株式会社ダイブ 2026年度 第1四半期 決算

財務ハイライト

• 売上高: 40.62億円
• 営業利益: 4.18億円
• 当期純利益: 2.77億円
• 1株当たり当期純利益: 33.29円

損益計算書

貸借対照表

収益性指標

前年同期比

株式情報

配当情報

業績予想（通期）

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AI財務分析

総括

株式会社ダイブ（単体）の2026年度Q1は、売上高4,062百万円（前年同期比+6.9%）、営業利益418百万円（+8.9%）、当期純利益277百万円（+13.3%）と、トップライン・利益ともに堅調な増益を確保しました。デュポン分析ベースのROEは11.23%で、純利益率6.82%、総資産回転率0.836回、財務レバレッジ1.97倍の3要素がバランス良く寄与しています。営業利益率は約10.3%（当社試算）と二桁を維持し、売上成長に対して営業利益の伸びが上回っていることから営業レバレッジが効いている局面と評価できます。粗利益率は26.1%で、付加価値率は一定水準を確保しています（売上総利益は開示値1,060百万円を優先して参照）。総資産は4,860百万円、純資産2,466百万円、負債合計2,167百万円で、負債資本倍率は0.88倍と保守的な資本構成です。流動比率177.7%、当座比率177.7%と短期流動性も良好で、運転資本は1,474百万円と潤沢です。利払いは1.27百万円と軽微で、インタレストカバレッジは329倍と非常に高く、財務負担は限定的です。実効税率は当社試算で約34.3%（法人税等144百万円/経常利益419百万円）と標準的な水準です。ROAは約5.7%（277/4,860）で、資産効率の改善余地はある一方、収益性の底堅さが全社ROEを押し上げています。営業CF・投資CF・財務CF、減価償却費、現金同等物、発行済株式数などは0表記で不記載項目であり、キャッシュフロー品質や1株指標の厳密な評価には制約があります。配当は年間0円・配当性向0%のため、内部留保重視のスタンスが示唆されます（方針の明示は不明）。四半期（Q1）開示のため季節性の影響や単体ベースである点も勘案が必要で、通期見通しに対する進捗評価は限定的です。総じて、売上の伸長と費用コントロールにより、営業レバレッジが働いた増益決算であり、流動性・支払能力ともに健全と判断します。今後はキャッシュフローの実数開示、減価償却費や投資計画の可視化、ならびに配当方針の明確化が評価のカギとなります。データの未記載によりキャッシュフローや資本政策の定量検証に制約があることを前提に、足元の収益モメンタムと堅固な財務体質はポジティブ要素です。

収益性分析

ROEは11.23%（純利益率6.82% × 総資産回転率0.836回 × 財務レバレッジ1.97倍）で、収益性・効率性・レバレッジの三要素が均衡。純利益率6.82%は、営業利益率約10.3%、経常利益率約10.3%（419/4,062）から法人税負担（当社試算実効税率約34.3%）を控除した帰結。粗利益率は26.1%と安定（売上総利益1,060百万円ベース）。販管費は当社逆算で約643百万円（売上総利益1,060－営業利益418）とみられ、規模拡大に伴う費用吸収が進み営業レバレッジはポジティブに作用。ROAは約5.7%で、資産効率の更なる改善（回転率向上）がROE上振れの余地。支払利息は1.27百万円と軽微で、金融費用が利益率をほとんど毀損していない。減価償却費は不記載（0表記）でEBITDAは評価不可だが、現状の営業利益水準は十分な耐性を示唆。

成長性評価

売上は+6.9%と堅調な拡大。営業利益は+8.9%で売上成長を上回り、マージン改善が寄与。純利益は+13.3%とレバレッジ効果（営業効率化＋税前増益）が明確。売上の持続可能性は、Q1単体のため季節性を考慮する必要があるが、総資産回転率0.836回（TTM前提）からは稼働効率が一定水準で推移していると解釈可能。利益の質は、インタレストカバレッジ329倍という強固なファンダで裏付けられる一方、キャッシュフロー未記載によりキャッシュ創出力の裏取りは不可。見通しとしては、販管費の伸び抑制が続く限り、売上の高い伸びがなくても営業利益率10%前後の維持が期待される。一方で、新規投資（採用・システム・マーケティング）を加速する局面では短期的にマージンが圧迫されうる。

財務健全性

流動性は流動比率177.7%、当座比率177.7%と良好（棚卸資産は不記載）。運転資本は1,474百万円で、短期債務超過の懸念は低い。支払能力は、負債資本倍率0.88倍、利払い1.27百万円、インタレストカバレッジ329倍からみて極めて健全。総資産4,860百万円、純資産2,466百万円より、当社試算の自己資本比率は約50.8%。有利子負債の水準は明示されないが、利息負担の小ささからレバレッジは限定的と推測。単体ベースでの評価であり、連結調整や子会社負債の影響は反映されていない点に留意。

キャッシュフロー品質

営業CF・投資CF・財務CFは不記載（0表記）であり、営業CF/純利益比やフリーキャッシュフロー（FCF）の実数評価は不可。利益の質は、営業利益率二桁・低金利負担という損益側の堅さから一定の信頼性を示唆するが、減価償却費や引当金、運転資本の増減（売上債権・未払費用等）の実額が不明なためキャッシュ転換率の検証はできない。運転資本は1,474百万円と潤沢で、一般論としては債権回収と支払条件の管理がキャッシュ創出に寄与しやすい構造。次四半期では、営業CFのプラス継続、FCFの安定（投資CFの規模感）が確認ポイント。

配当持続性

年間配当は0円、配当性向0%で内部留保重視。FCFカバレッジは不記載（0表記）ゆえ評価不能。税後利益277百万円を自己資本強化や成長投資に回す余地は十分とみられる一方、将来の配当再開・配当性向目標の有無は方針開示待ち。キャッシュフローの開示が整えば、配当余力は営業CF・投資CF・手元流動性の3点で再評価可能。

リスク評価

ビジネスリスク:

• 需要の季節性・景気感応度に伴う売上変動
• 採用・人件費・広告宣伝費等の固定費上昇によるマージン圧迫
• 顧客業種ミックス変化による粗利率のブレ
• 法規制・労務コンプライアンス強化に伴うコスト増
• ITシステム障害や情報漏えい等のオペレーショナルリスク

財務リスク:

• キャッシュフロー未記載による資金繰りの可視性不足
• 将来の成長投資加速に伴う一時的な運転資金需要の増大
• 金利上昇局面での金融費用増（現状は限定的）
• 単体開示のため、連結ベースとの乖離がある可能性

主な懸念事項:

• CF・減価償却費・現金残高などの未記載で利益のキャッシュ裏付けが検証困難
• Q1単体での評価は季節性影響を受けやすく通期見通しの判定が難しい
• 配当方針の不透明感（0円継続か、将来的な還元方針の有無）

投資示唆

重要ポイント:

• 売上+6.9%、営業利益+8.9%、純利益+13.3%と増収増益で営業レバレッジが作用
• ROE11.23%、ROA約5.7%、営業利益率約10.3%と収益性は良好
• 流動比率177.7%、負債資本倍率0.88倍、カバレッジ329倍で財務健全性が高い
• キャッシュフローと減価償却費が未記載のため、キャッシュ創出力の評価は保留
• 配当は0円で内部留保重視、方針の明確化が今後の注目点

注視すべき指標:

• 営業CF実績とFCF（運転資本増減の寄与）
• 減価償却費と将来投資計画（設備・システム投資）
• 売上総利益率と販管費率のトレンド（営業利益率の持続性）
• 総資産回転率の推移（資産効率の改善余地）
• 配当方針・資本配分（自己株式取得含む）の開示

セクター内ポジション: 短期的な増益と堅固な財務体質により、同業国内中小型サービス企業と比較して収益性・健全性は良好とみられる一方、キャッシュフロー未記載による透明性は相対的に見劣り。今後のCF開示と資本政策の明確化が評価差の縮小要因。

免責事項

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