュポン分解は、純利益率3.57% × 総資産回転率0.574回 × 財務レバレッジ2.71倍 ≒ ROE 5.55%で、資本効率は中位レンジ。純利益率は、営業利益率約9.6%から税費・非定常損益で大きく低下しており、営業段階の強さと最終利益の乖離が顕著。粗利率16.6%に対して販管費率は約6.96%pt（=16.6%−9.6%）と推定され、一定の営業レバレッジは効いているが、売上成長（+27.6%）に対して営業利益成長（+6.2%）が鈍化しており、限界利益率の低下または採算ミックス悪化が示唆される。経常利益が営業利益に近いこと、利息負担が0.81億円と軽微なことから、非営業費用の影響は限定的。純利益段階での落ち込み（-45%）は、法人税等4.02億円（経常比で約26.6%）に加え、特別損失や持分変動等の非定常要因が主因とみられる。営業レバレッジはプラスだが、販促・人件費や外注費などの固定化進展により、短期的には増収効果が利益に十分波及していない可能性がある。利益率の質は、営業・経常段階は安定、最終利益は低下要因が一過性かどうかの判別が重要。

成長性評価

売上は+27.6%と高成長で、需要環境や受注残の強さ、価格改定の浸透が示唆される。営業利益は+6.2%にとどまり、マージンディリュージョン（粗利率の低下または販管費の先行増）が発生。経常は営業に準じて堅調だが、純利益は-45%と非定常影響が大きい。持続可能性の観点では、棚卸資産が小さいため出荷制約や在庫評価損のリスクは相対的に低い一方、売上の継続性は受注/契約のストック性（サブスクリプション/保守/運用）や継続率に依存。利益の質は、非定常損益の解像度が低く、Q2以降の平常化がカギ。先行投資（人員・開発・販促）に伴う短期的な利益圧迫の可能性はあるが、中期的な成長加速の布石となる余地もある。見通しとしては、営業段階の強さ（利払負担の軽さ、カバレッジの高さ）を背景に、非定常損益が剥落すれば純利益は回復余地。売上の持続性を測るため、受注残、解約率、単価改定の継続、クロスセル比率のモニタリングが重要。

財務健全性

流動比率166.3%、当座比率165.6%と短期健全性は良好。運転資本は53.03億円のプラスで、売上成長局面でも資金繰りは安定的と推定。総資産279.97億円、負債合計168.74億円、純資産103.45億円で、負債資本倍率1.63倍はやや高めだが金利負担が極小（利息0.81億円）で耐性は高い。インタレストカバレッジ190倍は、景気後退や金利上昇局面でも一定のクッションを示唆。自己資本比率は未開示扱いだが、財務レバレッジ2.71倍（資産/資本）は中庸。棚卸資産0.55億円と少なく、短期の在庫関連リスクは限定的。現金残高は未開示のため、実質的な流動資産構成（現金・受取債権など）の内訳は不明で、回収サイトの長期化が生じた場合の圧力は評価保留。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFは不記載のため、利益のキャッシュ化（営業CF/純利益）、FCF創出力、投資負担（設備/ソフト/無形）を定量評価できない。減価償却費も不記載で、EBITDAやキャッシュベースの稼ぐ力の把握は困難。運転資本はプラスで、棚卸負担は軽微だが、売上急増局面では売上債権の積み上がりと回収タイミングがキャッシュフローに与える影響が大きい可能性。現時点では、営業段階の利益水準（営業益15.41億円）と低い利払いから、平常時の営業CFはプラスが見込まれる一方、非定常損益や税支払いのタイミング次第で四半期CFは振れやすいと想定。今後は、営業CF/純利益>1.0の維持、FCF（営業CF−投資CF）の黒字化、回収サイト短縮（売上債権回転日数の改善）を確認したい。

配当持続性

年間配当0円、配当性向0.0%と内部留保重視。営業CF・FCFが不明なため、配当のキャッシュカバレッジは評価不能。負債水準は中庸で利払い負担は軽微なため、将来的な還元余力は利益の平準化とCF次第で確保可能。短期的には、純利益の変動が大きく、一過性損益の解消と安定的な営業CFの可視化が前提。方針見通しとしては、成長投資優先→安定成長・CF黒字定着後に配当導入/増配余地、という段階的アプローチが適切と考えるが、会社方針の確認が必要。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 売上ミックス変動・価格転嫁遅れによる粗利率低下
• 受注依存・大型案件の採算ブレ（固定費先行増による営業レバレッジの逆回転）
• 非定常損益（特別損失、減損、評価損）による純利益のボラティリティ
• 人材確保・外注費上昇による販管費比率上昇
• 主要顧客・特定セグメント依存（解約・更新失敗時の成長鈍化）
• 法規制・会計基準変更（JGAAPの開示範囲差異による比較可能性低下）

財務リスク:

• 売上債権の増加・回収遅延による運転資金負担の上振れ
• 金利上昇局面での調達コスト上昇（現状は限定的だが将来リスク）
• 非定常損益発生時の自己資本の毀損とROE低下
• 為替・投資有価証券評価の変動（非営業損益のブレ）

主な懸念事項:

• 純利益が-45%と大幅減、経常利益とのギャップの要因解明が必要
• 粗利額・売上原価の数値に整合齟齬があり、粗利率16.6%を前提に評価した点
• キャッシュフロー、減価償却費、株式数等の不記載により、CF品質・1株価値指標の精緻化が困難

投資示唆

重要ポイント:

• 売上成長は強く、営業・経常段階は堅調だが、最終利益は非定常要因で大幅減
• 流動性は良好、負債資本倍率は中庸、利払い負担は軽微で耐性あり
• ROEは5.55%と中位、利益率の平準化が進めば改善余地
• 在庫負担は軽く、回収管理がCFの肝
• 配当は未実施で内部留保重視、還元はCF可視化後が現実的

注視すべき指標:

• 受注残・継続率・平均単価（売上の持続性）
• 粗利率と販管費率（マージンの方向性）
• 営業CF/純利益とFCF（利益のキャッシュ化）
• 売上債権回転日数・前受金/未収金の推移（運転資本効率）
• 特別損益・非支配株主持分の動向（純利益の質）
• 有利子負債と平均金利・金利感応度（財務安全性）

セクター内ポジション: 東証中型成長株のレンジでみると、トップラインは上位、ROE/利益安定性は中位、財務安全性は中上位（利払い耐性高）。非定常損益とCF未開示が評価のボトルネック。

免責事項

本分析はAIにより自動生成されたものです。以下の点にご留意ください。

• 正確性の非保証: 本分析の正確性・完全性は保証されません。正確な財務データについては、必ずTDnet等で公開されている開示資料の原本をご確認ください
• 投資助言ではありません: 本分析は一般的な情報提供を目的としており、金融商品取引法に定める投資助言には該当しません。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません
• 自己責任の原則: 投資判断はご自身の責任において行ってください。本分析に基づく投資により生じた損失について、当サービスは一切の責任を負いません